都知道8%、10%的收益率可能是坑，沒想到，現(xiàn)在連年化4%的理財(cái)都不安全了。最近這幾天，浙金中心理財(cái)暴雷的事情在網(wǎng)上炸鍋了，平臺(tái)上一批“金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品”集體掉鏈子，到期沒法兌付，涉及的投資者光登記在冊(cè)的就有2000多人，買了500萬、800萬的人不在少數(shù)，合計(jì)資金規(guī)模保守估計(jì)超15億。更讓人揪心的是，這些產(chǎn)品當(dāng)初宣傳的都是“低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益”，年化收益率才4點(diǎn)幾，沒比銀行理財(cái)高多少，誰能想到會(huì)栽在這上面？

浙金中心，全稱是“浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司”，別以為它是野路子平臺(tái)，人家根正苗紅，2013年12月由浙江省政府批復(fù)成立，股東里有浙江省金控集團(tuán)、寧波城建這些國資大佬，還有民生銀行、國信證券的背景，歸浙江省金融辦直接監(jiān)管。巔峰時(shí)期一年發(fā)行產(chǎn)品超千億，會(huì)員數(shù)破200萬，連“五水共治”這種政府項(xiàng)目的融資都敢接，以前在浙江投資者眼里，它比銀行理財(cái)還靠譜。但就是這么個(gè)“正規(guī)軍”，現(xiàn)在也掉了鏈子。

事發(fā)后，投資者把浙金中心的大門都堵了，逼得浙金中心董事長丁建林出面解釋說“不是不兌，是暫時(shí)兌不了”。

聽到這里，你是不是也覺得奇怪，以前那些理財(cái)騙局暴雷，創(chuàng)始人不是跑路，就是躲起來了，公司一般也都搬空了，可這次浙金中心不一樣，用大白話說，不是跑路了，也不是騙局，而是投資者的錢被投資到了一家民營企業(yè)，恰恰就是這家企業(yè)，遇到了前所未有的經(jīng)營危機(jī)，錢暫時(shí)掏不出來，這家企業(yè)就是大名鼎鼎的祥源控股。

祥源控股是一家注冊(cè)在浙江紹興的綜合性企業(yè)，手里最重要的資產(chǎn)是三家上市公司：祥源文旅、交建股份，還有港股的海昌海洋公園。先看祥源文旅，股價(jià)從2023年的12塊多跌到現(xiàn)在的6塊6，直接腰斬；交建股份也好不到哪去，最高18塊的股價(jià)，現(xiàn)在只剩12塊出頭，市值蒸發(fā)了快三分之一。海昌海洋公園也好不到哪里去，最新股價(jià)幾乎是歷史新低，都說股價(jià)是企業(yè)經(jīng)營的晴雨表，三家上市公司的走勢(shì)一模一樣，幾乎已經(jīng)預(yù)示了祥源控股的危機(jī)。

祥源的命門在文旅，它手里握著武當(dāng)山、臥龍大熊貓基地這些核心文旅資產(chǎn)，文旅業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的一半以上?？蛇@兩年文旅行業(yè)看似熱鬧，實(shí)際上，日子過得比黃連還苦。有組數(shù)據(jù)很扎心：2024年全國文旅企業(yè)平均營收增速只有3.2%，但成本增速卻高達(dá)15%，很多景區(qū)看著人多，其實(shí)都是“打卡不消費(fèi)”的游客。

更慘的是，祥源搞的都是重資產(chǎn)項(xiàng)目，建一個(gè)景區(qū)動(dòng)不動(dòng)就是幾十億，靠門票和酒店回籠資金慢如蝸牛。疫情那幾年靠舉債撐著，本以為疫情后能翻身，結(jié)果碰上了“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”后的疲軟期。就說它在黃山腳下的一個(gè)文旅小鎮(zhèn)吧，2023年投入8億擴(kuò)建，本想借著旅游熱賺一筆，結(jié)果2024年全年客流量才剛到預(yù)期的60%，光利息就欠了銀行1.2個(gè)億。

更加雪上加霜的是，祥源還踩了房地產(chǎn)的坑。以前文旅項(xiàng)目都捆綁地產(chǎn)開發(fā)，靠賣房補(bǔ)貼景區(qū)運(yùn)營，可現(xiàn)在樓市遇冷，它手里的文旅地產(chǎn)賣不動(dòng)了。2024年祥源控股的資產(chǎn)負(fù)債率飆到75%，可見集團(tuán)的債務(wù)問題有多嚴(yán)重。一邊是景區(qū)賺的錢不夠還利息，一邊是房子賣不出去回籠不了資金，資金鏈不出問題才怪。

更要命的是，祥源在資金鏈緊張的時(shí)候，還在盲目擴(kuò)張。2023年花大價(jià)錢收購了海昌海洋公園的部分股權(quán)，本想補(bǔ)全主題公園的短板，結(jié)果成了壓垮駱駝的最后一根稻草。海昌本身就常年虧損，祥源接過來后每年要貼進(jìn)去2億多，等于抱著個(gè)“吞金獸”還死死不肯放。

到2024年底，祥源控股的到期債務(wù)高達(dá)89億，而它賬上可以動(dòng)用的貨幣資金只有32億，連一半都覆蓋不了。浙金中心的理財(cái)產(chǎn)品到期，作為最終資金使用人的祥源拿不出錢兌付，自然就引發(fā)了暴雷。說白了，這不是金融騙局，是祥源這個(gè)“大老板”沒錢了，連累了買理財(cái)?shù)钠胀ㄍ顿Y者。

既然不是騙局，大家現(xiàn)在最關(guān)心的是，錢還能拿回來嗎？目前來看有兩條路，一條是政府介入，一條是市場化自救。從現(xiàn)在的情況看，政府介入的可能性很大。浙江省已經(jīng)成立了專項(xiàng)工作班子，明確由紹興市政府牽頭處置，因?yàn)橄樵词墙B興本土龍頭企業(yè)，它手里的文旅資產(chǎn)跟紹興打造全域旅游的戰(zhàn)略高度契合。

有消息說，紹興國資正在跟祥源談注資，可能會(huì)通過“國資控股+債務(wù)重組”的方式化解危機(jī)，預(yù)計(jì)2026年一季度前完成控股權(quán)變更。如果國資真的進(jìn)場，那投資者的錢多少能拿回來一些，最起碼不會(huì)血本無歸。

另一條路是市場化自救，祥源正在甩賣非核心資產(chǎn)。比如它在云南的一個(gè)溫泉度假項(xiàng)目，報(bào)價(jià)15億在找買家；還有旗下的一些酒店資產(chǎn)，也在掛牌出售。但現(xiàn)在市場環(huán)境不好，買家都在觀望，想快速變現(xiàn)很難。而且祥源的核心文旅資產(chǎn)，很多都不是想賣就能賣的，比如武當(dāng)山景區(qū)的運(yùn)營權(quán)，雖然值錢，但涉及多方利益，里面的股權(quán)關(guān)系可太復(fù)雜了。

既然不是跑路，大家別聽網(wǎng)上說的“趕緊去起訴”“去鬧就能拿錢”?，F(xiàn)在祥源是資不抵債，不是惡意拖欠，就算起訴贏了，也執(zhí)行不到錢，最好的辦法是抱團(tuán)登記，加入投資者維權(quán)群，跟著專項(xiàng)工作組的進(jìn)度走，有消息也能第一時(shí)間知道。

不要以為收益率只有4%、5%的產(chǎn)品就絕對(duì)安全。關(guān)鍵還是要看資金最終投向哪里，以及融資方和擔(dān)保方的真實(shí)經(jīng)營狀況。現(xiàn)在的大環(huán)境，已經(jīng)沒有絕對(duì)安全的理財(cái)了，哪怕是低收益產(chǎn)品，也可能踩坑。浙金中心就是例子，股東再牛，也不會(huì)為企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)買單。對(duì)于看不透、弄不懂的產(chǎn)品，寧愿不投，也要先守住自己的錢袋子。錢是辛辛苦苦賺來的，不是大風(fēng)刮來的。在這個(gè)充滿不確定性的市場里，再怎么謹(jǐn)慎都不過分！