三大利好融化“大雪”

股市早8點 老沙自媒體

2025年12月8日（周一）

每日大道正道消息

▊▊第一大利好

吳清：對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)適當(dāng)松綁

適度打開資本空間與杠桿限制

12月6日，在證券業(yè)協(xié)會會員大會上，證監(jiān)會主席吳清致辭。

吳清指出，在監(jiān)管政策，“尤其對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)適當(dāng)松綁，適度打開資本空間與杠桿限制，提升資本運用效率?！?/p>

▊老沙的認(rèn)知（一）

1、截至今年第三季度，券商行業(yè)平均杠桿倍數(shù)為4.42倍（即券商的總資產(chǎn)約為其股東權(quán)益的4.42倍），這一數(shù)字僅為美國投行的零頭。

2、適度打開券商資本空間與杠桿限制，這將提升券商做市能力、為市場提供流動性。截至11月底，A股融資規(guī)模約為2.46萬億元左右，未來將擴大至3萬億、4萬億甚至更多。

▊▊第二大利好

基金負責(zé)人30%薪酬

必須購買本公司基金

12月6日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會修訂形成了《基金管理公司績效考核管理指引》。

該指引指出：公募基金高級管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，其中購買權(quán)益類基金不得低于60%?；鸾?jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的40%購買本人管理的公募基金。

▊老沙的認(rèn)知（二）

目前公募基金規(guī)模已高達約33萬億元，絕對是A股市場的“絕對主力”，讓這一“資金大頭”發(fā)揮正能量作用，乃是確保牛市持久的“重中之重”！

公募基金管理人“旱澇保收”最為基民詬病，將基金經(jīng)理的薪酬與其業(yè)績緊密掛鉤，既能讓基金經(jīng)理與基民“同甘共苦”，也可遏制基金“老鼠倉”、“利益輸送”、“劣勝優(yōu)汰”等弊?。?/p>

▊▊第三大利好

下調(diào)險資風(fēng)險因子

12月5日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，對保險資金投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子進行了重要調(diào)整。

對滬深300指數(shù)成分股：持倉超三年的風(fēng)險因子從0.3下調(diào)至0.27

對中證100指數(shù)成分股：持倉超三年的風(fēng)險因子也從0.3下調(diào)至0.27。

對科創(chuàng)板普通股：持倉超兩年的風(fēng)險因子從0.4下調(diào)至0.36。

▊老沙的認(rèn)知（三）

1、簡言之，相似于銀行業(yè)下調(diào)保證金。

2、或釋放1500億元用于A股投資。

3、尤其利好于滬深300、滬深兩市市值大、流動性好的300只股票；

利好于中證100、即滬深300中規(guī)模最大的100只股票；

利好于科創(chuàng)板股票。

沙牛家書

《三大利好的意義》

證監(jiān)會周末“加班加點”，亮出“三大利好”，其意義重大！

首先在“時間點”上，恰逢“兩大會議”召開前夕，相信證券市場的地位又將在這次的重要文件中得以提升，證監(jiān)會提前布局，讓中國股市成為“亮點”！

其次在A股“不上不下”之際，給A股上漲助力，既要迅速封閉3927點缺口，又要重新收復(fù)4000點整數(shù)關(guān)、再創(chuàng)十年新高，以提升人氣、營造“做多中國”的氛圍！

中國的“證券化率”已達80%，A股越來越承載“擴大消費”、“增加出口”、“復(fù)蘇經(jīng)濟”等重任，提振繁榮股市已是“國家意志”，一個中長期的“慢?！笔潜娡鶜w、人心所向！

昨日節(jié)氣為“大雪”，三大利好融化冰雪，今年A股的冬天不會“冷”！

老沙的感覺

▊?cè)鐖D——

今日有望上補缺口

月內(nèi)或?qū)覄?chuàng)十年新高

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