真的太妖了！

瑞康醫(yī)藥(002589.SZ)高開后直線拉升，僅1分鐘，便牢牢封住漲停。

至此，瑞康已斬獲“8天4板”（最近3天更是連續(xù)爆拉出3個(gè)漲停），累計(jì)上漲46.9%。

這么看下來，瑞康已有走妖跡象。

說到底，還是公司盤子太小且籌碼干凈，橫盤時(shí)間足夠久。加上有題材點(diǎn)火，這為游資的炒作提供“天時(shí)、地利、人和”。

你看啊，本輪炒作前夕，瑞康市值僅有43.64億元，且不見公募、私募持倉背影。

這就是游資眼里的“心頭好”。

題材方面，國內(nèi)流感敘事持續(xù)。

11月以來，全國流感樣病例數(shù)量持續(xù)攀升，全國門急診流感樣病例中流感病毒陽性率約45%，目前以甲型H3N2為主導(dǎo)。

這讓抗流感病毒藥物近期銷量急速增長。

據(jù)叮當(dāng)快藥數(shù)據(jù)，11月15日至21日期間，奧司他韋全國銷量同比增長237%，瑪巴洛沙韋同比增長180%。

與此同時(shí)，退燒藥（布洛芬、對(duì)乙酰氨基酚）、止咳化痰藥等對(duì)癥品類則隨輕癥患者自我藥療需求激增。

另據(jù)京東健康醫(yī)療器械數(shù)據(jù)，近期流感檢測(cè)試劑盒銷量增長翻倍。

這直接引爆了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)小市值題材概念股的炒作。

瑞康醫(yī)藥主營涵蓋藥品、器械配送及體外診斷、數(shù)字醫(yī)療、醫(yī)藥物流、中醫(yī)藥五大板塊。

這里邊藥品、器械配送板塊是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊，也是公司營收最為主要的來源。25H1，藥品器械收入34.88億元，營收貢獻(xiàn)率98.42%。

據(jù)其2025年中報(bào)，公司長期保持和加強(qiáng)與各核心醫(yī)療機(jī)構(gòu)的良好合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)對(duì)山東省內(nèi)二級(jí)規(guī)模以上醫(yī)院的全覆蓋。就下游而言，正在積極布局中醫(yī)診所、藥店等終端服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

由此，瑞康被游資大人們瘋狂懟入。

只是經(jīng)過這么一輪爆炒，瑞康的估值已經(jīng)高得嚇人，動(dòng)態(tài)PE高達(dá)396.12倍。

高估值是需要持續(xù)較快增長的業(yè)績來消化的，如若不然必將哪來回哪去。

問題就在于瑞康并不具備這樣的基本面。

2025年上半年，它的藥品器械業(yè)務(wù)收入下降11.7%。禍不單行的是，該業(yè)務(wù)毛利率也在走低，相較上年同期減少2.01個(gè)百分點(diǎn)至10.5%。

進(jìn)一步往下傳導(dǎo)，25Q1-Q3，瑞康營收同比下降10.73%至54.07億元。

值得注意的是，在這之前，這一指標(biāo)已連降5年，由2019年的352.59億元一路降至2024年79.66億元，CAGR-25.73%。

利潤端，情況也沒好到哪去。

25Q1-Q3，歸母凈利潤1213.66萬元、扣非凈利潤658.74萬元，同比-63.05%和+184.63%。

要知道，在這之前，更能反映公司主營情況的扣非凈利潤已連續(xù)4年發(fā)生虧損，累虧14.96億元。

君不見，上一只同一題材的“妖股”--人民同泰“6天6漲?！焙螅共健?連板”。之后，直接爆錘4個(gè)跌停板。

真的上漲起來有瘋狂，下跌起來就有多慘烈。

瑞康這回會(huì)不一樣？

作者提示: 個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考