來(lái)源丨南財(cái)社

小紅書(shū)在深圳創(chuàng)投圈，殺瘋了。

深圳南山科技園，以大疆總部為中心，半徑十公里范圍內(nèi)，周?chē)椴紘?guó)內(nèi)各種高新硬件科技初創(chuàng)企業(yè)，這里，成為中國(guó)硬件創(chuàng)新的新圣地，也成為關(guān)注AI硬件投資人，交換情報(bào)的重要根據(jù)地。

但最近，一個(gè)名字?jǐn)噥y了這里往日的氛圍——小紅書(shū)。

今年下半年，小紅書(shū)正以前所未有姿態(tài)和速度，在深圳創(chuàng)投圈殺出一條“血路”。

出手快、投資猛、一兩天就能完成一筆投資，把老牌投資人都給看懵了。

而在這姿態(tài)的背后，是“錢(qián)多”的小紅書(shū)，正試圖在上市前蓄力講述新的增長(zhǎng)故事。

1

一兩天就打錢(qián)，

半年投了10家初創(chuàng)公司

都知道“深圳速度”快，沒(méi)想到小紅書(shū)的戰(zhàn)略投資，也搞成了“深圳速度”。

最近，小紅書(shū)戰(zhàn)投成了深圳創(chuàng)投圈的話題中心。靠著“有錢(qián)、事少、打錢(qián)爽快”，小紅書(shū)戰(zhàn)投成了初創(chuàng)公司們眼中的“最佳金主”，也成為一些老牌投資人心中的“卷王”。

究竟有多“卷”？

今年下半年，創(chuàng)投圈盛傳，小紅書(shū)到處猛投項(xiàng)目，“上午見(jiàn)，下午就給ts，第二天就打款，估值還給得很高”，把投資搞成了“閃電戰(zhàn)”。

有些項(xiàng)目甚至為了獲得獨(dú)家投資資格，小紅書(shū)還曾提出愿意提高約20%-30%的估值參投，每次出手在數(shù)百萬(wàn)美元至1000萬(wàn)美元以上。

傳統(tǒng)老牌投資人還在精打細(xì)算、層層風(fēng)控，等待決策的時(shí)候，小紅書(shū)那邊已經(jīng)溢價(jià)拿下，開(kāi)始尋找下一個(gè)目標(biāo)了。簡(jiǎn)直是降維打擊。

這一點(diǎn)也得到小紅書(shū)戰(zhàn)投團(tuán)隊(duì)人員的認(rèn)證。雖然表示，不至于網(wǎng)傳的那么夸張，必要的盡職調(diào)查工作也是在做的。但對(duì)其他說(shuō)法，并沒(méi)有予以否認(rèn)。

小紅書(shū)戰(zhàn)投甚至還在社交媒體上打出“條款簡(jiǎn)單、決策迅速、打錢(qián)賊快”的口號(hào)，規(guī)模不限，歡迎網(wǎng)友們自薦或引薦。路子著實(shí)“野”到讓一些老牌投資人不適應(yīng)。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，半年內(nèi)，小紅書(shū)已經(jīng)參投了10家初創(chuàng)公司。比如通過(guò)其子公司薯能生巧科技（上海）有限公司，投資了云望創(chuàng)新、飛行陪伴機(jī)器人Skyris。

小紅書(shū)戰(zhàn)投主要瞄準(zhǔn)AI、消費(fèi)電子、出海等賽道的項(xiàng)目。但在很多老牌投資人眼中，小紅書(shū)的投資邏輯“很迷”，讓其直呼“看不懂但大為震撼”。

確實(shí)，就以上述兩個(gè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，不管是在AI賽道還是機(jī)器人賽道，都算比較冷門(mén)。

比如云望創(chuàng)新，成立于2023年10月，主要深耕大健康領(lǐng)域的消費(fèi)電子產(chǎn)品，首款產(chǎn)品為全球首款A(yù)I滾動(dòng)按摩機(jī)器人。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把傳統(tǒng)的泡沫滾軸，做成AI機(jī)器人。

Skyris也同樣是個(gè)冷門(mén)賽道——陪伴型寵物機(jī)器人，和一般機(jī)器人路徑不同，這是款可以飛行的機(jī)器人，通過(guò)自研氦氣浮空平臺(tái)和邊緣計(jì)算結(jié)構(gòu)，讓機(jī)器人可以自主懸停，機(jī)翼拍動(dòng)、LED眼神和語(yǔ)音，這一屬性能讓它更加主動(dòng)的陪伴。

AI、機(jī)器人目前雖然都是大熱賽道，但盈利的卻寥寥無(wú)幾。比起純粹的財(cái)務(wù)投資，小紅書(shū)上述的投資邏輯更多是為了構(gòu)建生態(tài)，講出一個(gè)新的增長(zhǎng)故事。

2

從“風(fēng)投女王”手中，挖來(lái)的大將

還從老鄉(xiāng)張一鳴手中挖人

小紅書(shū)其實(shí)并不算是投資圈的新面孔了。

事實(shí)上，早在2021年開(kāi)始，小紅書(shū)就開(kāi)始涉及投資領(lǐng)域。首次出手，就投資了美瞳品牌Moody，之后又陸續(xù)投出了精品咖啡連鎖品牌M Stand，科技美護(hù)品牌AMIRO、高端滑雪板品牌“雪鸮科技”，甚至是月之暗面這個(gè)AI領(lǐng)域的明星項(xiàng)目，也有小紅書(shū)的身影。

不難看出，早起小紅書(shū)的投資偏好更加傾向新消費(fèi)，但從2024年投資月之暗面開(kāi)始，小紅書(shū)的投資也瞄準(zhǔn)了AI領(lǐng)域。

而今年以來(lái)，小紅書(shū)在投資領(lǐng)域的動(dòng)作，更大、也更猛了。

除了前文提到的半年內(nèi)投了10家公司之外，前不久，小紅書(shū)甚至還轉(zhuǎn)身LP，入股自己的早期投資人金沙江創(chuàng)投旗下的創(chuàng)投基金——杭州金沙江初向量創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限伙伴，成為其股東。

從曾經(jīng)的被投資，到如今反哺投資人。

但要說(shuō)到小紅書(shū)今年以來(lái)投資動(dòng)作，關(guān)鍵的還是一個(gè)人——戴麗丹。

2024年底，多家媒體報(bào)道稱(chēng)，戴麗丹才加入，并開(kāi)始籌建團(tuán)隊(duì)。從時(shí)間來(lái)看，小紅書(shū)新的戰(zhàn)投團(tuán)隊(duì)成立還不到一年。

戴麗丹履歷亮眼，北大計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，在從事風(fēng)險(xiǎn)投資前，她曾在互聯(lián)網(wǎng)大廠工作，曾在百度擔(dān)任圖片搜索產(chǎn)品經(jīng)理，之后升任百度地圖產(chǎn)品負(fù)責(zé)人。

之后她離開(kāi)百度，遠(yuǎn)赴哈佛學(xué)院攻讀MBA學(xué)位，由此從互聯(lián)網(wǎng)大廠一腳踏入了投資行業(yè)。獲得MBA學(xué)位后，她便加“風(fēng)投女王”徐新創(chuàng)辦的今日資本，于2022年升任今日資本合伙人。

戴麗丹的加入，在當(dāng)時(shí)一度被認(rèn)為是小紅書(shū)加速擁抱AI的信號(hào)之一。事實(shí)上也如此，今年以來(lái)，小紅書(shū)戰(zhàn)投，重點(diǎn)偏向之一，就是AI。

據(jù)稱(chēng)，戴麗丹來(lái)到小紅書(shū)后，得到了極高的重視，直接任職公司的首席戰(zhàn)略官，直接向CFO章子琦匯報(bào)，負(fù)責(zé)組建小紅書(shū)戰(zhàn)略投資團(tuán)隊(duì)。

不僅如此，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，今年以來(lái)，小紅書(shū)還頻頻從字節(jié)創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)內(nèi)部高薪挖人。

有意思的是，戴麗丹中學(xué)畢業(yè)于龍巖一中，也是字節(jié)創(chuàng)始人張一鳴、美團(tuán)創(chuàng)始人王興的老鄉(xiāng)。

這算是，“老鄉(xiāng)見(jiàn)老鄉(xiāng)，直接挖一刀”嗎？

3

上市前的最后沖刺？

在小紅書(shū)最近的溢價(jià)“閃電”戰(zhàn)投動(dòng)作中，也有人疑惑：好不容易實(shí)現(xiàn)盈利，為啥小紅書(shū)開(kāi)始瘋狂“撒錢(qián)”？

首先原因就是，小紅書(shū)賬上的錢(qián)，真的太多了。

近幾年來(lái)，小紅書(shū)屢屢被傳出上市消息，但始終沒(méi)有得到官方的落錘。至今為止，小紅書(shū)走過(guò)了十年，但創(chuàng)投圈依然等待著這個(gè)超級(jí)IPO。

在這期間，小紅書(shū)也終于走通了商業(yè)生態(tài)，成功實(shí)現(xiàn)了盈利，估值目前也達(dá)到了310億美元，較此前長(zhǎng)期徘徊的200億美元，上漲了50%以上。

而據(jù)預(yù)測(cè)，小紅書(shū)2025年的利潤(rùn)將達(dá)到30億美元。

從曾經(jīng)的連續(xù)虧損，到如今手握充裕的現(xiàn)金流，小紅書(shū)也是真的變有錢(qián)了。

手上錢(qián)太多，這也是小紅書(shū)今年投資全面出擊的重要原因之一。

其次，這也出于小紅書(shū)對(duì)未來(lái)的考量。

上市除了看業(yè)績(jī)，資本市場(chǎng)更需要講述一個(gè)成長(zhǎng)性的故事。

業(yè)績(jī)上，小紅書(shū)絕大部分還是依賴(lài)于廣告。廣發(fā)證券研報(bào)顯示，小紅書(shū)近80%的營(yíng)收來(lái)自廣告業(yè)務(wù)。

對(duì)一個(gè)估值310億美元的超級(jí)獨(dú)角獸來(lái)說(shuō)，這樣的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，顯然不足以支撐市場(chǎng)的想象力。

另一邊，“賬上的錢(qián)越多，越說(shuō)明它沒(méi)有成長(zhǎng)性?！?/strong>

就像居民理財(cái)一樣，把錢(qián)放在銀行里，坐等吃利息，和把錢(qián)拿出去投資，讓錢(qián)生錢(qián)，這是完全不同的。

公司的現(xiàn)金也一樣。如果把錢(qián)留在賬上，現(xiàn)金的價(jià)值約等于一年期國(guó)債的收益率，但如果把錢(qián)配置到有潛力的資產(chǎn)里，不僅可能會(huì)帶來(lái)持續(xù)的收益， 投資也會(huì)轉(zhuǎn)化為被投資公司的高估值，進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為自己公司的想象空間。

對(duì)于月活躍用戶數(shù)（MAU）已?超過(guò)3.5億?，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)超過(guò)74分鐘的小紅書(shū)來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)已經(jīng)不是當(dāng)前的頭等大事，而是讓外界相信它具備高成長(zhǎng)性。

投資，成為其最佳的選擇。

投資的同時(shí)，今年以來(lái)，小紅書(shū)在電商領(lǐng)域，也是動(dòng)作頻頻。

今年6月，香港辦公室成立，劍指電商出海。前不久的11月，小紅書(shū)全資收購(gòu)了廣東東方電子支付，拿下支付牌照。這意味著小紅書(shū)終于可以擺脫對(duì)微信、支付寶的依賴(lài)，補(bǔ)齊商業(yè)閉環(huán)的最后一塊拼圖。

“3億人的生活興趣愛(ài)好聚集地”，打著這個(gè)口號(hào)的小紅書(shū)，從曾經(jīng)的美妝、種草，到如今運(yùn)動(dòng)健身、消費(fèi)電子、新生活方式等，囊括年輕人的各種生活興趣愛(ài)好，已然成為一個(gè)年輕人的生活社區(qū)。

如今，又從底層的內(nèi)容社區(qū)，一步步布局電商、移動(dòng)支付、AI硬件產(chǎn)品等，在上市前的最后沖刺階段，小紅書(shū)正在向外界證明，自己不僅僅是一個(gè)賣(mài)廣告的內(nèi)容社區(qū)，更是一個(gè)擁有支付牌照、商業(yè)閉環(huán)完整，并且還具備科技嗅覺(jué)的平臺(tái)型生態(tài)巨頭。

深圳創(chuàng)投圈，可能還只是個(gè)開(kāi)端，這一幕未來(lái)還可能在更多地方上演。

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