編輯：張濤

近日，眾泰汽車發(fā)布公告，正式聘任韓必文為公司總裁。這位在奇瑞體系內成長起來的制造業(yè)老兵，擁有24年汽車行業(yè)經(jīng)驗，曾負責奇瑞制造事業(yè)部、奇瑞捷豹路虎和觀致汽車的生產(chǎn)制造與質量管理工作。

從奇瑞汽車離職之后，韓必文于2024年4月加入開沃新能源汽車有限公司，擔任聯(lián)席 CEO 兼國際營銷中心總經(jīng)理，直到此次履新眾泰汽車總裁一職。

不難發(fā)現(xiàn)，韓必文在汽車生產(chǎn)制造與產(chǎn)品質量方面有豐富經(jīng)驗，又曾深度參與奇瑞“全面新能源化”戰(zhàn)略，同時具備國際化管理視野，這些經(jīng)歷與當下眾泰汽車的發(fā)展需求形成高度契合。

隨著韓必文的上任，眾泰汽車新一屆董事會及總裁任命全面落地。此次人事調整是眾泰汽車實質性重組的關鍵一步，而背后更值得關注的是，新管理層團隊呈現(xiàn)出明顯的“奇瑞+步步高”雙重背景特征。

· 重組背景 從“國民神車”到跌落神壇

眾泰汽車前身是永康市長城五金機械廠，2003年成立眾泰控股集團，兩年后推出首款車型眾泰2008（參數(shù)丨圖片）。隨后，憑借車型外觀與高性價比快速走紅，2016年創(chuàng)下33.31萬輛的銷量高峰，躋身自主品牌銷量前十，2017年通過重組金馬股份完成上市。

但因其發(fā)展模式問題，加之產(chǎn)品質量問題頻發(fā)，公司迅速由盛轉衰。2019年至2024年，眾泰汽車累計虧損超過250億元。2024年，公司銷量慘淡，生產(chǎn)基地基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，甚至部分生產(chǎn)線被法院強制執(zhí)行拆除。

深陷困境的眾泰汽車并非毫無價值。它仍擁有年產(chǎn)30萬輛整車的產(chǎn)能資質和覆蓋重慶、永康等地的生產(chǎn)基地。同時，作為上市公司，眾泰汽車保持著融資平臺功能，這些資產(chǎn)成為吸引新投資者的關鍵因素。

2025年10月，隨著原控股股東江蘇深商持有股份被司法處置，眾泰汽車進入“無控股股東”狀態(tài)。與此同時，以奇瑞系為核心的新管理層開始接手企業(yè)運營，標志著眾泰汽車進入實質性重組階段。

· “奇瑞+步步高”=產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗+資本運作

分析眾泰汽車新一屆董事會和高級管理團隊背景，可以發(fā)現(xiàn)明顯的特征。首先是奇瑞系占據(jù)主導地位。新任董事長李立忠曾擔任奇瑞汽車執(zhí)行副總經(jīng)理、奇瑞新能源汽車董事長等要職；新任總裁韓必文在奇瑞體系內工作近20年，歷任制造中心副總經(jīng)理、制造事業(yè)部總經(jīng)理等職；董事林隆華曾任奇瑞汽車監(jiān)事會主席；職工代表董事吳東林也曾任職于奇瑞商用車國際事業(yè)部。

步步高系同樣深度參與。董事許明哲現(xiàn)任利源股份董事長；獨立董事麻艷鴻是光一科技獨立董事；財務總監(jiān)嚴敏霞原為步步高旗下員工。這些成員共同構成了步步高系在眾泰汽車的代表。

這一人事布局體現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗+資本運作”的結合。奇瑞系成員帶來汽車制造、質量管理、國際市場運營方面的專業(yè)能力；而步步高系成員則可能提供資本運作、公司治理等方面的支持。這種組合旨在為眾泰汽車注入同時具備產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和資本運作能力的新動能。

· 重組模式 兩種可能路徑的博弈與展望

眾泰汽車的重組，可能出現(xiàn)以下兩種的模式。

模式一：奇瑞汽車產(chǎn)業(yè)整合平臺。在此模式下，步步高系先通過資本運作解決眾泰汽車的債務和股權結構復雜化問題，隨后由奇瑞汽車進行產(chǎn)業(yè)整合。奇瑞汽車可利用眾泰汽車的上市平臺實現(xiàn)A股上市，同時快速獲得其年產(chǎn)30萬輛的產(chǎn)能資質。對奇瑞而言，這有助于實現(xiàn)其2030年年銷量500萬輛并躋身全球汽車集團前八的目標。

模式二：步步高進軍整車制造的跳板。這一模式指向步步高系借助奇瑞的產(chǎn)業(yè)能力進軍整車制造領域。盡管段永平曾否認“重出江湖”造車，但OPPO和vivo在車規(guī)芯片、車機系統(tǒng)等領域已有動作。眾泰汽車可能成為步步高系進入整車制造的載體，結合奇瑞的制造能力和步步高的營銷經(jīng)驗，主打海外新能源汽車市場。

這兩種模式并非完全互斥，可能在不同階段交替推進。但無論哪種模式，都面臨著激烈的市場競爭環(huán)境。

· 資產(chǎn)盤活 生產(chǎn)線與海外資源的存續(xù)價值

盡管經(jīng)營陷入困境，眾泰汽車仍保有部分有價值的資產(chǎn)和業(yè)務。生產(chǎn)基地資質方面，眾泰汽車在重慶和永康的生產(chǎn)基地仍具備每年30萬輛整車的生產(chǎn)能力。這些生產(chǎn)基地需要投入資金進行改造和升級，但仍比新建工廠更快速、成本更低。海外業(yè)務仍在維持，眾泰汽車在阿爾及利亞、伊朗等市場仍有業(yè)務活動，2025年，公司獲得了阿爾及利亞的1200臺車輛訂單。這些國際業(yè)務資源對于計劃拓展海外市場的投資者具有吸引力。作為上市公司，其上市平臺價值亦值得關注，眾泰汽車保持了一定的融資功能，這對于后續(xù)資本運作至關重要，同時，公司擁有的四個新能源生產(chǎn)牌照也是稀缺資源。

如何盤活這些存量資產(chǎn)，是新管理團隊面臨的首要挑戰(zhàn)。韓必文在奇瑞和開沃新能源的經(jīng)歷，特別是在國際市場的經(jīng)驗，可能為眾泰汽車海外業(yè)務的復蘇提供一定助力。

眾泰汽車的重組是一場資本與產(chǎn)業(yè)的復雜博弈。奇瑞系帶來的汽車制造經(jīng)驗和步步高系潛在的資本運作能力，共同構成了眾泰汽車復蘇的雙引擎。然而，面對累計超過250億元的虧損和幾乎歸零的市場信任，這場重組更像是一次“置死地而后生”的艱難嘗試。成功與否，不僅取決于新團隊的策略與執(zhí)行力，也要看市場是否還會給這個曾經(jīng)一度瀕臨消失的品牌第二次機會。

（圖片來自網(wǎng)絡）