2025年12月2日，沐曦股份發(fā)布網(wǎng)上路演公告，官宣12月4日9:00-12:00開啟科創(chuàng)板上市路演，這一動作標(biāo)志著國產(chǎn)GPU“第二股”距離正式登陸資本市場僅剩最后沖刺階段，為國產(chǎn)算力自主化進程注入強勁動能。

加速突破壁壘

自11月13日順利通過注冊審核以來，沐曦股份上市節(jié)奏持續(xù)加快，39億元募資計劃聚焦高性能GPU研發(fā)，疊加全棧自研的技術(shù)布局與星光熠熠的股東陣容，迅速成為資本市場關(guān)注的焦點。

當(dāng)下，AI算力需求呈爆發(fā)式增長，國產(chǎn)替代窗口期全面開啟，沐曦股份此次路演不僅是向投資者全方位展現(xiàn)企業(yè)實力的重要契機，更彰顯出國產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)在資本助力下，加速突破技術(shù)壁壘、搶占市場高地的堅定決心。

作為一家成立僅五年的硬科技企業(yè)，沐曦股份的成長速度堪稱國產(chǎn)GPU行業(yè)的標(biāo)桿。

財務(wù)數(shù)據(jù)清晰呈現(xiàn)“高增長、快落地”的亮眼態(tài)勢，2022年至2024年，公司營收從42.6萬元飆升至7.43億元，三年增長超1700倍。

2025年上半年營收進一步增至9.15億元，已超過2024年全年水平，同比增幅超400%，印證其產(chǎn)品商業(yè)化步入快車道，充分印證了市場對其產(chǎn)品的認(rèn)可。

盡管持續(xù)高強度的研發(fā)投入導(dǎo)致累計虧損超32億元，2025年上半年扣非后凈虧2億元，但這正是硬科技企業(yè)深耕核心技術(shù)、筑牢競爭壁壘的必經(jīng)之路。

值得一提的是，沐曦股份背后匯聚了經(jīng)緯創(chuàng)投、紅杉資本、國調(diào)基金等頂級資本，葛衛(wèi)東、娃哈哈等跨界股東也鼎力支持，為企業(yè)提供了充足的資金儲備與豐富的資源優(yōu)勢。

核心團隊平均近20年的GPU研發(fā)經(jīng)驗，更是其快速突破技術(shù)難關(guān)、搶占市場先機的關(guān)鍵底氣，有效對沖了財務(wù)結(jié)構(gòu)中應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)等短期挑戰(zhàn)。

前景值得期待

沐曦股份的核心競爭力在于構(gòu)建了全棧自主化的技術(shù)體系與精準(zhǔn)的市場卡位，為國產(chǎn)GPU突圍樹立了典范。

不同于部分依賴外部IP的企業(yè)，沐曦股份堅持自研GPU核心IP，擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的指令集和架構(gòu)，搭配兼容主流生態(tài)的MXMACA軟件棧，成功打造“硬件+軟件”雙重技術(shù)壁壘，徹底擺脫對外部技術(shù)的依賴。

沐曦股份推出的三大產(chǎn)品線精準(zhǔn)覆蓋智算推理、通用計算、圖形渲染核心場景，完美契合智算中心、自動駕駛、數(shù)字孿生等前沿領(lǐng)域的算力需求。

與之一江實驗室共建“智算集群聯(lián)合實驗室”，更實現(xiàn)了產(chǎn)學(xué)研深度協(xié)同，加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。

在國產(chǎn)GPU“四小龍”競速的行業(yè)格局中，沐曦股份聚焦高性能通用GPU的差異化路線，與摩爾線程、壁仞科技等企業(yè)形成互補共進的良好態(tài)勢，共同推動國產(chǎn)替代進程。

隨著東數(shù)西算、信創(chuàng)工程等政策紅利持續(xù)釋放，預(yù)計2027年信創(chuàng)市場規(guī)模將突破3200億元，為沐曦股份提供了廣闊的增長空間。

面對未來，沐曦股份雖需應(yīng)對財務(wù)平衡、生態(tài)建設(shè)、供應(yīng)鏈保障等挑戰(zhàn)，但憑借強大的技術(shù)實力、資本支持與市場機遇，其通過此次路演贏得投資者信任、將39億元募資轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破與商業(yè)化優(yōu)勢的前景值得期待。

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