作者丨陳欣

出品丨鰲頭財經

當全球汽車產業(yè)邁入“電動化向智能化”躍遷的關鍵周期，資本市場的估值邏輯正從規(guī)模導向轉向價值深耕。

2025年11月27日，阿維塔科技正式向港交所遞交IPO申請，以“第一家向港交所提交IPO申請的央企新能源車企”的身份，在新能源汽車赴港上市熱潮中劃出獨特軌跡。

作為新長安集團高端化戰(zhàn)略的核心載體，阿維塔依托長安汽車、華為、寧德時代組成的“CHN鐵三角”生態(tài)，在短短數(shù)年內實現(xiàn)了從品牌創(chuàng)立到銷量破萬、營收倍增、全球化布局的跨越式發(fā)展。

阿維塔科技赴港遞交IPO申請之舉，不僅是企業(yè)打通國際化資本通道的戰(zhàn)略選擇，更以央企市場化改革的創(chuàng)新實踐，重塑了行業(yè)對央企新能源品牌的價值認知，為中國智能電動汽車產業(yè)從“規(guī)模領先”向“價值引領”轉型提供了標桿范本。

在行業(yè)競爭從單一產品比拼升級為生態(tài)能力較量的當下，阿維塔的資本征程，正書寫著央企新能源價值重塑的全新篇章。

資本筑基：市場化運作激活央企增長潛能

新能源汽車產業(yè)高投入、長周期的發(fā)展特性，決定了資本運作的深度，直接關乎企業(yè)的競爭格局。阿維塔突破傳統(tǒng)央企發(fā)展模式，以市場化資本邏輯構建多元生態(tài)，既守住了央企的戰(zhàn)略定力，又釋放了市場化的創(chuàng)新活力，為價值提升筑牢根基。

股權結構的科學設計是其資本優(yōu)勢的核心支撐。阿維塔形成了“央企引領+產業(yè)賦能+市場參與”的多元化股權架構，長安汽車為第一大股東，保障戰(zhàn)略方向穩(wěn)定性；寧德時代為核心戰(zhàn)略股東，提供核心技術支撐，同時引入國綠基金、國投集團等國家級投資集團，以及重慶、合肥、杭州等地方政府平臺資本，疊加多輪市場化融資引入的優(yōu)質資源，實現(xiàn)了資源優(yōu)勢與市場活力的有機平衡。

截至目前，企業(yè)已累計完成四輪融資超190億元（首輪24.2億元、A輪25.47億元、B輪30億元、C輪超110億元），其中2024年C輪超110億元融資創(chuàng)下當年車圈最大單筆融資紀錄，C輪后估值突破300億元，充分彰顯資本市場對其商業(yè)模式和發(fā)展成績的高度認可。

這種股權結構既避免了單一資本主導的短期行為，又通過市場化機制保持靈活高效的運營決策模式，在決策效率、市場響應、人才激勵等方面展現(xiàn)出科技公司的靈活性，成為央企混合所有制改革的成功實踐。

研發(fā)投入的持續(xù)加碼彰顯資本賦能的核心價值。2024年阿維塔研發(fā)投入超12億元，同比增長超80%；2025年上半年研發(fā)投入再創(chuàng)新高，超8.3億元，同比增幅達167%，高強度投入轉化為實實在在的技術壁壘。

在華為乾崑ADS 4、鴻蒙座艙、昆侖智慧增程、太行智控底盤、寧德時代神行超充電池、驍遙增·混電池等核心技術加持下，企業(yè)構建起覆蓋智能駕駛、智能座艙、能源補給、底盤控制的全維度技術優(yōu)勢，成為產品差異化競爭的關鍵。

這種“資本投入——技術突破——市場認可”的正向循環(huán)，正是央企新能源品牌價值提升的核心邏輯。

公司治理的規(guī)范化升級為IPO奠定堅實基礎。2025年以來，阿維塔完成注冊資本增至30.65億元的工商變更，引入重慶安渝私募、合肥高新控股等新股東優(yōu)化股權分散度；8月正式更名為阿維塔科技（重慶）股份有限公司，治理模式全面對標港交所上市要求；9月管理層完成戰(zhàn)略調整，強化資本市場對接能力。

一系列規(guī)范運作不僅滿足了上市監(jiān)管標準，更通過治理結構優(yōu)化提升了企業(yè)運營效率，為后續(xù)資本運作與全球化發(fā)展鋪平道路，展現(xiàn)了央企市場化轉型的決心與實力。

生態(tài)協(xié)同：鐵三角模式構筑價值護城河

在智能電動汽車產業(yè)競爭進入“系統(tǒng)作戰(zhàn)”的新階段，阿維塔獨創(chuàng)的“長安+華為+寧德時代”CHN合作模式，打破了傳統(tǒng)產業(yè)鏈的線性合作邏輯，構建起“制造+智能+能源”三位一體的協(xié)同生態(tài)，成為其價值躍升的核心引擎。

長安汽車作為央企背景的制造與資源支柱，為阿維塔提供全鏈條產業(yè)支撐。其聯(lián)合華為、中國聯(lián)通等打造的阿維塔數(shù)智工廠，是亞洲最大5G黑燈工廠，采用AI、數(shù)字孿生等先進技術；多年積累的底盤調校經驗賦能阿維塔太行智控底盤，實現(xiàn)舒適與運動的完美平衡。在供應鏈層面，長安汽車的央企資源優(yōu)勢有效規(guī)避了芯片短缺、零部件斷供等行業(yè)痛點，高交付效率帶來持續(xù)攀升的訂單轉化率。阿維塔更獲得長安集團在戰(zhàn)略規(guī)劃、渠道資源、全球化布局等方面的全方位支持，成為央企新能源改革轉型的標桿。

華為與寧德時代的深度賦能，構成技術領先的雙引擎。華為近千人技術團隊入駐阿維塔重慶總部，從技術供應升級為全流程共建，雙方聯(lián)合推動“HI”模式升級為“HI PLUS”共創(chuàng)模式， 2026年將聯(lián)合推出4款與華為的全面聯(lián)創(chuàng)車型。華為乾崑ADS 4智駕系統(tǒng)實現(xiàn)車位到車位的全程無憂通勤，鴻蒙座艙5構建智慧出行超級終端，讓阿維塔在智能體驗上持續(xù)領跑；寧德時代提供的神行超充電池與驍遙增·混電池，分別實現(xiàn)“1秒1公里”超充速率與30%-80%充電僅需10分鐘的高效補能，徹底解決用戶補能焦慮。更值得關注的是，阿維塔以115億元購入華為控股的引望公司10%股權，成為第二大股東并獲得董事會及審計委員會席位，朱華榮與余承東共同擔任副董事長，這種股權綁定讓合作進入深水區(qū)，形成技術協(xié)同的長效機制，彰顯了生態(tài)協(xié)同的深度與廣度。

生態(tài)協(xié)同的成果直接體現(xiàn)為市場業(yè)績的持續(xù)突破。2025年10月，阿維塔銷量達13506輛，同比增長34%；11月銷量14057輛，再創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)連續(xù)9個月銷量破萬；1-11月累計銷量達11.8萬輛，自品牌成立以來累計銷量已突破22萬輛。營收層面同樣亮眼，2024年營收151.95億元，同比增幅達169.16%，2025年上半年營收超122.08億元，同比增長98.52%，規(guī)模效應持續(xù)顯現(xiàn)。產品布局上，企業(yè)已完成“三年四車”戰(zhàn)略，推出阿維塔11、12、07、06等四款核心車型，實現(xiàn)全系純電+增程雙動力布局，同時衍生出皇家劇院版及011、012兩款0系列限量聯(lián)名版車型，覆蓋20-70萬價格區(qū)間的主流高端市場與豪華市場，形成全面覆蓋的產品矩陣，為價值增長提供持續(xù)動力。

全球拓疆：資本賦能下的價值全球化躍遷

港股IPO不僅是阿維塔打通資本渠道的關鍵一步，更是其加速全球化布局、參與全球高端市場競爭的戰(zhàn)略支點。依托資本加持與生態(tài)優(yōu)勢，阿維塔正從“產品出?！毕颉捌放瞥龊！鄙墸苿悠髽I(yè)價值實現(xiàn)全球化躍遷。

全球化布局已形成初步規(guī)模與明確路徑。自2024年9月啟動出海以來，阿維塔已成功進入泰國、阿聯(lián)酋、新加坡等超過34個國家和地區(qū)，建成渠道網點超50個，贏得了包括不丹國王、卡塔爾皇室在內的全球高端用戶認可，海外市場成為業(yè)績增長新引擎。

按照戰(zhàn)略規(guī)劃，阿維塔到2030年將實現(xiàn)進入超80個國家、布局超700個渠道的目標。

在國內市場，阿維塔已構建超700家觸點，覆蓋200多個城市，2024年推出的“五心服務”（安心、暖心、舒心、省心、悅心）實現(xiàn)專屬群20秒響應、道路救援45分鐘到達等高效服務，2025年戰(zhàn)略2.0發(fā)布的“智美七星計劃”更圍繞用戶高頻用車與生活場景，重新定義高端服務體驗，為全球化服務標準輸出奠定基礎，展現(xiàn)了“本土深耕+全球擴張”的雙輪驅動格局。

IPO募資將為全球化提供關鍵資本支撐。根據(jù)規(guī)劃，本次募集資金將主要用于產品開發(fā)及平臺和技術開發(fā)、品牌建設和銷售服務網絡拓展、補充營運資金等領域。

其中，L3級輔助駕駛等前沿技術的研發(fā)投入，將進一步強化產品全球競爭力；海外市場渠道建設與本地化運營的推進，將助力企業(yè)在全球高端市場站穩(wěn)腳跟。借助港股國際化平臺，阿維塔不僅能獲得持續(xù)資金支持，更能提升品牌國際影響力，吸引全球優(yōu)質資源，加速全球化研發(fā)與供應鏈體系構建，實現(xiàn)“資本全球化”與“業(yè)務全球化”的同頻共振。

清晰的戰(zhàn)略目標彰顯長期價值潛力。阿維塔戰(zhàn)略2.0明確提出，2027年力爭實現(xiàn)全球銷量40萬輛、年收入千億元；2030年銷量突破80萬輛；2035年挑戰(zhàn)150萬輛銷量目標。為實現(xiàn)這一目標，企業(yè)計劃2030年前推出17款新車型，覆蓋轎車、SUV、MPV等細分領域，持續(xù)豐富產品矩陣；在技術層面，將深化與華為的合作，推動智能駕駛、智能座艙技術迭代升級；在能源領域，將與寧德時代共同探索下一代電池技術，提升能源補給效率與安全性。

這種“產品+技術+市場”的三維發(fā)力，將推動阿維塔從中國高端新能源品牌成長為全球新豪華智能電動汽車領導品牌，實現(xiàn)企業(yè)價值的持續(xù)躍升。

阿維塔向港交所遞交IPO申請，不僅是一家企業(yè)的資本進階，更是中國央企新能源轉型與智能汽車產業(yè)升級的生動縮影。

在“央企資源+市場化機制+生態(tài)協(xié)同”的獨特模式下，阿維塔以資本筑基激活增長潛能，以生態(tài)協(xié)同構筑競爭壁壘，以全球布局拓展價值空間，重新定義了央企新能源品牌的價值高度。

從行業(yè)發(fā)展視角看，阿維塔的探索為新能源汽車產業(yè)提供了寶貴經驗：央企的資源優(yōu)勢與市場化的運作機制相結合，能夠激發(fā)強大創(chuàng)新活力；產業(yè)鏈核心企業(yè)的深度協(xié)同，能夠構建難以復制的生態(tài)壁壘；資本賦能與技術創(chuàng)新的良性循環(huán)，能夠支撐企業(yè)在長期競爭中保持領先。

隨著IPO進程的推進，阿維塔將獲得更充足的資本支持，進一步強化技術研發(fā)與全球化布局。在汽車產業(yè)智能化、電動化、全球化的浪潮下，阿維塔的資本征程剛剛開啟，未來有望以更強勁的技術實力、更完善的產品布局、更廣泛的全球影響力，書寫中國智能電動汽車產業(yè)的全球化新敘事，持續(xù)引領央企新能源價值新高度。