截至11月27日收盤，天普股份今年以來股價累計(jì)漲幅超1000%，近一個月內(nèi)多路游資現(xiàn)身龍虎榜。公司股價飆漲與實(shí)控權(quán)變更有關(guān)，但是，收購方中昊芯英暫無借殼及資產(chǎn)注入計(jì)劃。

來源：攝圖網(wǎng)

十倍牛股再停牌，一月四登龍虎榜，多路資金熱炒

11月28日，寧波市天普橡膠科技股份有限公司（證券名稱：天普股份；證券代碼：605255.SH）再次發(fā)出停牌公告。

8月22日以來，天普股份股價累計(jì)上漲451.80%，市值從35.72億元飆升到197.1億元。公告顯示，公司股價已嚴(yán)重偏離基本面，公司再次進(jìn)行停牌核查。

8月22日至11月27日，公司股票交易10次觸及股票交易異常波動，2次觸及股票交易嚴(yán)重異常波動情形。公司已累積發(fā)布20次異常波動、嚴(yán)重異常波動、交易風(fēng)險提示公告，并就股票交易波動情況進(jìn)行三次停牌核查。

截至11月27日收盤，天普股份股價報(bào)147元/股，按前復(fù)權(quán)股價計(jì)算，今年以來已累計(jì)上漲1076.8%，上漲超十倍。

目前，天普股份的市盈率和市凈率顯著高于行業(yè)平均水平。按11月27日收盤價計(jì)算，公司最新市盈率為605.87倍，最新市凈率為24.43倍，公司所處的汽車零部件行業(yè)市盈率為29.71倍，市凈率為3.05倍。

11月27日，公司股票日內(nèi)振幅14.04%，股票換手率達(dá)7.18%，按外部流通盤計(jì)算的換手率為28.72%，顯著高于前五個交易日平均換手率及前五個交易日按外部流通盤計(jì)算的平均換手率。天普股份提示，可能存在非理性炒作風(fēng)險。

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，2025年10月27日至11月27日，一個月內(nèi)天普股份四次登上龍虎榜。其中，“拉薩天團(tuán)”頻繁現(xiàn)身，比如：10月28日第一、第二、第五大買入席位，11月18日第四大賣出席位、11月19日第三、第四大買入席位，11月26日第二、第四大賣出席位。

此外，還有多個席位頻繁現(xiàn)身公司龍虎榜。比如，國投證券池州百牙路證券營業(yè)部分別為公司10月28日第五大賣出席位、11月18日第一大買入席位和第二大賣出席位、11月19日第二大買入席位和第二大賣出席位，該營業(yè)部在上述日期合計(jì)買入約3525萬元、賣出4051萬元。

知名游資關(guān)聯(lián)席位，如招商證券深圳紅嶺路證券營業(yè)部、東吳證券蘇州西北街證券營業(yè)部、國金證券深圳灣一號證券營業(yè)部等，最近一個月也都現(xiàn)身公司龍虎榜。

今年9月中旬，我們曾發(fā)表《滬深交易所對313起異常交易發(fā)起監(jiān)管，這兩家A股公司被上交所重點(diǎn)“敲打”》一文，當(dāng)時天普股份一個月內(nèi)8次登上龍虎榜，有5個席位9月買入金額超過1000萬元。

中昊芯英啟動獨(dú)立IPO，未來一年無資產(chǎn)注入計(jì)劃

天普股份股價大幅上漲主要開始于8月22日。

8月21日，公司實(shí)控人尤建義等與中昊芯英（杭州）科技有限公司（以下簡稱:中昊芯英）、方東暉簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。雙方約定轉(zhuǎn)讓價格23.98元/股，約為前一交易日（8月14日）收盤價的九折。同日，中昊芯英、海南芯繁企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱：海南芯繁）、方東暉與公司控股股東浙江天普控股有限公司（以下簡稱：天普控股）簽訂《增資協(xié)議》。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，中昊芯英、方東暉分別取得公司10.75%股份、8%股份，合計(jì)18.75%。增資完成后，海南芯繁及其一致行動人中昊芯英、方東暉合計(jì)持有天普控股75%股權(quán)，可以對天普控股形成控制，并通過天普控股控制上市公司49.54%的股份。中昊芯英實(shí)控人楊龔軼凡將成為天普股份的新實(shí)控人，資料顯示，楊龔軼凡曾是谷歌芯片團(tuán)隊(duì)成員。

11月3日，協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成。天普股份表示，控制權(quán)變更事項(xiàng)仍存在不確定性，本次交易尚需履行控股股東天普控股的增資、全面要約收購等其他程序。

本次股份轉(zhuǎn)讓及增資完成后，海南芯繁及其一致行動人中昊芯英、方東暉將合計(jì)控制上市公司68.29%的股份，超過上市公司已發(fā)行股份的30%，從而觸發(fā)全面要約收購義務(wù)。

要約收購期限自11月20日起至12月19日，中昊芯英的要約收購價格為23.98元/股，遠(yuǎn)低于公司最新股價147元/股。截至11月26日，本次要約收購預(yù)受要約賬戶總數(shù)為4戶，股份總數(shù)為3400股，占上市公司股份總數(shù)的0.00254%。

此次收購方中昊芯英成立于2020年10月28日，主要從事AI芯片的設(shè)計(jì)、銷售以及提供AI算力解決方案。中昊芯英2024年取得營業(yè)收入5.98億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤8590.78萬元，2025年上半年取得營業(yè)收入1.02億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤-1.44億元。

此前市場傳言，中昊芯英自身現(xiàn)有資本證券化路徑與本次收購天普股份相關(guān)，中昊芯英將對公司注入資產(chǎn)。但天普股份多次提示，收購方中昊芯英已啟動獨(dú)立自主的IPO相關(guān)工作，現(xiàn)已進(jìn)入股改階段。未來36個月內(nèi)，收購方中昊芯英不存在通過天普股份借殼上市的計(jì)劃或安排。

天普股份表示，中昊芯英也沒有資產(chǎn)注入計(jì)劃。未來12個月內(nèi)，中昊芯英沒有改變天普股份主營業(yè)務(wù)或者對公司主營業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的明確計(jì)劃，也沒有對上市公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的明確計(jì)劃或明確重組計(jì)劃。

天普股份主業(yè)增長乏力，能否撐起十倍漲幅？

天普股份主要從事汽車用高分子材料流體管路系統(tǒng)和密封系統(tǒng)零件及總成的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，2020年8月在上交所主板上市。

從IPO時期開始，天普股份就已出現(xiàn)業(yè)績頹勢。招股書報(bào)告期內(nèi)（2017年、2018年、2019年），公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.18億元、4.37億元、3.45億元，取得歸母凈利潤1.07億元、1.02億元、0.78億元，整體下滑。其中，2019年?duì)I收、歸母凈利潤分別同比下滑21.15%、23.58%。

上市后，公司業(yè)績也未有起色。2020年上市當(dāng)年，天普股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元、同比下降11.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.63億元、同比下降19.72%。2021年、2022年公司歸母凈利潤繼續(xù)下滑，同比降幅分別為36.98%、35.26%，2022年僅錄得0.26億元。此后兩年，公司業(yè)績略有回升，2024年?duì)I業(yè)收入為3.42億元、歸母凈利潤為0.33億元，仍明顯不及2017年。

2025年前三季度，天普股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23037.26萬元、同比下降4.98%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1785.08萬元、同比下降2.91%。公司現(xiàn)存主業(yè)能否支撐起如此高漲的股價？未來市場可能會給出答案。