本周，上證指數(shù)漲幅1.4%，上交所股票型ETF凈贖回233.56億元。

上次單周凈贖回超過(guò)本周，發(fā)生于今年2月21日那周的凈贖回286億。彼時(shí)上證指數(shù)收于3379點(diǎn)，橫盤(pán)整理六周以后，在老美對(duì)我們加征145%關(guān)稅的背景下，上證指數(shù)迅速回落至3040點(diǎn)，緊接著開(kāi)啟了一段時(shí)間超過(guò)半年、幅度超過(guò)1000點(diǎn)的上漲行情。

本周五個(gè)交易日的凈申購(gòu)、凈贖回金額依次分別為：75.47億、（-100.61億）、（-141.42億）、（-38.35億）、（-28.67億）。除了周一凈申購(gòu)，剩余4天全部?jī)糈H回。

從所有寬指的情況來(lái)看：

上證50指數(shù)，本周凈申購(gòu)25.62億；

中證A500、上證180、中證A50，本周分別獲得小幅凈申購(gòu)；

另一邊，科創(chuàng)50、中證500指數(shù)，本周分別凈贖回44.52億、43.32億；

中證1000、上證指數(shù)，本周分別凈贖回24.21億、10.08億；

滬深300、科創(chuàng)100、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50等，本周分別被小幅凈贖回。

行業(yè)和主題

申購(gòu)榜

中證紅利、紅利指數(shù)、港股通央企紅利、標(biāo)普中國(guó)A股大盤(pán)紅利低波50指數(shù)、上國(guó)紅利、紅利低波，6個(gè)紅利指數(shù)一起入榜，合計(jì)凈申購(gòu)19.6億

申購(gòu)，意味著ETF的價(jià)格高于股價(jià)。這么多紅利指數(shù)一起獲得凈申購(gòu)，大概可以說(shuō)明紅利ETF的價(jià)格普遍高于相關(guān)的股票價(jià)格。

造成這種情況的通常有兩種原因：一個(gè)是有資金在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入ETF，造成ETF的價(jià)格高于股票，比如之前國(guó)家隊(duì)掃貨滬深300ETF；另一個(gè)是，有人在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出股票，使股票的價(jià)格低于ETF。

本周的情況，更像后面一個(gè)原因。盤(pán)面結(jié)構(gòu)變化得太快，科技股大漲，引發(fā)了對(duì)高股息品種的拋售，造成股價(jià)低于ETF。

港股通科技、港股通互聯(lián)網(wǎng)，一起進(jìn)入申購(gòu)榜，本周合計(jì)凈申購(gòu)8.85億

A股從11月14日開(kāi)始調(diào)整，相比之下，港股從10月3日開(kāi)始調(diào)整，比A股早了近一個(gè)半月，有可能先于A股企穩(wěn)反彈。

并且，港股的大型科技股，普遍比較優(yōu)秀，有一些是A股沒(méi)有的，比如阿里、騰訊等。

贖回榜

科創(chuàng)芯片、半導(dǎo)體，本周累計(jì)凈贖回39.51億

通信設(shè)備、5G通信，本周累計(jì)凈贖回23.15億

科創(chuàng)AI、CS人工智、人工智能，本周累計(jì)凈贖回18.46億

谷歌使用自研TPU訓(xùn)練出來(lái)的大模型，比起ChatGPT也差不了多少。TPU作為深度學(xué)習(xí)優(yōu)化的專(zhuān)用芯片，在實(shí)現(xiàn)高效矩陣運(yùn)算的同時(shí)，在算力、能效比上展現(xiàn)顯著優(yōu)勢(shì)，打破了AI訓(xùn)練對(duì)傳統(tǒng)GPU的依賴(lài)，為行業(yè)帶來(lái)算力多元化的新可能。

對(duì)于一些算力硬件廠商，以前的大客戶(hù)主要是英偉達(dá)，以后可以有更多的選擇，毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)好事情。

資金集中涌入推高了股價(jià)，機(jī)構(gòu)贖回ETF進(jìn)行套利操作。