萬科股債遭遇驚魂一日。截至11月26日債券市場收盤，萬科多只債券普遍探底回彈，跌幅收窄?！?2萬科02”跌超17%，“21萬科06”“21萬科04”跌超11%，“22萬科04”跌超8%，“21萬科02”跌超7%。

但11月26日盤中，“22萬科02”一度跌超35%，“21萬科04”一度跌超30%，均二次臨停；“23萬科01”“21萬科06”等也因跌幅較大而臨停。

雖然債券跌幅收窄，但股價(jià)未能回彈。截至11月26日收盤，萬科A仍延續(xù)跌勢(shì)至5.89元，市值僅702億元。要知道在去年10月，萬科A市值仍有1238億元，一年多時(shí)間市值蒸發(fā)500多億元。截至11月27日發(fā)稿，萬科A仍未能成功翻紅。

H股萬科企業(yè)臨近11月26日收盤時(shí)跌幅較最低點(diǎn)收窄1個(gè)百分點(diǎn)，但股價(jià)仍然不到4港元，市值僅467億港元。截至11月27日發(fā)稿，萬科企業(yè)股價(jià)下跌4.90%。

在消息面上，11月26日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司發(fā)布關(guān)于召開萬科企業(yè)股份有限公司2022年度第四期中期票據(jù)2025年第一次持有人會(huì)議的公告。

公告顯示，為穩(wěn)妥推進(jìn)22萬科MTN004債券本息兌付工作，根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程》及發(fā)行文件中相關(guān)條款規(guī)定，擬召開關(guān)于萬科企業(yè)股份有限公司2022年度第四期中期票據(jù)2025年第一次持有人會(huì)議，對(duì)本期債券展期相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行審議。

此次會(huì)議召集人為上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司，召開時(shí)間為2025年12月10日。本次會(huì)議涉及的22萬科MTN004本金兌付日為2025年12月15日，債項(xiàng)余額20億元，計(jì)息期債項(xiàng)利率為3%，存續(xù)期管理機(jī)構(gòu)為上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司。

截至今年三季度末，萬科已完成288.9億元公開債務(wù)的償還，且2027年之前已無境外公開債到期。不過，對(duì)于萬科而言，其年內(nèi)仍有兩筆境內(nèi)債券將到期兌付，除了上述提及的22萬科MTN004外，還有一筆到期日為12月28日的22萬科MTN005，兩筆債券余額57億元，需償還本金及利息約58.71億元。

一個(gè)星期前，萬科召開了2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)，來自大股東深圳市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱深鐵）的黃力平以董事長身份主持。

黃力平特別表示，作為大股東，深鐵將與各方一起，不懈努力，幫助萬科有序化解風(fēng)險(xiǎn)、擺脫困境，繼續(xù)按照市場化、法治化的原則，支持萬科健康發(fā)展?！吧铊F和各位股東一樣，都衷心地期待萬科能夠早日重回健康發(fā)展的軌道，也懇請(qǐng)各位股東一如既往地支持萬科的發(fā)展、關(guān)心萬科的發(fā)展、幫助萬科的發(fā)展。”

11月2日，萬科公告與深鐵集團(tuán)簽署《關(guān)于股東借款及資產(chǎn)擔(dān)保的框架協(xié)議》（以下簡稱框架協(xié)議），約定2025年以來至2025年度股東會(huì)召開日，深鐵集團(tuán)向萬科提供不超過220億元本金的貸款，具體包括兩部分：一是2025年以來已發(fā)生的純信用貸款，二是后續(xù)依據(jù)框架協(xié)議提供的有擔(dān)保貸款?？蚣軈f(xié)議約定，前述借款本息合計(jì)約為236.91億元。

根據(jù)公告，2025年初至11月2日，深鐵集團(tuán)已經(jīng)向萬科提供純信用貸款203.73億元，其中已提取197.1億元，剩余6.63億元因提款期屆滿而失效。依據(jù)框架協(xié)議，在2025年度股東會(huì)之前，萬科剩余可向深鐵新增的有擔(dān)保貸款本金為22.9億元。

該筆金額不能完全覆蓋萬科應(yīng)付債券本息?！俺蚣軈f(xié)議借款以外，公司還需通過銷售回款、資產(chǎn)騰挪、銀行貸款等方式進(jìn)一步籌集資金?！比A泰證券固收分析師朱沁宜在研報(bào)中分析，框架協(xié)議或許更多出于加強(qiáng)國資對(duì)外借款的風(fēng)險(xiǎn)管理，不代表深鐵對(duì)萬科支持力度下降，但也意味著萬科需要加強(qiáng)自身“造血”能力，以應(yīng)對(duì)后續(xù)債券兌付。

來源：中國商報(bào)