據(jù)Bloomberg報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正在與Savvy Games Group（沙特基金）商談沐瞳出售事宜。Bloomberg報(bào)道披露，相關(guān)談判尚處于早期階段，并不確保一定會(huì)向Savvy Games 出售沐瞳。

字節(jié)跳動(dòng)在2024年時(shí)，斥巨資收購(gòu)沐瞳，被視為積極布局游戲賽道的大動(dòng)作。當(dāng)時(shí)傳聞收購(gòu)金額高達(dá)40億美元?？赡芫褪怯捎谳^高的收購(gòu)成本，導(dǎo)致字節(jié)跳動(dòng)再想剝離時(shí)，遇到許多現(xiàn)實(shí)困難。

今年上半年曾傳聞字節(jié)跳動(dòng)有意將朝夕光年與沐瞳合并，打包一起赴境外上市。不過(guò)目前來(lái)看事情又有了新的變化。

若出售給外資，沐瞳國(guó)內(nèi)不能自行發(fā)游戲

如果字節(jié)跳動(dòng)意將沐瞳售予Savvy Games，面臨一個(gè)很大的難題即：沐瞳的國(guó)內(nèi)發(fā)行業(yè)務(wù)如何處理？

按國(guó)內(nèi)現(xiàn)行法規(guī)要求，外商不能從事游戲出版業(yè)務(wù)。意味著沐瞳被Savvy Games收購(gòu)后，不能直接發(fā)行自家游戲。而是只能選擇將自研游戲簽給一家內(nèi)資發(fā)行商。

既然都是簽給其他廠商，沐瞳好不容易建立起來(lái)的國(guó)內(nèi)發(fā)行團(tuán)隊(duì)還會(huì)保留嗎？

剝離國(guó)內(nèi)發(fā)行，成立獨(dú)立公司？

當(dāng)然沐瞳也可以考慮將國(guó)內(nèi)發(fā)行團(tuán)隊(duì)剝離，組建一家獨(dú)立的發(fā)行公司，繼續(xù)發(fā)行自研游戲。

類似的舉措是有案例可循的。

吉比特成立之初，曾獲IDG資本的美元基金投資，是中外合資公司，不能自行發(fā)行游戲。于是吉比特的幾位創(chuàng)始人又另外成立了“吉之特”，以發(fā)行運(yùn)營(yíng)自研游戲。

這種尷尬局面，直到IDG資本后來(lái)把所持股權(quán)轉(zhuǎn)移至旗下人民幣基金“和諧成長(zhǎng)”才解決。而吉之特幾經(jīng)股權(quán)變更后，現(xiàn)在叫做“極致游戲”，與吉比特已完全無(wú)關(guān)聯(lián)。

極致游戲的前身就是吉之特

如果沐瞳剝離國(guó)內(nèi)發(fā)行，那么無(wú)直接股權(quán)聯(lián)系的兩家公司，或在漫長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中，最終分道揚(yáng)鑣。

境內(nèi)主體保持內(nèi)資，繼續(xù)自研自發(fā)？

沐瞳也可以搭建VIE架構(gòu)，境外主體實(shí)控人是沙特股東，但境內(nèi)主體在工商登記上依然是內(nèi)資。沙特股東通過(guò)協(xié)議控制境內(nèi)主體，實(shí)現(xiàn)并表?；蛘逽avvy Games成立一個(gè)境內(nèi)主體，完成收購(gòu)沐瞳。

這樣沐瞳還是內(nèi)資身份，可以自行發(fā)行游戲。

不過(guò)說(shuō)到底，沐瞳的控股股東就是沙特基金，類似的舉措是在打擦邊球，并不合規(guī)。

目前國(guó)內(nèi)文化主管部門、市場(chǎng)監(jiān)管部門，在執(zhí)法過(guò)程中越來(lái)越輕形式、重實(shí)質(zhì)。尤其是如此重大的并購(gòu)交易必然會(huì)被媒體大量曝光，難以通過(guò)監(jiān)管的合規(guī)審查。

既然前述兩種方式都有不太合適的地方，那么游戲葡萄報(bào)道字節(jié)跳動(dòng)或只向Savvy Games出售《MLBB》項(xiàng)目，似乎更為合理合規(guī)。

沙特基金全球買游戲資產(chǎn)

Savvy Games是沙特主權(quán)基金旗下專注游戲、電競(jìng)的一直基金。作為沙特2030愿景的一部分，自Savvy Games成立以來(lái)，持續(xù)收購(gòu)游戲資產(chǎn)，將對(duì)傳統(tǒng)能源的投資轉(zhuǎn)向至游戲、娛樂(lè)與旅游等新領(lǐng)域。

就在不久前的9月，沙特主權(quán)基金、銀湖資本還有Affinity Partners（特朗普女婿成立的投資機(jī)構(gòu)）組成財(cái)團(tuán)，以500億美元估值將EA私有化。沙特的“話事人”薩勒曼王子還把自己的Steam簽名改成了“我買下了EA”。

其實(shí)Savvy Games也算是中國(guó)游戲行業(yè)老熟人了。

2023年時(shí)Savvy Games曾以2.65億美元投資英雄體育（主營(yíng)電競(jìng)賽事），是英雄體育最大的外部股東。

2024年Savvy Games又以3450萬(wàn)美元從完美世界手中收購(gòu)乘風(fēng)工作室資產(chǎn)以及在研項(xiàng)目。Savvy Games持有新工作室30%股權(quán)。

近期據(jù)外媒報(bào)道，Savvy Games由于買了太多游戲資產(chǎn)，不易變現(xiàn)，加之歐美游戲行業(yè)下行，似乎也遇到了現(xiàn)金問(wèn)題。該基金對(duì)外媒表示，近期不太可能在花巨資進(jìn)行收購(gòu)了。

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