當(dāng)?shù)貢r間11月25日，美國股市連續(xù)第三個交易日集體收漲，徹底收復(fù)了上周四以來的全部跌幅。

道指漲1.43%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.91%，納指漲0.67%。這本是一次普通的市場上漲，直到一條消息震撼華爾街：白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特可能成為下一任美聯(lián)儲主席。

在市場開盤前，美國財長斯科特·貝森特已經(jīng)釋放信號，稱特朗普“很有可能”在12月25日前宣布美聯(lián)儲主席人選。

美股市場呈現(xiàn)出明顯的“美元下跌，一切皆漲”格局。

不僅三大指數(shù)連續(xù)第三日集體收漲，大型科技股走勢分化，Meta漲超3%，谷歌、亞馬遜漲超1%，而AMD跌超4%，英偉達、奈飛跌超2%。

中概股也漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.35%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩漲超3%，理想汽車漲超1%，而蔚來跌超4%，阿里巴巴跌超2%。

歐洲三大股指同樣全線上揚，德國DAX指數(shù)漲0.89%，法國CAC40指數(shù)漲0.83%，英國富時100指數(shù)漲0.78%。

這場市場狂歡的背后，是一條關(guān)鍵人事變動的消息。

隨著美聯(lián)儲新任主席人選的遴選進入最后幾周，白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特被特朗普的顧問和盟友視為下任美聯(lián)儲主席人選的“領(lǐng)跑者”。

特朗普與哈塞特在貨幣政策上高度一致，特朗普長期認(rèn)為利率應(yīng)該更低。

哈塞特在11月20日的福克斯新聞采訪中明確表示，如果他領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲，“會立即降息”，因為數(shù)據(jù)支持這樣做。

就在哈塞特消息傳出的同時，市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期已急劇升溫。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具的數(shù)據(jù)，聯(lián)邦基金利率期貨目前隱含的12月“降息25個基點”概率已升至約80%，而僅幾天前這一概率還僅為30%。

這一轉(zhuǎn)變始于延遲公布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，隨后紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯表態(tài)稱，鑒于勞動力市場疲軟，“短期內(nèi)”存在降息空間。

本周期貨市場的鴿派情緒也反映在現(xiàn)貨國債市場。10年期美國國債收益率一個月來首次跌破4%。

從時間節(jié)點看，本次“哈塞特可能成為下任美聯(lián)儲主席”的消息像是一次精心安排的市場測試。

在美國市場開盤前，美國財長貝森特已在CNBC采訪中放風(fēng)，稱特朗普很可能在圣誕節(jié)前宣布美聯(lián)儲主席人選。

貝森特負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲主席的選拔過程，他已將候選人從近十幾人縮小到五位最終人選，包括哈塞特、前美聯(lián)儲官員凱文·沃什、美聯(lián)儲監(jiān)督副主席米歇爾·鮑曼、現(xiàn)任美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒和貝萊德高管里克·里德。

市場對測試給出了積極回應(yīng)——股債雙漲，沒有出現(xiàn)因擔(dān)憂美聯(lián)儲獨立性而大跌的情況。

盡管Polymarket給出哈塞特的勝率達55%，但市場真正“定價”的概率遠(yuǎn)低于這一數(shù)字。

觀察市場表現(xiàn)，對哈塞特的定價可能僅在25%-30%范圍，而不是55%甚至更高。

這意味著市場已基本消化12月降息的預(yù)期，卻遠(yuǎn)未完全消化哈塞特上任的可能性。

這種謹(jǐn)慎態(tài)度反映市場“不敢完全消化”哈塞特，尚未匹配其可能帶來的鴿派程度。一旦官方宣布，還會有“二次沖擊”效應(yīng)。

真正值得警惕的不是哈塞特的經(jīng)濟觀點，而是其任命背后的邏輯：總統(tǒng)可通過安插親信影響央行獨立性。

這觸及美聯(lián)儲最核心的信用資產(chǎn)——獨立性。若哈塞特上任，意味著特朗普將首次真正“掌控”美聯(lián)儲，利率可能更早、更快、更激進地下調(diào)。

一開始，市場可能因一位鴿派聯(lián)儲主席而歡呼，但一旦市場開始懷疑美聯(lián)儲獨立性，將面臨兩難：若繼續(xù)寬松，被視為政治工具；若保持克制，則被視為對抗總統(tǒng)。

美聯(lián)儲內(nèi)部已出現(xiàn)嚴(yán)重分歧，而哈塞特的任命可能加劇這一局面。

美債市場的變化更加說明問題——10年期美國國債收益率自10月下旬以來首次跌破4%，反映出交易員正在提高對未來一年降息的押注。

市場遠(yuǎn)未完全消化哈塞特上任的可能性。一旦官方宣布，這個尚未被市場吃飽的“鴿派驚喜”，還將帶來更大的金融震蕩。