△「騰訊呈現(xiàn)出根基強(qiáng)勢(shì)穩(wěn)固，新葉生長(zhǎng)繁茂的最佳狀態(tài)」

文 | 李秉浩

過去數(shù)年，全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，跌宕起伏，地緣沖突加劇了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的震蕩。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，甚至也出現(xiàn)了「紅利震動(dòng)」，但，騰訊公司最新一期的財(cái)報(bào)，如同「定海神針」一般，給互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，最大的穩(wěn)定器作用，詮釋出「新王可萬(wàn)代，但姜還是老的辣�！�

騰訊，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的頂流，是BAT之中，財(cái)富的「永動(dòng)機(jī)」。其財(cái)報(bào)不僅能夠反映出，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)頂流的運(yùn)營(yíng)全景，也能夠?qū)ヂ?lián)網(wǎng)和科技的未來(lái)，進(jìn)行定義，與映射�？梢哉f，騰訊公司的向好，和繁榮，本身是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)寫真。陽(yáng)光、與雨露，騰訊正處于萬(wàn)物生長(zhǎng)新的周期中。

近日消息，騰訊控股發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1928.7億元，同比增長(zhǎng)15%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（Non-IFRS）725.7億元，同比增長(zhǎng)18%，整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

本季度，騰訊核心業(yè)務(wù)與AI技術(shù)深化協(xié)同，主要板塊收入均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中，增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)16%至958.6億元，游戲業(yè)務(wù)收入增速為22.8%；營(yíng)銷服務(wù)在AI與微信商業(yè)生態(tài)持續(xù)提振下，收入同比提升21%至362.4億元；金融科技與企業(yè)服務(wù)受益于商業(yè)支付活動(dòng)與企業(yè)服務(wù)需求增加，收入同比增長(zhǎng)10%至581.7億元。

董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：「第三季度，我們實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的收入與盈利增長(zhǎng)，體現(xiàn)了游戲、廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)等業(yè)務(wù)的良好態(tài)勢(shì)。對(duì)AI的戰(zhàn)略投入已在廣告精準(zhǔn)定向、游戲用戶參與度提升等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)揮實(shí)效，并在編程、游戲及視頻制作等領(lǐng)域帶來(lái)效率躍升。我們持續(xù)升級(jí)混元基礎(chǔ)模型架構(gòu)，其圖像與3D生成能力已躋身行業(yè)前列。隨著混元能力不斷強(qiáng)化，我們?cè)谕苿?dòng)元寶普及及微信AI智能體建設(shè)方面的投入，將帶來(lái)更積極進(jìn)展�！�

對(duì)于本次騰訊的財(cái)報(bào)，李秉浩頻道認(rèn)為：「在經(jīng)歷了全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的跌宕起伏后，騰訊公司展示出了，在起伏中的穩(wěn)健和強(qiáng)勁，巨頭抵御經(jīng)濟(jì)周期的能力，更為強(qiáng)大，和在面對(duì)不確定性中，投入更為強(qiáng)大。所以，一個(gè)能夠代表新周期的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，正在冉冉升起�！�

而本次騰訊公司的財(cái)報(bào)，還詮釋出「互聯(lián)網(wǎng)、AI、國(guó)際化」等戰(zhàn)略的行業(yè)新范式。

AI提速

元寶打響全場(chǎng)景之戰(zhàn)

在過去多個(gè)財(cái)報(bào)季度，AI成為騰訊、阿里巴巴、華為、京東、百度、抖音等巨頭的必爭(zhēng)版圖，國(guó)際巨頭谷歌、微軟、特斯拉也重金參戰(zhàn)�；贏I的大模型戰(zhàn)役，和AIAgent熱戰(zhàn)，目前進(jìn)入全球混戰(zhàn)狀態(tài)。作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的騰訊，對(duì)于AI，可以說是：「重研發(fā)、重投入、重落地、重體驗(yàn)。」

目前，騰訊AI，已經(jīng)進(jìn)入到了從加速，到了全場(chǎng)景和多場(chǎng)景的實(shí)際應(yīng)用期。微信聯(lián)系人列表、公眾號(hào)、視頻號(hào)、騰訊會(huì)議、游戲交互等UI界面，用戶可采取一鍵啟動(dòng)AI，開啟智慧AI交換新體驗(yàn)。因此，騰訊AI真正讓用戶感受到了AI時(shí)代的便捷性，時(shí)代新活力。

這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著騰訊AI戰(zhàn)略的階段性進(jìn)階：「從產(chǎn)品探索，升華生態(tài)深度融合，實(shí)現(xiàn)多場(chǎng)景賦能�！�

作為關(guān)鍵載體，騰訊元寶的生態(tài)整合進(jìn)程明顯加快：7月，元寶率先接入QQ音樂，實(shí)現(xiàn)「搜歌即聽」；隨后與騰訊視頻打通，構(gòu)建「搜-聊-看」觀影閉環(huán)；騰訊會(huì)議聯(lián)合元寶推出「AI紀(jì)要」與「AI托管」功能，可代為參會(huì)并生成記錄；至9月，元寶全面進(jìn)駐公眾號(hào)與視頻號(hào)評(píng)論區(qū)，用戶通過@元寶即可實(shí)時(shí)互動(dòng)。

短短數(shù)月，元寶已覆蓋「社交、辦公、消費(fèi)」等多場(chǎng)景，接入數(shù)十款騰訊重點(diǎn)應(yīng)用，生態(tài)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)凸顯。在高效協(xié)同力下，元寶增長(zhǎng)動(dòng)力更為強(qiáng)勁：「元寶日活已穩(wěn)居國(guó)內(nèi)AI原生應(yīng)用前三�！�

騰訊AI應(yīng)用場(chǎng)景和生態(tài)的快速進(jìn)化，得益于「精準(zhǔn)投入、高效落地、體驗(yàn)至上」的戰(zhàn)略，在人才、研發(fā)、算力及AI基礎(chǔ)設(shè)施，并通過軟件優(yōu)化與資源精準(zhǔn)調(diào)度，將算力優(yōu)先用于高回報(bào)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)最大化。數(shù)據(jù)顯示，本季度，騰訊研發(fā)支出達(dá)228.2億元，資本開支為129.8億元。

騰訊AI戰(zhàn)略的有效性，在廣告業(yè)務(wù)的持續(xù)高增長(zhǎng)得到了印證，和確定。本季營(yíng)銷服務(wù)收入達(dá)362.4億元，同比增長(zhǎng)21%，連續(xù)十二個(gè)季度保持雙位數(shù)增速，領(lǐng)跑行業(yè)。財(cái)報(bào)指出，增長(zhǎng)主要得益于廣告曝光量提升、用戶參與度增強(qiáng)、廣告加載率優(yōu)化，以及AI驅(qū)動(dòng)的廣告定向所帶來(lái)的eCPM增長(zhǎng)。本季各主要行業(yè)廣告主投放均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

AI不僅為騰訊廣告注入活力，云計(jì)算業(yè)務(wù)也帶來(lái)新機(jī)會(huì)，尤其在模型訓(xùn)練與推理需求方面。目前，越來(lái)越多客戶選擇騰訊云存儲(chǔ)與數(shù)據(jù)管理產(chǎn)品。

財(cái)報(bào)顯示，本季企業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)十幾個(gè)百分點(diǎn)，主要受益于云服務(wù)收入增長(zhǎng)（包括AI相關(guān)服務(wù)需求上升的推動(dòng)），以及微信小店交易額擴(kuò)大帶來(lái)的商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)提升。

事實(shí)而言，騰訊重于「鏈接」，AI的賦能，能讓騰訊全系產(chǎn)品和用戶的鏈接，更為「智能和智慧」。目前的騰訊，在AI的加持下，更像是一個(gè)AI Agent，能夠?yàn)橛脩魩?lái)嶄新的交互體驗(yàn)，讓騰訊更具備競(jìng)爭(zhēng)力。

深耕海外

國(guó)際化戰(zhàn)略業(yè)績(jī)升級(jí)

在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，騰訊屬于是很早就實(shí)踐出海戰(zhàn)略的公司。早在2010年前后，通過戰(zhàn)略投資和合作，騰訊通過投資和合作方式推動(dòng)《王者榮耀》《穿越火線》等游戲在海外發(fā)行。尤其是2016年，《王者榮耀國(guó)際服》，該產(chǎn)品于2016年在全球130多個(gè)地區(qū)發(fā)行，成為騰訊第一批探索海外的項(xiàng)目之一。 ?

在本季度，公司海外收入增長(zhǎng)主要由游戲業(yè)務(wù)強(qiáng)勁表現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，云服務(wù)與微信生態(tài)亦取得扎實(shí)進(jìn)展。

騰訊國(guó)際市場(chǎng)游戲收入同比大幅增長(zhǎng)43%，規(guī)模首次突破200億元，達(dá)208億元。這一成績(jī)主要得益于Supercell旗下游戲的收入增長(zhǎng)、近期收購(gòu)工作室的貢獻(xiàn)，以及新發(fā)布PC與主機(jī)游戲《消逝的光芒：困獸》的優(yōu)異表現(xiàn)。

Supercell旗下《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》今年以來(lái)活力在線，9月平均日活與流水創(chuàng)下新高。增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于玩法創(chuàng)新、匹配機(jī)制優(yōu)化、熱門IP聯(lián)動(dòng)及頭部KOL直播等多重舉措。

《消逝的光芒：困獸》由騰訊控股的Techland工作室研發(fā)，憑借強(qiáng)大IP號(hào)召力，自9月上線后迅速吸引大量玩家，發(fā)售當(dāng)日即在Steam平臺(tái)獲得「極度好評(píng)」。

騰訊云國(guó)際化進(jìn)程持續(xù)深化，過去三年保持高雙位數(shù)收入增長(zhǎng)，過去一年，騰訊云海外客戶數(shù)增長(zhǎng)一倍。目前，騰訊云已服務(wù)超90%頭部出海互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及95%頭部出海游戲公司。這一優(yōu)勢(shì)正轉(zhuǎn)化為更多國(guó)際合作：8月與全球手游巨頭Voodoo攜手提升游戲開發(fā)與體驗(yàn)，9月助力香港「智方便」平臺(tái)優(yōu)化升級(jí)，加速政務(wù)服務(wù)電子化。

微信出海，目前業(yè)績(jī)顯著提升，數(shù)據(jù)顯示，暑期微信支付境外線下消費(fèi)筆數(shù)增長(zhǎng)34%；上半年月活境外小程序數(shù)量同比提升30%，月均交易額破千萬(wàn)的境外小程序數(shù)量同比翻番。目前，微信小程序服務(wù)已覆蓋全球92個(gè)國(guó)家和地區(qū)的103個(gè)細(xì)分行業(yè)。生態(tài)伙伴規(guī)模同步快速擴(kuò)張：具備境外經(jīng)驗(yàn)的服務(wù)商已達(dá)450余家，近一年活躍境外服務(wù)商規(guī)模同比增長(zhǎng)近三成，其在主要國(guó)家和地區(qū)服務(wù)的小程序數(shù)量增長(zhǎng)45%。

嚴(yán)格來(lái)說，出海是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)必經(jīng)之路，騰訊的出海戰(zhàn)役，可以成為行業(yè)的一個(gè)樣本。目前，騰訊出海的核心產(chǎn)品是游戲+微信，前者提供娛樂交互，后者提供鏈接服務(wù)。

長(zhǎng)青筑根

萬(wàn)物生長(zhǎng)迎新機(jī)

眾所周知，騰訊擁有三大戰(zhàn)略：「AI、出海、長(zhǎng)青」，前兩者可以說是穩(wěn)健發(fā)展，而長(zhǎng)青戰(zhàn)略，可以說是騰訊公司的根基核心業(yè)務(wù)。騰訊的「長(zhǎng)青戰(zhàn)略」是其核心業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展的核心策略，主要聚焦于游戲、社交、廣告等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與增長(zhǎng)，同時(shí)通過AI技術(shù)、出海業(yè)務(wù)等新方向增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在這一戰(zhàn)略指引下，三季度騰訊廣告、游戲、社交等核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)萬(wàn)物生長(zhǎng)迎新機(jī)，增長(zhǎng)勢(shì)頭喜人。

游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)是長(zhǎng)青戰(zhàn)略成效的集中體現(xiàn)。面對(duì)去年同期高基數(shù)，游戲板塊在豐富產(chǎn)品矩陣的持續(xù)推動(dòng)下，本季收入同比增長(zhǎng)22.8%，其中本土市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)15%至428億元。

在產(chǎn)品方面，《王者榮耀》十周年慶時(shí)宣布2025年國(guó)服日活躍用戶數(shù)突破1.39億，全球月活躍用戶超2.6億；《無(wú)畏契約》國(guó)服端手游月活躍用戶突破5000萬(wàn)，《無(wú)畏契約：源能行動(dòng)》成為今年中國(guó)市場(chǎng)最成功手機(jī)新游；《三角洲行動(dòng)》9月國(guó)服日活超3000萬(wàn)，流水位居行業(yè)前三。

作為騰訊的拳頭產(chǎn)品和平臺(tái)，微信生態(tài)本季增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。微信及WeChat合并月活躍用戶數(shù)進(jìn)一步提升至14.14億。通過持續(xù)技術(shù)升級(jí)與功能迭代，平臺(tái)有效推動(dòng)了微信小店、視頻號(hào)、搜一搜等新芽業(yè)務(wù)發(fā)展，并帶動(dòng)整體交易生態(tài)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

在技術(shù)層面，微信持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)推薦模型以提升商品匹配精準(zhǔn)度；功能層面，小店打通視頻號(hào)、公眾號(hào)、小程序等十余個(gè)生態(tài)入口，推出「送禮物」「一起買」等社交功能；平臺(tái)升級(jí)的圖片搜索支持長(zhǎng)按識(shí)圖跳轉(zhuǎn)商品鏈接，多維提升用戶體驗(yàn)，商家和用戶的滿足度，直線提升。

騰訊本季度的財(cái)報(bào)，個(gè)人覺得「利潤(rùn)的喜人的、一個(gè)會(huì)賺錢的騰訊公司，已經(jīng)穿著AI戰(zhàn)甲，迎面而來(lái)，在AI+出海+長(zhǎng)青」三大戰(zhàn)略加持下，騰訊呈現(xiàn)出根基強(qiáng)勢(shì)穩(wěn)固，新葉生長(zhǎng)繁茂的最佳狀態(tài)。

這一份財(cái)報(bào)，是「互聯(lián)網(wǎng)和AI」的高光時(shí)刻，如此定義，十分貼切。

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版權(quán)聲明

?本文由「李秉浩頻道」原創(chuàng)，2018年上海年度自媒體，著名科技財(cái)經(jīng)作家，知名的金融科技、天使投資人，以稀缺的觀點(diǎn)與高層對(duì)話聞名。

?李秉浩系頭條號(hào)簽約作者、現(xiàn)已覆蓋今日頭條、搜狐財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、鳳凰新聞、一點(diǎn)資訊、新浪財(cái)經(jīng)頭條號(hào)、新浪微博、UC頭條、百家號(hào)、企鵝號(hào)、雪球號(hào)、螞蟻財(cái)富號(hào)等平臺(tái)。