美聯(lián)儲不降息對我們有什么影響！

不遠的2025年12月，美聯(lián)儲大概率不會降息了！

根據(jù)媒體的數(shù)據(jù)信息，截至11月中旬，利率掉期市場數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲12月降息概率已跌破五成，降至約四成，而兩周前（以11月19日為起點）這一概率還高達70%；芝商所美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)雖顯示降息25個基點概率為66.9%，但市場對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解讀及美聯(lián)儲內(nèi)部分歧，已讓“不降息”成為更主流的預期。

這一政策走向并非僅僅是遠在大洋彼岸的金融事件，它可能正通過匯率、投資、消費等渠道，直接影響我們的生活。

從匯率與跨境消費來看，美聯(lián)儲若維持當前利率，美元相對強勢的格局大概率延續(xù)，人民幣匯率將面臨階段性波動。此前因降息預期，離岸人民幣曾沖破7.10關(guān)口，而隨著不降息預期升溫，美元指數(shù)或再度上行。對有出國需求的人而言，這意味著換匯成本上升——以換1萬美元為例，若人民幣對美元匯率從7.10回落至7.30，需多支付2000元人民幣，留學學費、旅游開支將直接增加。但對出口企業(yè)及從業(yè)者來說，美元走強使國內(nèi)商品在美國市場更具價格優(yōu)勢，可能帶動訂單增長，尤其對紡織、電子等外向型行業(yè)，短期或迎來業(yè)務增量。

投資市場將面臨“撤梯子”式調(diào)整。此前A股、港股曾依托美聯(lián)儲降息預期迎來一波上漲，而11月14日上證指數(shù)單日下跌0.97%、成交量有變，已釋放出敏感信號。若不降息落地，全球資本將更傾向于留在利率更高的美國市場，國內(nèi)股市可能面臨資金外流壓力，尤其是科技、新能源等對利率敏感的板塊，估值或受壓制。債券市場同樣承壓，降息預期降溫可能推動債券收益率反彈，此前受益于寬松預期的債券基金、固收+產(chǎn)品或出現(xiàn)短期回調(diào)，截至11月19日，兩年期美債收益率報3.572%，10年期美債收益率報4.113%，國內(nèi)債市已顯現(xiàn)跟隨跡象，持有相關(guān)產(chǎn)品的普通人需警惕短期收益回吐風險。

普通人的存款與貸款決策也將受間接影響。美聯(lián)儲維持高利率，會壓縮國內(nèi)央行的降息空間，意味著國內(nèi)存款利率難有顯著提升，活期、定期存款收益或長期維持低位；對有房貸、車貸的群體而言，月供壓力短期內(nèi)難有緩解，截至2025年三季度，國內(nèi)首套房平均貸款利率約4.2%，若外部利率環(huán)境持續(xù)偏緊，后續(xù)降息空間將受限。不過需注意，國內(nèi)貨幣政策始終堅持“以我為主”，央行可通過調(diào)整存款準備金率、MLF操作等工具維持流動性合理充裕，不會完全跟隨美聯(lián)儲節(jié)奏，避免居民負債壓力過度累積。

進口商品價格的細微變化也將滲透到日常生活中。美元走強會推高石油、糧食、汽車等進口商品的成本，這些成本可能部分轉(zhuǎn)嫁至消費者端。以原油為例，2025年以來國際油價受地緣沖突影響已處于高位，若美元進一步升值，國內(nèi)成品油價格調(diào)漲壓力將增大；進口食品、母嬰用品等價格也可能出現(xiàn)小幅波動。但這種影響相對有限，一方面國內(nèi)有充足的本土替代商品供應，另一方面央行可通過外匯市場調(diào)節(jié)穩(wěn)定匯率，避免進口成本大幅飆升。

當然，面對美聯(lián)儲不降息的潛在影響，普通人無需恐慌。首先，我們的生活基本不受影響；二是投資堅持“不跟風、多分散”，減少對單一板塊、單一產(chǎn)品的依賴，穩(wěn)健型投資者可加大國債、定期存款的配置比例；三是有跨境需求者提前規(guī)劃，如分批換匯、鎖定留學費用，降低匯率波動帶來的損失。

不過，美聯(lián)儲12月政策最終落地還有變數(shù)，仍需看數(shù)據(jù)“定生死”，11月CPI數(shù)據(jù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵——若通脹降至2.9%以下、就業(yè)新增回到2萬人以下，降息概率或重新回升。