在上市前，嵐圖急于給出消費者一個關(guān)于自身“投資價值”的回答，而這個答案就是其全新旗艦車型泰山。

11月18日，嵐圖泰山在深圳上市，該車共提供4個版本，售價37.99萬元至50.99萬元。嵐圖泰山標(biāo)配65kW大電池，CLTC純電續(xù)航350km，綜合續(xù)航超1400km，同時支持5C超充。智能化方面，新車搭載華為乾崑智駕旗艦版本ADS Ultra和華為鴻蒙座艙5.0，配備4顆激光雷達，并應(yīng)用超1000TOPS的算力計算平臺，具備實現(xiàn)L3級別輔助駕駛的硬件基礎(chǔ)。

從產(chǎn)品上來說，該車此次最大的亮點是標(biāo)配了三腔空氣懸架和EDC魔毯底盤。這也意味著該車成為全球前五、中國首款搭載三腔空氣懸架的量產(chǎn)車。該懸架支持110mm調(diào)節(jié)行程、5檔高度與4檔剛度調(diào)節(jié)，并匹配7種駕駛模式。此次泰山還配置了EDC魔毯底盤、雙向16°后輪轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及青云行駛平臺2.0，后者采用航空級全鋁合金底盤、前雙叉臂+后多連桿懸掛和博世IPB2.0智能控制系統(tǒng)，麋鹿測試成績達80km/h，百公里制動距離僅34米。

當(dāng)然，泰山此次將價格帶入40萬以下，對比之下此前宣傳所稱價格將在45萬起步顯然是煙霧彈。泰山將價格帶入40萬以內(nèi)實際上也很容易理解。今年國內(nèi)大六座的自主旗艦SUV蜂擁上市，包括了領(lǐng)克900、極氪9X、智己LS9、騰勢（參數(shù)丨圖片）N9等一系列產(chǎn)品。嵐圖泰山如果將起步價格定位在40萬元以上，則會缺少競爭力。此次泰山所上市的車型實際上可以稱之為泰山乾崑版，核心車型為40.99萬價格的MAX+版本和45.99萬的Ultra版。

對嵐圖而言，其在后續(xù)依然可以通過推出搭載自研輔助駕駛和座艙的鯤鵬版來實現(xiàn)價格的下探。而目前，嵐圖的策略是先通過與華為合作的“乾崑版”車型迅速占領(lǐng)品牌高地。這是嵐圖在夢想家上獲得的重要經(jīng)驗。在2026款的夢想家上，與華為合作的乾崑Ultra訂單占比超50%。在此次泰山上市上，已經(jīng)可以看到嵐圖并未提及自研版本，是完全切割了此前作為入門的鯤鵬版，還是考慮后續(xù)推出，目前沒有官方答案。

實際上，嵐圖在最近兩款產(chǎn)品上都已經(jīng)在全力出擊搶占華為的流量資源。比如在臺上，其直接打出的宣傳口號是最霸氣的“華系SUV”。而在泰山上市前幾日的試駕會上，嵐圖高層直接用“今后大六座SUV市場，就看嵐圖泰山和問界M9”來將兩款車提及到同樣的位置。問界M9是華為系產(chǎn)品中最為成功的一款。鮮為人知的是，其實東風(fēng)也是賽力斯的二股東。因此，從某個意義上來說，問界M9也是東風(fēng)旗下的產(chǎn)品。

這句話的含義甚至可以被另外翻譯成一句話：大六座SUV，看東風(fēng)。這種策略給泰山帶來了不錯的流量和關(guān)注度，而延續(xù)了來自夢想家的“爆款打法”使得泰山在價格上依然選擇了激進的方式。在上市之后，市場上給出了嵐圖不錯的回應(yīng)。在上市21分鐘之后，泰山的大定超過了1萬臺。當(dāng)然，最終月銷量數(shù)據(jù)還要在12月才能揭曉，但這給了泰山一個不錯的開始。

嵐圖當(dāng)下正處于上市的關(guān)鍵時刻。今年10月，嵐圖已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交了上市申請，這是繼8月公告上市計劃、9月完成股份制改造后，嵐圖沖刺港股的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著嵐圖汽車赴港上市進入實質(zhì)階段。嵐圖上市應(yīng)該是手到擒來的事情，其上市模式比較快速，是通過“介紹上市+私有化”的方式來實現(xiàn)。簡單來說，今年的8月22日，東風(fēng)集團私有化退市，將上市的殼資源轉(zhuǎn)給嵐圖汽車，這也被形象稱之為“騰籠換鳥”。

通過這種快速的方式，嵐圖可以搶先完成上市，搶奪央企新能源第一股的稱號。在嵐圖后面，長安的阿維塔也正在全力推動上市。此前的報道披露，阿維塔計劃于今年四季度向港交所遞交上市申請，并擬于明年二季度完成上市。外界認為，嵐圖有望在今年年內(nèi)完成上市。對嵐圖而言，上市不是難點，關(guān)鍵點在于向投資者說明其投資價值。

根據(jù)嵐圖汽車招股說明書，此次其上市最大的看點在于財務(wù)層面已經(jīng)比較成熟——即處于盈利狀態(tài)之中。這是目前上市的新汽車品牌中，唯一一家在上市前已經(jīng)實現(xiàn)了盈利的企業(yè)。經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量），嵐圖汽車在2022年-2025年（1-7月）的盈利分別為-15.245億、-14.567億、0.246億，4.79億。

目前，已經(jīng)上市的新造車企業(yè)包括蔚來、理想、小鵬、極氪、零跑等，但已經(jīng)實現(xiàn)盈利的只有理想、零跑、極氪三家。并且，上述6家企業(yè)在上市的時候均處于巨額虧損之中。嵐圖能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，核心在于其處于20萬以上的高端市場中，因此能夠在月銷1萬+的水平上實現(xiàn)盈利。

2022年-2025年（1-7月），嵐圖的營業(yè)收入分別為60.518億、127.494億、193.606億、82.954億、157.815億，2022–2024年復(fù)合年增長率為78.9%，截至2025年7月31日止的7個月同比增速為90.2%。招股說明書顯示，嵐圖毛利率從2022年度的8.3%上升 至2024年度的21.0%，又在截至2025年7月31日止的7個月期間進一步上升至21.3%。

但是，嵐圖目前核心的利潤來源都在夢想家這款產(chǎn)品上。嵐圖還需要證明自身有持續(xù)向上，創(chuàng)造更好經(jīng)營業(yè)績的潛力。相對于改款的free+和追光L，全新的產(chǎn)品泰山顯然更有潛力。并且泰山處于40萬級別的價格，也使得這款車更容易帶來高回報率。對于嵐圖而言，在上市前夕打造出一款40萬元級別的熱銷產(chǎn)品，可以讓消費者帶來不錯的投資潛力預(yù)期。

要知道，以M9為核心的賽力斯，盈利能力已經(jīng)處于第一梯度。財報顯示，2025年第三季度，賽力斯實現(xiàn)營業(yè)收入481.33億元，同比增長15.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤23.71億元，同比下降1.74%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1105.34億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤53.12億元，同比增長31.56%。那么，嵐圖能否成為華為系第二個標(biāo)桿呢？

泰山這次上市，很可能是嵐圖上市前最后一次新車推出。因此，其所承載的意義更為重要。也正是如此，泰山是“必須成功”的一款車。