車東西（公眾號：chedongxi）
作者｜郭月
編輯｜志豪

小米汽車本周將達(dá)成35萬臺年銷，2025年交付量或突破40萬臺。

車東西11月18日消息，今天下午，小米集團(tuán)發(fā)布其2025年三季度財報，其中三季度智能電動汽車銷售收入達(dá)283億元，創(chuàng)歷史新高，毛利率達(dá)到25.5%，并且智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，經(jīng)營收益為7億元。

▲小米集團(tuán)發(fā)布2025年3季度財報

此外，小米集團(tuán)合伙人、總裁盧偉冰在財報會上還對小米汽車的銷量達(dá)成、明年業(yè)績進(jìn)行了進(jìn)一步解讀。

1、小米汽車將提前超1個月達(dá)成年銷目標(biāo)，預(yù)計本周達(dá)成35萬臺交付。

2、明年小米汽車交付規(guī)模將持續(xù)增長，同時汽車業(yè)務(wù)毛利率或有下滑。

一、提前1個月達(dá)成年銷 明年汽車毛利率或有下滑

在本季度財報會的問答環(huán)節(jié)，以盧偉冰為代表的小米管理層圍繞未來汽車業(yè)務(wù)毛利率、年銷量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)節(jié)奏等話題，做了細(xì)致的回應(yīng)。

盧偉冰首先官宣了今年年銷量目標(biāo)的達(dá)成進(jìn)展。

今年前三季度小米累計交付26.6萬輛，結(jié)合今年10月交付新車超過了4萬輛，小米官方預(yù)計本周，小米汽車將實(shí)現(xiàn)全年累計交付量達(dá)到35萬輛，預(yù)計明年交付的規(guī)模將持續(xù)增長。結(jié)合盧偉冰的發(fā)言，我們可以簡單估算一下，小米汽車今年的交付量可能達(dá)到40萬臺。

盧偉冰也對小米汽車的接下來的業(yè)績表現(xiàn)做了預(yù)告。

今年四季度小米汽車預(yù)計毛利率仍基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，但2026年將會非常有挑戰(zhàn)，預(yù)計明年小米汽車的毛利率相對于今年或出現(xiàn)下滑。

盧偉冰解釋了兩方面原因，其一，明年汽車廠家都面臨購置稅補(bǔ)貼政策減半的影響。

其二，目前汽車行業(yè)的參與者眾多，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于非常早期階段，預(yù)計市場將經(jīng)歷一段激烈的競爭期，才能實(shí)現(xiàn)有效的整合與收斂，小米汽車要順應(yīng)行業(yè)的變化。

此外，盧偉冰還特別強(qiáng)調(diào)，小米不主動打價格戰(zhàn)、不盲目跟進(jìn)價格戰(zhàn)，而是以創(chuàng)新激活用戶需求。

二、小米汽車交出最好季報 經(jīng)營收益達(dá)到7億元

從財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，小米汽車智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部在2025年第三季度表現(xiàn)不錯，智能電動汽車收入達(dá)283億元，占智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入的98%，較第二季度的206億元增長77億元，環(huán)比增幅達(dá)37%，這主要是由于汽車交付量及ASP均有所增加所致。

▲小米集團(tuán)三季度汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)業(yè)績

小米汽車三季度交付新車10.88萬輛，相比二季度的8.13萬輛的交付量環(huán)比增加33.8%。

而智能電動汽車的ASP在今年三季度達(dá)到每輛26萬元，相比2025年第二季度的每輛25.37萬元，環(huán)比增長2.5%。官方指出，這主要是由于ASP較高的YU7系列交付量增加所致。

▲小米集團(tuán)汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收

與此同時，小米汽車智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)從第二季度的3億元的經(jīng)營虧損成功扭虧，經(jīng)營收益為7億元，簡單計算一下，平均每賣1臺車凈賺6434元。

毛利率方面，小米汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)三季度毛利率為25.5%，較去年同期的17.1%的毛利率實(shí)現(xiàn)大幅增長，并且這一毛利率水平已超過不少頭部車企。

而今年二季度，小米汽車毛利率為26.4%，小米汽車三季度毛利率相較二季度下滑，主要是由于核心零部件成本增加及小米SU7（參數(shù)丨圖片） Ultra交付量占比減少所致。

▲小米三季度汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)毛利率

在研發(fā)開支方面，小米集團(tuán)2025年第三季度的研發(fā)開支為91億元，相較2025年第二季度的78億元增加16.7%，主要是基于與智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)及手機(jī)×AIoT相關(guān)的研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度，以及研發(fā)人員薪酬增加所致。

結(jié)語：小米汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展

整體來看，小米在電動車領(lǐng)域正依托高端化定位與平臺化優(yōu)勢鞏固毛利率，同時針對明年汽車市場的一些變數(shù)進(jìn)行靈活調(diào)整，沒有盲目的為市場競爭犧牲戰(zhàn)略節(jié)奏。

雖然本次業(yè)績電話會上，小米汽車管理層對汽車業(yè)務(wù)透露的信息相對較少，但這份財報也證明了小米汽車實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，沖刺更高的交付量、業(yè)績目標(biāo)。