首先表明結(jié)論：很可能還會(huì)。

市場(chǎng)是非理性的，有誰(shuí)還記得我在Circle股票剛上市時(shí)寫(xiě)過(guò)的內(nèi)容？首先Circle剛剛上市，市場(chǎng)對(duì)于它“到底應(yīng)該值幾塊錢(qián)”是沒(méi)數(shù)的，所以會(huì)先通過(guò)暴漲暴跌，來(lái)確立一個(gè)共識(shí)價(jià)，大概需要一兩年才能穩(wěn)定下來(lái)；其次Circle是要以10年為周期去定投的，是不是這樣說(shuō)的？因?yàn)樗獯_立公允價(jià)都要一兩年，所以現(xiàn)在什么價(jià)格都有可能，可能300，500，也可能30，50，所以為什么定投？是因?yàn)檎l(shuí)都不知道價(jià)格會(huì)去向哪里，因此你才只能隨著市場(chǎng)尋找價(jià)格，也同步找到自己的“建倉(cāng)價(jià)”——這個(gè)過(guò)程也至少得一兩年。

所以現(xiàn)在的漲跌，跟你完全沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)槟阋S著市場(chǎng)的起伏，投上很久的——它低，你的成本就不斷拉低；它高，你的成本就不斷抬高，無(wú)論它怎么動(dòng)，你都跟著動(dòng)就行了。

然后就到了我在Circle上市時(shí)說(shuō)的另一個(gè)預(yù)判，那就是“投英偉達(dá)，你得一次性投上很多錢(qián)，因?yàn)橛ミ_(dá)是之前的蘋(píng)果，它會(huì)穩(wěn)步上漲；而Circle則有望成為下一個(gè)英偉達(dá)”，或者你一定要說(shuō)泰達(dá)才是英偉達(dá)的話，那Circle是AMD也行，那你就得10年后再看收益倍數(shù)。

很多人以為10年漲100倍這種事，真是太爽了，如果自己10年前去買(mǎi)就好了。想來(lái)想去，還是歸結(jié)于“10年前我還不知道美股”“10年前我還在念書(shū)”“10年前我還沒(méi)有足夠的本金”——可事實(shí)卻是，讓你知道，讓你有足夠的本金，讓你買(mǎi)入，你又能怎樣呢？我?guī)缀醺铱隙ǖ搅私裉炷阋廊贿€是個(gè)，因?yàn)槟愀静欢顿Y，不知道自己買(mǎi)的是什么，為什么買(mǎi)，以及如何根據(jù)不同標(biāo)的的特點(diǎn)，做不同的處理。

屌絲

你用后視鏡去看英偉達(dá)，是沒(méi)有意義的，站在那個(gè)當(dāng)口，你連皮衣哥是誰(shuí)都不知道，你能買(mǎi)？就算買(mǎi)了，能拿得了10年？當(dāng)時(shí)英偉達(dá)的市值跟小米在一個(gè)數(shù)量級(jí)，他還在給雷軍站臺(tái)呢。而現(xiàn)在呢？你已經(jīng)能像當(dāng)初吃蘋(píng)果漲幅一樣，穩(wěn)穩(wěn)地吃它的時(shí)代紅利，可以當(dāng)存錢(qián)罐用，尤其是大資金——你到今天再去看，是不是這樣？那你做了嗎？

再說(shuō)小資金，如果你覺(jué)得當(dāng)初蘋(píng)果的漲幅還不能讓你滿意，非得當(dāng)年的英偉達(dá)的漲幅才行的話，那現(xiàn)在英偉達(dá)的漲幅也無(wú)法讓你滿意，非得那種未來(lái)能暴漲10幾倍，幾十倍，100倍的標(biāo)的才行。可是這種標(biāo)的不是成熟標(biāo)的，它必然是在一個(gè)非常新的賽道里，隨著賽道逐漸從非主流變成主流，才能吸收掉賽道本身的時(shí)代紅利，然后達(dá)成如此高的漲幅的——靠一家公司自己在穩(wěn)定的賽道里吭哧吭哧經(jīng)營(yíng)，怎么可能有這種級(jí)別的漲幅呢？但同時(shí)這也意味著，這種標(biāo)的的起伏幅度可能遠(yuǎn)超你的想象，你又預(yù)見(jiàn)到了嗎？還是說(shuō)它的漲跌幅度一超出你的預(yù)計(jì)，你就要哭哭唧唧的“把錢(qián)還我，我要回家”了呢？

我們以為的10年100倍，就是10年嘛，10年而已，就財(cái)務(wù)自由了，但實(shí)際上的10年是，你得從你的孩子小學(xué)畢業(yè)，小小一只，買(mǎi)到他大學(xué)畢業(yè)甚至相親結(jié)婚生子——你真的覺(jué)得10年那么好度過(guò)的嗎？才幾個(gè)月，你就已經(jīng)上躥下跳了，所以你以為你是誰(shuí)？還財(cái)務(wù)自由，財(cái)務(wù)自由能有幾個(gè)人，輪得到你嗎？你就是分母，不用想，包的。

大多數(shù)人都以為自己有管理錢(qián)的能力，但其實(shí)他們都沒(méi)有在認(rèn)真學(xué)習(xí)。可是不學(xué)習(xí)，就想在一件事上掌握得比別人好，這從邏輯上就是不現(xiàn)實(shí)的。Circle不管是因?yàn)楦吖芗磳⒔饨善钡膾伿垲A(yù)期，還是什么原因暴跌，都是市場(chǎng)尋找價(jià)格的一部分，這些都是微觀層面的，不應(yīng)該影響你在宏觀層面的操作原則。更進(jìn)一步，如果市場(chǎng)都看錯(cuò)了，恐慌式地割肉離場(chǎng)，那對(duì)你而言，實(shí)現(xiàn)幾十上百倍的目標(biāo)不是反而更容易了嗎？未來(lái)就不需要漲到那么夸張的市值了啊。

記住，Circle可能會(huì)繼續(xù)跌，但這都是作為一個(gè)新事物，人們沒(méi)有好的定價(jià)模型，所以不斷尋找市場(chǎng)價(jià)的過(guò)程，包括OpenAI也是一樣，如果明年真的上市了，也不會(huì)有任何估值模型可以準(zhǔn)確判斷它的價(jià)格，必然也是暴漲暴跌的。你要押注的，就是未來(lái)的那幾個(gè)賽道，我們不說(shuō)穩(wěn)健，論穩(wěn)健，超過(guò)Circle的有太多了，不說(shuō)英偉達(dá)，就是馬斯克時(shí)不時(shí)要進(jìn)行退位表決的特斯拉，甚至連Coinbase，Robinhood也比它穩(wěn)健，但你要說(shuō)的是潛在倍數(shù)的可能性？以10年計(jì)，我還真沒(méi)看到有比Circle的潛在彈性還大的。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。

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