增長(zhǎng)更穩(wěn)，未來更長(zhǎng)

作者 | 勝馬財(cái)經(jīng)李察

編輯 | 歐陽(yáng)文

外部環(huán)境變化與利率中樞下行相互疊加，銀行業(yè)的盈利構(gòu)成、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力正同步面臨挑戰(zhàn)。2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，資本實(shí)力穩(wěn)步增強(qiáng)，非息收入占比突出，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效進(jìn)一步提升。

從這份三季度報(bào)告中，能讀出的是一家國(guó)有大行如何在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中穩(wěn)定增長(zhǎng)、為長(zhǎng)期目標(biāo)夯實(shí)根基，在助力社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的征程中，彰顯大行責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

業(yè)務(wù)具備穩(wěn)定力

營(yíng)收與利潤(rùn)同步提升

盈利表現(xiàn)延續(xù)穩(wěn)健走勢(shì)，體現(xiàn)出中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在變量增多的大環(huán)境下，能有效把握自身經(jīng)營(yíng)重心，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、提升非息貢獻(xiàn)等方式實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)5,508.76億元，同比增長(zhǎng)1.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2,208.59億元，同比增長(zhǎng)3.03%，顯示利潤(rùn)動(dòng)能未因行業(yè)周期而擾動(dòng)，經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)愈加穩(wěn)固。

支撐這份業(yè)績(jī)的核心引擎之一，在于非息收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2025年前三季度，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入698.77億元，同比增長(zhǎng)13.34%；投資收益342.33億元，同比增長(zhǎng)35.43%，收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯優(yōu)化趨勢(shì)。

圖源：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2025年第三季度報(bào)告

非息收入表現(xiàn)亮眼的同時(shí)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在資產(chǎn)端的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)依然穩(wěn)固。信貸精準(zhǔn)投放構(gòu)成了業(yè)績(jī)的另一大支柱，2025年前三季度，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)48.1萬(wàn)億元的體量上，實(shí)現(xiàn)了貸款總額26.99萬(wàn)億元、增速8.36%的穩(wěn)健增長(zhǎng)，精準(zhǔn)聚焦于“三農(nóng)”、縣域、普惠、綠色金融等兼具政策支持與客戶黏性優(yōu)勢(shì)的重點(diǎn)領(lǐng)域。從結(jié)構(gòu)看，個(gè)人貸款余額9.33萬(wàn)億元，新增5,191億元；對(duì)公貸款余額15.55萬(wàn)億元，新增1.41萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，客戶基礎(chǔ)持續(xù)擴(kuò)容升級(jí)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人客戶總量8.93億戶，穩(wěn)居同業(yè)首位，對(duì)公客戶超過1,300萬(wàn)戶，構(gòu)成全方位、多層次的客戶體系，為后續(xù)的信貸投放與收入增長(zhǎng)提供了源頭活水。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行前三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，不只是對(duì)當(dāng)前復(fù)雜環(huán)境的有力應(yīng)對(duì)，更在于其增長(zhǎng)動(dòng)能中，已經(jīng)建立起“穩(wěn)中有進(jìn)”的內(nèi)生根基。其穩(wěn)定力主要來源于核心業(yè)務(wù)、非息動(dòng)能共同構(gòu)筑的雙輪支撐。數(shù)據(jù)背后，則是持續(xù)運(yùn)行的穩(wěn)健盈利機(jī)制。

通過精準(zhǔn)服務(wù)分層、渠道協(xié)同整合與產(chǎn)品多元供給，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行不斷深化“以客戶為中心”的組織動(dòng)能，在客戶經(jīng)營(yíng)中不斷夯實(shí)廣覆蓋、高黏性的客戶基礎(chǔ)，為綜合金融服務(wù)能力提升與業(yè)務(wù)協(xié)同拓展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

動(dòng)能體現(xiàn)轉(zhuǎn)化力

“五篇大文章”穩(wěn)固增勢(shì)

聚焦關(guān)鍵傾斜方向，將資源向更具戰(zhàn)略價(jià)值與政策優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域轉(zhuǎn)化，成為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行多點(diǎn)協(xié)同、逐級(jí)深入的發(fā)展圖景。

在縣域金融領(lǐng)域，打造動(dòng)能“蓄水池”。截至2025年9月末，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行縣域貸款余額達(dá)10.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.57%，明顯高于全行貸款平均增速，牢牢鎖定縣域金融“主場(chǎng)”。順著縣域向縱深拓展，是對(duì)“三農(nóng)”場(chǎng)景的深耕轉(zhuǎn)化。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行持續(xù)加大支農(nóng)助農(nóng)信貸投放，農(nóng)戶專屬產(chǎn)品“惠農(nóng)e貸”余額1.83萬(wàn)億元，新增3,351億元，增速22.4%。

科技金融領(lǐng)域，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行正扮演著創(chuàng)新資本組織者的角色。2025年前三季度，發(fā)放超4.7萬(wàn)億元科技貸款，更通過多元方式引導(dǎo)金融“活水”。其中，發(fā)行200億元并承銷257億元科技創(chuàng)新債，以債市融資服務(wù)科創(chuàng)；同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)AIC試點(diǎn)基金，在杭州、蘇州等創(chuàng)新高地設(shè)立14只基金，完成19個(gè)項(xiàng)目投放，構(gòu)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全周期的金融服務(wù)生態(tài)。

普惠金融領(lǐng)域，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2025年前三季度，普惠貸款余額達(dá)到4.33萬(wàn)億元，新增7,311億元，普惠型小微企業(yè)有貸客戶數(shù)達(dá)523萬(wàn)戶，較年初新增65萬(wàn)戶。民營(yíng)企業(yè)貸款余額達(dá)7.51萬(wàn)億元，較年初新增9,736億元，有貸民營(yíng)企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到836萬(wàn)戶，新增91萬(wàn)戶。在貸款余額、有貸客戶數(shù)與客戶增量三個(gè)維度上均穩(wěn)居同業(yè)前列。

綠色金融已成為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行一張鮮明的“戰(zhàn)略名片”。截至2025年9月末，綠色貸款余額達(dá)5.8萬(wàn)億元。更為關(guān)鍵的是，一個(gè)覆蓋投、融在內(nèi)的綠色金融服務(wù)體系日趨完善。其不僅發(fā)行660億元綠色金融債，規(guī)模居可比同業(yè)首位，而且綠色債券投資規(guī)模達(dá)1,389億元，增速20.3%，并運(yùn)用投行產(chǎn)品和服務(wù)為綠色行業(yè)及客戶提供融資超3,300億元。

在養(yǎng)老金融領(lǐng)域，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行正將龐大的客戶基礎(chǔ)轉(zhuǎn)化為在這一賽道上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。2025年前三季度，實(shí)體社?？蛻魯?shù)達(dá)2.8億戶，居行業(yè)領(lǐng)先地位；養(yǎng)老金受托管理規(guī)模3,728億元，增速17.7%。尤為關(guān)鍵的是，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力凸顯，養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給已超1,100只，并同業(yè)首創(chuàng)按月領(lǐng)取型產(chǎn)品組合，精準(zhǔn)契合老年客群的需求痛點(diǎn)。

數(shù)字金融領(lǐng)域，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行則將其深度融入業(yè)務(wù)生態(tài)之中，成為支撐全域服務(wù)的“新基建”。2025年前三季度，其科技支撐持續(xù)進(jìn)化，其中，個(gè)人手機(jī)銀行月活客戶數(shù)達(dá)2.71億戶，縣域手機(jī)銀行月活客戶達(dá)1.25億戶，雙雙位居同業(yè)前列。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的“五篇大文章”，緊密圍繞可持續(xù)進(jìn)行差異化布局。從農(nóng)村基地到制造高地，從綠色經(jīng)濟(jì)到科技前沿，各個(gè)板塊間呈現(xiàn)“穩(wěn)+進(jìn)”的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行已具備強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。

底盤支撐抵御力

信用風(fēng)險(xiǎn)可控，資本留有空間

宏觀環(huán)境仍具波動(dòng)性、信用周期調(diào)整持續(xù)延長(zhǎng)的背景下，風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資本緩沖水平成為銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的核心指標(biāo)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2025年前三季度資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)，不良貸款率、撥備覆蓋率、資本充足率等關(guān)鍵指標(biāo)均處于安全區(qū)間，體現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

一方面，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出有效閉環(huán)。這一閉環(huán)的有效性在資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)中得到體現(xiàn)，截至2025年9月末，不良貸款率1.27%，穩(wěn)中有降。而作為先行指標(biāo)的逾期貸款率僅為1.22%，兩者形成的“剪刀差”連續(xù)21個(gè)季度為負(fù)，這不僅證明了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的精準(zhǔn)，更體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)管控的顯著前移。在此前提下，該行撥備覆蓋率保持在295.08%的高位，為未來在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能出現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)留了充足的戰(zhàn)略緩沖空間和應(yīng)對(duì)能力。

另一方面，資本實(shí)力為未來增長(zhǎng)打開了空間。截至2025年9月末，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為17.78%、12.92%、11.16%，三項(xiàng)指標(biāo)均顯著高于監(jiān)管要求。尤為關(guān)鍵的是，充裕的資本水平，意味著中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在支持“五篇大文章”戰(zhàn)略落地、把握潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)、應(yīng)對(duì)未來監(jiān)管要求變化時(shí)，將擁有更強(qiáng)的能力。

除了資產(chǎn)質(zhì)量與資本實(shí)力，穩(wěn)健的流動(dòng)性管理同樣是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行安全底盤不可或缺的一環(huán)。2025年前三季度，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行高達(dá)38.49萬(wàn)億元的全口徑客戶存款余額，是其最為核心、穩(wěn)定的資金來源。該行境內(nèi)人民幣日均存款余額30.61萬(wàn)億元，增量、增速均居可比同業(yè)首位。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的根基穩(wěn)固，既體現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管控，也表現(xiàn)在資本體系的穩(wěn)健充足。兩者相輔相成，使其在復(fù)雜環(huán)境下依然保持高度的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和外部信任度，抗波動(dòng)能力持續(xù)增強(qiáng)。

在宏觀環(huán)境變化與行業(yè)調(diào)整持續(xù)階段，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的可貴之處，不在于波峰式的躍升，而在于變量穩(wěn)定、指標(biāo)協(xié)調(diào)的長(zhǎng)期能力。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在今年前三季度的表現(xiàn)，既呈現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)基本面的穩(wěn)健，也在非息拓展、信貸投放、風(fēng)險(xiǎn)管控與資本穩(wěn)固中展現(xiàn)出長(zhǎng)期發(fā)展所需的均衡基礎(chǔ)。

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