AI需求不斷上漲，對于算力的需求仿佛永無止境，再加上稀土全球供應(yīng)情況，引發(fā)了一個嚴重后果：AI上游產(chǎn)業(yè)鏈沒跟上，“斷”了。

美國閃存龍頭企業(yè)之一閃迪于前天宣布，大幅調(diào)漲NAND（與非閃存）合約價格，漲幅高達50%。閃迪市場占有率約為13%，其漲價消息引發(fā)整個存儲供應(yīng)鏈震動。創(chuàng)見（Transcend）、宜鼎國際（Innodisk）與宇瞻科技（Apacer Technology）等模組廠決定暫停出貨并重新評估報價。

其中，創(chuàng)見自11月7日起暫停報價交貨，理由為“預(yù)期市場行情將繼續(xù)向好”，言外之意即是“價格還可能進一步上漲”。

模組廠停擺后，最明顯的直接后果就是AI服務(wù)器的制造生產(chǎn)會受到影響，服務(wù)器供應(yīng)一旦跟不上，本來手里普遍壓著訂單的甲骨文、微軟等AI巨頭，無疑會受到當頭一擊。

但對中國NAND廠商來說，這未必不是一個機會。

A

閃迪漲價的原因很簡單，市場需求量太大了。這家公司2026財年第一季度財報顯示，閃迪營收同比增長22.6%，并預(yù)計下一季度收入將繼續(xù)大幅超越市場預(yù)期。閃迪發(fā)言人更是在電話會議中透露，預(yù)計在2026年，數(shù)據(jù)中心將首次超越移動端成為NAND的最大需求來源。

這已經(jīng)不是閃迪第一次漲價了，他們已在同年4月和9月分別執(zhí)行了10%的全系產(chǎn)品普漲。而且漲價的也不只是閃迪一家，美光在閃迪9月漲價10%后，立馬跟進漲了20%到30%左右。哪怕是三星這樣產(chǎn)能很足的廠商，也漲了5%到10%。

這些模組廠是NAND原廠的下游廠商，他們從NAND廠那里采購裸芯片，然后將芯片制造成消費者和企業(yè)實際使用的存儲產(chǎn)品——U盤、移動硬盤、存儲卡、消費級/企業(yè)級SSD等。

一旦NAND廠商漲價，那么模組廠也得跟著一起漲。只不過閃迪一口猛漲了50%，這才迫使這些模組廠需要重新報價。這也側(cè)面體現(xiàn)出行業(yè)目前有多么需要NAND。

據(jù)TrendForce預(yù)測，2026年AI服務(wù)器出貨量將同比增長超過20%。單臺AI服務(wù)器的存儲容量遠超傳統(tǒng)服務(wù)器，其NAND用量可達傳統(tǒng)服務(wù)器的3倍。

那么換句話說，NAND缺貨的情況不僅不會好轉(zhuǎn)，缺口反而還會繼續(xù)擴大。

傳統(tǒng)SATA SSD的順序讀取速度約550MB/s、機械硬盤順序讀取速度約150MB/s，但是對于AI服務(wù)器來說，顯然是不夠的。

NAND做的固態(tài)硬盤叫做NVMe SSD，單盤順序讀取速度可以達到數(shù)千MB/s，配合PCIe 4.0/5.0總線，才能基本滿足像是H100那樣訓(xùn)練用GPU的需求。這也是為什么市場需要大量的NAND。

B

全球NAND閃存市場規(guī)模超過600億美元，長期以來由美國、日本、韓國的少數(shù)幾家廠商主導(dǎo)。幾家巨頭廠商合計總市場占有率約為90%。中國僅有長江存儲這一家企業(yè)能在全球范圍內(nèi)排得上號，可截止至2025年第二季度，Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示長江存儲市占率為9%。

不過對于長江存儲來說，這是一個實現(xiàn)反超的絕佳窗口。

在產(chǎn)能方面，長江存儲武漢生產(chǎn)基地當前月產(chǎn)能為10萬片晶圓，2025年底將提升至15萬片/月。根據(jù)公司規(guī)劃，2028年總產(chǎn)能目標為30萬片/月，屆時全球NAND產(chǎn)能占比有望從當前的9%提升至15%，成為全球第四大NAND供應(yīng)商。

2025年9月，長江存儲三期（武漢）集成電路有限責任公司正式注冊成立，注冊資本高達207.2億元，規(guī)劃月產(chǎn)能10萬片，計劃于2026年投產(chǎn)。

最重要的是，長江存儲還計劃在2025年第三季度進軍企業(yè)級固態(tài)硬盤市場。簡單直接地瞄準AI服務(wù)器應(yīng)用場景。其官方說法是，企業(yè)級SSD的毛利率比消費級產(chǎn)品高出30%至50%。

但進軍企業(yè)級市場其實也要面對很多地考驗。

在技術(shù)認證方面，企業(yè)級存儲產(chǎn)品需要通過Intel、AMD等平臺廠商的兼容性認證，以及微軟、VMware等軟件廠商的系統(tǒng)認證，認證周期通常需要6至12個月。也就是說，每一代NAND產(chǎn)品在完成封裝測試后，至少要等半年，才能在市場上推廣。

而且長江存儲還需要面對一個驗證過程，才能讓客戶企業(yè)大規(guī)模部署自家的產(chǎn)品。一般來說，這個過程也需要兩年時間。

值得慶幸的是，長江存儲在技術(shù)層面已經(jīng)達標。根據(jù)長江存儲PCIe 5.0企業(yè)級SSD的公開信息來看，采用自研的Xtacking 4.0架構(gòu)。擁有3.84TB、7.68TB版本，以及新增的16TB和32TB大容量版本。并且可以支持每天4次全盤寫入，對于有AI訓(xùn)練需求的企業(yè)來說，存儲的耐久性是十分重要的。

C

不僅如此，這種國產(chǎn)替代的機會很可能會輻射到整個產(chǎn)業(yè)鏈。最具代表性的產(chǎn)業(yè)就是封裝測試，封裝測試是連接芯片設(shè)計與最終產(chǎn)品的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在該領(lǐng)域，國產(chǎn)替代方案有華天科技、通富微電、長電科技等企業(yè)。

2024年10月，華天科技宣布在南京投資100億元建設(shè)第二期先進封裝生產(chǎn)基地，該基地目前已投產(chǎn)的項目就能實現(xiàn)年封裝40億顆芯片的產(chǎn)能，2028年建設(shè)成第二期后，年封裝量可以突破100億顆。

長電科技本身也是長江存儲封測服務(wù)的主力供應(yīng)商，承接了其70%的晶圓級封裝訂單，其232層3D NAND芯片的BGA封裝良率達到了99.2%，且旗下XDFOI高密度多維異構(gòu)集成技術(shù)能適配長江存儲企業(yè)級SSD的需求。

通富微電則在2024年啟動了總投資35.2億元的先進封裝項目，聚焦高性能計算和存儲芯片封裝。長電科技的XDFOI Chiplet高密度多維異構(gòu)集成系列工藝已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，可支持存儲芯片與邏輯芯片的異構(gòu)集成封裝。

長電科技和華天科技2024年全年營收同比增長均突破20%，而通富微電2024年歸母凈利潤同比增長達到了299%。

在設(shè)備和材料領(lǐng)域，國產(chǎn)化進程同樣也在加速。北方華創(chuàng)已成長為全球第六大半導(dǎo)體設(shè)備廠商，其刻蝕設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備、爐管和清洗設(shè)備已廣泛應(yīng)用于長江存儲的生產(chǎn)線。中微公司的等離子體刻蝕機成功打破國際壟斷，不僅進入長江存儲供應(yīng)鏈，還被臺積電采用于5納米制程產(chǎn)線。盛美上海的清洗設(shè)備、中科飛測的量測設(shè)備，也在長江存儲的產(chǎn)線上實現(xiàn)規(guī)�；瘧�(yīng)用。

江豐電子的濺射靶材產(chǎn)品已在國內(nèi)存儲廠商批量應(yīng)用，打破了日美企業(yè)在這一關(guān)鍵材料領(lǐng)域的壟斷。安集科技的化學機械拋光液覆蓋長江存儲12英寸3D NAND產(chǎn)線，14納米以下先進制程拋光液已實現(xiàn)突破。雅克科技成為國內(nèi)少數(shù)具備NAND/DRAM全棧能力的材料商，前驅(qū)體產(chǎn)品直接供應(yīng)長江存儲。

需要指出的是，盡管國產(chǎn)設(shè)備和材料取得了顯著進步，但整體國產(chǎn)化率仍然較低。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，中國半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)化率約為30%，光刻設(shè)備的國產(chǎn)化率僅為0至1%，量測設(shè)備為1至10%，涂膠顯影設(shè)備為5至10%。

盡管2025年12英寸大硅片自給率預(yù)計能達到50%左右，但這僅針對主流制程產(chǎn)品，高端大硅片仍依賴進口；光刻膠領(lǐng)域僅部分企業(yè)實現(xiàn)28nm DUV光刻膠量產(chǎn)，高端光刻膠國產(chǎn)化率依舊極低；電子特氣預(yù)計 2025 年國產(chǎn)化率僅25%，市場仍有86%的份額被海外巨頭占據(jù)，三者整體國產(chǎn)化水平確實處于較低狀態(tài)。

因此，當NAND市場得到突破后，材料和設(shè)備領(lǐng)域可能也會迎來一次較為明顯的增長。