期權(quán)時(shí)間價(jià)值的方法是什么？首先，玩期權(quán)要熟悉期權(quán)世界的術(shù)語(yǔ)，盡可能用標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)來表達(dá)，讓其它專業(yè)投資者明白我們要表達(dá)什么，例如時(shí)間價(jià)值哈，今天呢，今天我們來講講時(shí)間價(jià)值以及其計(jì)算方式。

期權(quán)時(shí)間價(jià)值，是指期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，本質(zhì)是 “投資者為等待標(biāo)的價(jià)格向有利方向變動(dòng)，愿意支付的額外成本”。

其核心公式為：時(shí)間價(jià)值 = 權(quán)利金 - 內(nèi)在價(jià)值

當(dāng)期權(quán)為實(shí)值期權(quán)時(shí)：內(nèi)在價(jià)值＞0，時(shí)間價(jià)值 = 權(quán)利金 - 內(nèi)在價(jià)值（如 50ETF 現(xiàn)價(jià) 3.1 元，行權(quán)價(jià) 3.0 元的看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值 0.1 元，若權(quán)利金 0.15 元，則時(shí)間價(jià)值 0.05 元）；

當(dāng)期權(quán)為平值期權(quán)時(shí)：內(nèi)在價(jià)值 = 0，時(shí)間價(jià)值 = 權(quán)利金（如 50ETF 現(xiàn)價(jià) 3.0 元，行權(quán)價(jià) 3.0 元的看漲期權(quán)，權(quán)利金 0.08 元，時(shí)間價(jià)值即 0.08 元）；

當(dāng)期權(quán)為虛值期權(quán)時(shí)：內(nèi)在價(jià)值 = 0，時(shí)間價(jià)值 = 權(quán)利金（如 50ETF 現(xiàn)價(jià) 3.0 元，行權(quán)價(jià) 3.1 元的看漲期權(quán)，權(quán)利金 0.03 元，時(shí)間價(jià)值即 0.03 元）。

需注意：時(shí)間價(jià)值并非固定不變，而是隨到期時(shí)間、波動(dòng)率、標(biāo)的價(jià)格等因素動(dòng)態(tài)變化，其核心特性是 “越臨近到期，衰減越快”，這也是期權(quán)交易中 “時(shí)間是雙刃劍” 的根源。

期權(quán)的價(jià)值由兩部分組成：時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值。

隨便打開50ETF的期權(quán)報(bào)價(jià)，都會(huì)看到內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，計(jì)算一下，內(nèi)在價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值，剛好等于期權(quán)的價(jià)格。

①內(nèi)在價(jià)值(intrinsic value)：你買入了一份行權(quán)價(jià)為50元的看漲期權(quán)，此時(shí)的股價(jià)為60元，股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，意味著當(dāng)下時(shí)刻你就可以行權(quán)：以50元的價(jià)格買入股票，然后立刻在市場(chǎng)上以60元的價(jià)格拋售。這份看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：60-50=10元。

②時(shí)間價(jià)值(time value)：組成期權(quán)價(jià)值的另一部分。時(shí)間價(jià)值衡量的是期權(quán)到期日之前的剩余時(shí)間。

時(shí)間價(jià)值的管理策略

1. 買方策略：

跨式組合：同時(shí)買入相同行權(quán)價(jià)的看漲與看跌期權(quán)，利用波動(dòng)率上升賺取時(shí)間價(jià)值溢價(jià)。

日歷價(jià)差：買入遠(yuǎn)期合約（高時(shí)間價(jià)值），賣出近期合約（低時(shí)間價(jià)值），賺取時(shí)間價(jià)值衰減速度差異。

2. 賣方策略：

裸賣平值期權(quán)：在波動(dòng)率低位時(shí)賣出平值期權(quán)，賺取時(shí)間價(jià)值衰減收益。

保護(hù)性策略：賣出期權(quán)的同時(shí)買入更低行權(quán)價(jià)的期權(quán)，限制潛在損失。

最后想一想這個(gè)問題：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可以不可以為負(fù)數(shù)呢？

當(dāng)時(shí)間價(jià)值為負(fù)數(shù)時(shí)，也就是說期權(quán)價(jià)值 - 內(nèi)在價(jià)值 < 0，進(jìn)一步推導(dǎo)，就是期權(quán)價(jià)值 < 內(nèi)在價(jià)值。

這種時(shí)間價(jià)值為負(fù)數(shù)的奇觀，在臨近到期日的深度實(shí)值期權(quán)上會(huì)出現(xiàn)。

比如以實(shí)物交割的50ETF看漲期權(quán)，到期日行權(quán)和提前平倉(cāng)的區(qū)別就很大：

到期日行權(quán)期權(quán)買方需要準(zhǔn)備一大筆行權(quán)金，100張看漲期權(quán)的行權(quán)金高達(dá)兩三百萬(wàn)，少有人會(huì)在短期內(nèi)籌措這么大一筆錢去做麻煩事兒。提前平倉(cāng)選擇賣出平倉(cāng)，直接賺取開倉(cāng)到平倉(cāng)的權(quán)利金價(jià)差。不需要準(zhǔn)備幾百萬(wàn)的行權(quán)費(fèi)用，這大大提升了資金的使用效率。

在這兩種平倉(cāng)方式的對(duì)比下，大家更傾向于提前平倉(cāng)，把手中的看漲期權(quán)拿到市場(chǎng)上賣出去，可是對(duì)一張快到期，實(shí)物交割的期權(quán)，愿意買的人有多少呢？這種買賣力量的嚴(yán)重不平衡，造成了看漲期權(quán)的價(jià)格一降再降，供遠(yuǎn)大于求時(shí)，時(shí)間價(jià)值為負(fù)的期權(quán)就出現(xiàn)了。

期權(quán)是什么意思？

期權(quán)是一種賦予持有者在特定時(shí)間內(nèi)（或特定時(shí)間點(diǎn)），以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的金融合約。

買方：支付權(quán)利金后，獲得行權(quán)的權(quán)利（可選擇行權(quán)或放棄），最大損失為已支付的權(quán)利金。

賣方：收取權(quán)利金后，承擔(dān)履約的義務(wù)（若買方行權(quán)，必須按約定價(jià)格交易），最大收益為權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)理論上無限（如標(biāo)的價(jià)格極端波動(dòng)時(shí)）。

最后，以上個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。