截至10月31日，A股公司的2025年三季報(bào)已經(jīng)落下帷幕。隨著三季報(bào)的披露，A股“國(guó)家隊(duì)”的最新持倉也隨之浮出水面。

A股“國(guó)家隊(duì)”（包括中央?yún)R金、中國(guó)證金、中國(guó)證金資管、社保基金等）是指代表國(guó)家意志、由政府直接或間接管理的資金力量，發(fā)揮著“類平準(zhǔn)基金”的作用，主要職責(zé)是通過大規(guī)模資金運(yùn)作維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定或引導(dǎo)投資方向。自2015年以來，在歷次極端行情中，A股“國(guó)家隊(duì)”為市場(chǎng)穩(wěn)定起到了舉足輕重的作用。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2025年三季度末，“國(guó)家隊(duì)”共現(xiàn)身801家A股公司的前十大流通股東名單，合計(jì)持股市值約為44747億元，相比二季度末的44362億元，增加約385億元。

“國(guó)家隊(duì)”成員中，中央?yún)R金持股總市值最多，持股總市值約為32224億元；社?；鸪止晒緮?shù)量最多，共持有617家A股公司。

從“國(guó)家隊(duì)”重倉股所屬的行業(yè)（申萬一級(jí)行業(yè)）來看，2025年三季度末，“國(guó)家隊(duì)”持股市值的約84%集中在金融板塊。其中對(duì)銀行的持股市值高達(dá)32959億元，約占其持倉的73.66%；對(duì)非銀金融行業(yè)持股市值也約有4607億元，約占其持倉的10.30%。

此外，“國(guó)家隊(duì)”對(duì)食品飲料、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾、公用事業(yè)、有色金屬等5個(gè)行業(yè)，持股市值也均超500億元。不難看出，“國(guó)家隊(duì)”重倉行業(yè)以傳統(tǒng)行業(yè)為主。

“國(guó)家隊(duì)”重倉股中8股翻倍！持股多年的立訊精密已漲數(shù)倍

具體到個(gè)股層面，雖然，“國(guó)家隊(duì)”在A股市場(chǎng)主要充當(dāng)“穩(wěn)定器”的作用，但其重倉股中也不乏股價(jià)表現(xiàn)亮眼的個(gè)股?！?strong>國(guó)家隊(duì)”重倉股中，今年三季度股價(jià)漲幅翻倍個(gè)股占8只，漲幅超70%的個(gè)股有32只。其中，電子行業(yè)占11只，電力設(shè)備行業(yè)占6只，機(jī)械設(shè)備行業(yè)占4只。屬于三季度新進(jìn)的個(gè)股占13只。

其中，三季度末被“國(guó)家隊(duì)”持股超142億元的立訊精密，股價(jià)在9月底創(chuàng)下歷史新高，三季度股價(jià)漲幅超87%。數(shù)據(jù)顯示，三季度末，A股“國(guó)家隊(duì)”中的“中國(guó)證金”位列立訊精密的第4大流通股東， 其首次買入立訊精密是2018年三季度；“中央?yún)R金”位列立訊精密的第6大流通股東， 其首次買入立訊精密是2015年三季度。目前股價(jià)是首次買入時(shí)的數(shù)倍。

33股被“國(guó)家隊(duì)”持倉超百億，農(nóng)業(yè)銀行晉升為第一大重倉股

2025年三季度末，“國(guó)家隊(duì)”合計(jì)持股市值超10億元的公司有163家，超100億元的公司有33家。

持股市值超100億元的33家公司中，非銀金融占9家，銀行占8家。從企業(yè)性質(zhì)來看，央企及央企子公司占19家，地方國(guó)有企業(yè)占8家。持股動(dòng)向來看，三季度，持股不變的公司占26家。

其中，對(duì)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行等3家國(guó)有大行的持股市值均達(dá)萬億級(jí)別，合計(jì)持股市值超3.16萬億元，占“國(guó)家隊(duì)”A股持倉的比例超70%。其中，農(nóng)業(yè)銀行在三季度漲幅接近16%，擠下中國(guó)銀行成為“國(guó)家隊(duì)”的第一大重倉股，該股今年來漲幅超30%。

“國(guó)家隊(duì)”三季度大手筆新進(jìn)22家公司，大舉加倉30家公司

從持股動(dòng)向來看，2025年三季度，“國(guó)家隊(duì)”新進(jìn)179家公司的前十大流通股東，加倉155家公司，減倉211家公司，256家公司持股不變，退出174家公司的前十大流通股東。

其中，“國(guó)家隊(duì)”三季度新進(jìn)和加倉的個(gè)股備受市場(chǎng)關(guān)注。為了給讀者提供一些參考，筆者首先梳理出了“國(guó)家隊(duì)”三季度新進(jìn)公司中持股市值超3億元的公司，共有22家。其中，電子行業(yè)公司占5家，電力設(shè)備行業(yè)占4家。

“國(guó)家隊(duì)”新進(jìn)公司中，包括方正科技、湖南裕能、科士達(dá)在內(nèi)的6只個(gè)股三季度漲幅均超80%。其中，“國(guó)家隊(duì)”中的兩只社保基金在三季度末分別位列巨人網(wǎng)絡(luò)的第7和第8大流通股東，合計(jì)持股約2785萬股，持股市值約12.58億元，該股在三季度漲幅超92%。

接著，筆者在“國(guó)家隊(duì)”2025年三季度末持股市值超5億元的公司中梳理出了三季度持股數(shù)相比二季度末增加比例超20%的公司，共有30家。其中，電力設(shè)備行業(yè)公司占5家，基礎(chǔ)化工行業(yè)公司占3家。

其中，算力產(chǎn)業(yè)鏈的PCB公司深南電路在三季度以近101%的漲幅領(lǐng)漲?！皣?guó)家隊(duì)”對(duì)深南電路的持股由二季度末的467萬股增至了三季度末的750萬股，持股數(shù)增加超60%，三季度末持股市值超16億元。

中央?yún)R金、社?；鹁貍}農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行

“國(guó)家隊(duì)”成員中，“中央?yún)R金”持股市值最多，社?；鸪止晒緮?shù)最多。為了給讀者提供一些參考，筆者分別梳理出了“中央?yún)R金”、社?；鹪谌径饶┏止墒兄底罡叩?0家公司。

“中央?yún)R金”前20大重倉股中，非銀金融占8家，銀行占4家。持股動(dòng)向上，19家公司均持股不變?！爸醒?yún)R金”的前3大重倉股依次是：中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行，三季度末合計(jì)持股市值超2.84萬億元。

其中，光刻機(jī)概念股張江高科在三季度以超114%的漲幅領(lǐng)漲。三季度末，“國(guó)家隊(duì)”持有約4012萬股張江高科，持股市值超22億元，該股在三季度創(chuàng)了歷史新高。

相比中央?yún)R金的市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，社?；鸪袚?dān)著為國(guó)民理財(cái)?shù)氖姑?/strong>2025年三季度末，社?；鹎?0大重倉股中，銀行和非銀金融行業(yè)各占3家；持股動(dòng)向上，三季度加倉和持股不變公司各占7家，新進(jìn)和減倉公司各占3家。社保基金的前3大重倉股分別是：農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)人保。

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