導(dǎo)讀：

與張昕先生的這場(chǎng)對(duì)話，像是一次在交易迷霧中的點(diǎn)燈之旅。他帶著纏論這把鑰匙，卻從不標(biāo)榜自己是真理的持有者——取名“坐井”，既是自嘲學(xué)識(shí)有限，亦是對(duì)知識(shí)永懷敬畏。

從2007年懵懂入市，到歷經(jīng)天堂地獄般的磨礪，他在交易這條路上走了十七年。專訪中，他坦誠(chéng)分享如何從“策略循環(huán)”的絕望中破局，如何認(rèn)清“所有虧損的根源都是自己”這一殘酷真相，更揭示了纏論背后精妙的東方哲學(xué)智慧。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，纏論于他不僅是交易工具，更是理解市場(chǎng)波動(dòng)的“道”——用結(jié)構(gòu)與動(dòng)力學(xué)解讀行情，用多周期視角拆解波動(dòng)，用嚴(yán)謹(jǐn)邏輯過(guò)濾噪音。

這場(chǎng)對(duì)話，關(guān)乎技術(shù)，更關(guān)乎心性修行。帶你一起走進(jìn)他的世界！

——五月@期樂(lè)會(huì)

期樂(lè)會(huì)交易員俱樂(lè)部聯(lián)合創(chuàng)始人，“五月講期貨”欄目主理人

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1、五月@期樂(lè)會(huì)：您有一個(gè)名字叫 “坐井先生”，這個(gè)名字有什么特殊來(lái)歷嗎？為什么會(huì)取這個(gè)名字呢？

這得從《天道》這部劇說(shuō)起。

據(jù)我們考證，《天道》真正的作者是李彪，也就是大家說(shuō)的纏師。纏師在《天道》里寫(xiě)了一首《自嘲》，我特別有感觸，覺(jué)得這也是他的心聲。

開(kāi)篇 “本是后山人，偶做前堂客”，意思是哪怕有了成就和財(cái)富，也得清楚自己原本就是 “后山人”，只是偶爾登堂入室，這份謙遜特別打動(dòng)我。

最開(kāi)始我想過(guò)用 “后山人” 這個(gè)名字，但畢竟是纏師自稱，我們心懷敬仰，不敢直接用。后來(lái)看到《自嘲》的下半句 “醉舞經(jīng)閣半卷書(shū)，坐井說(shuō)天闊”，反而覺(jué)得 “坐井” 很適合自己 ——

一方面是自嘲，知道自己懂的只是皮毛，山外有山、人外有人，不能狂妄；另一方面也算是一種提醒，跟大家交流纏論時(shí)，就當(dāng)是 “坐井觀天” 式的探討，別把自己的觀點(diǎn)看得太絕對(duì)。

2、五月@期樂(lè)會(huì)：您能回憶一下自己的交易歷程嗎？最開(kāi)始是怎么接觸交易，又怎么接觸到纏論的？

接觸交易很偶然，我大四的時(shí)候正好趕上 2007 年那波牛市，想著找個(gè)能快速賺錢的方法，就從炒股開(kāi)始了。但很快發(fā)現(xiàn)，牛市賺錢容易，熊市基本就是虧，這才意識(shí)到股票沒(méi)那么簡(jiǎn)單，于是開(kāi)始到處學(xué)習(xí)，網(wǎng)上的資料、各類交易書(shū)籍都看。

看的多了，就慢慢摸清了技術(shù)交易的脈絡(luò)：

最開(kāi)始學(xué)日本蠟燭圖、期貨技術(shù)分析，后來(lái)又研究道氏理論、波浪理論、江恩那套東西。

2010 年參加工作后，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)上纏論很火，就去深入研究。因?yàn)橹鞍阎髁骷夹g(shù)體系都學(xué)過(guò)一遍，一對(duì)比就發(fā)現(xiàn)纏論的先進(jìn)性 ——

比如多周期交易，道氏理論是單周期，波浪理論雖然意識(shí)到行情是 “組合波動(dòng)”，但當(dāng)時(shí)軟件和計(jì)算機(jī)不發(fā)達(dá)，沒(méi)法直觀分析多周期；而纏論把 “大周期和小周期的關(guān)系” 說(shuō)透了，這在技術(shù)交易史上絕對(duì)是里程碑式的進(jìn)步。

后來(lái)越研究越發(fā)現(xiàn)，纏論的框架其實(shí)很完整，核心是 “結(jié)構(gòu)” 和 “動(dòng)力學(xué)” 相互印證。

不過(guò)纏師 2010 年過(guò)世時(shí)也說(shuō)過(guò)，他沒(méi)把纏論完全推演完。我們后來(lái)就順著他的思維方向，繼續(xù)往前推演了一些，我也不敢說(shuō)一定推演完了，但是隨著推演的深入，過(guò)程中逐漸形成一個(gè)想法：技術(shù)交易體系或許是可以獨(dú)立于宏觀基本面，靠它本身就能掙錢的工具 —— 當(dāng)然，這最初只是我們基于纏論邏輯推導(dǎo)的一廂情愿的想法。

為了驗(yàn)證這個(gè)想法是否成立，我們后續(xù)走訪了很多已經(jīng)賺到錢的交易員，包括一些市面上的行業(yè)大佬，就是想弄清楚 “只靠純技術(shù)交易，到底能不能真正賺到錢”。

而了解之后才發(fā)現(xiàn)，這類人其實(shí)大量存在：

確實(shí)有不少交易者僅依靠技術(shù)交易，就能獲得非常不錯(cuò)的收益；當(dāng)然，更多人還是階段性盈利，賺了一段時(shí)間后收益就變得不穩(wěn)定，這種情況占了大部分，但絕對(duì)不缺 “只看技術(shù)交易就能夠穩(wěn)定盈利” 的人。

而且不只是國(guó)內(nèi)，海外市場(chǎng)也有類似的情況?，F(xiàn)在網(wǎng)上有很多海外的博主，會(huì)公開(kāi)自己的交易模式，他們采用的也是純技術(shù)分析，做得好的人收益同樣很可觀。

所以綜合纏論推演的邏輯支撐，以及國(guó)內(nèi)外這些真實(shí)的交易案例，我們最后才能下一個(gè)明確的結(jié)論：純技術(shù)交易是可以穩(wěn)定賺到好的收益的。

至于大家擔(dān)心的 “長(zhǎng)周期上技術(shù)交易有效性差”“短周期上技術(shù)交易有效性差” 這類問(wèn)題，實(shí)際上我們現(xiàn)在論證下來(lái)，發(fā)現(xiàn)這些擔(dān)憂應(yīng)該都不存在。也就是說(shuō)，只要他們?cè)敢饣ㄐ乃荚诩夹g(shù)分析上，是絕對(duì)有可能成功的。

對(duì)我們普通交易者來(lái)說(shuō)，這其實(shí)是個(gè)好消息：我們不像機(jī)構(gòu)那樣能拿到完整的宏觀數(shù)據(jù)、做深入的基本面研究，最公平的就是盤(pán)面那幾根 K 線。如果能通過(guò) K 線實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，像上班一樣每月有收益，能靠交易生存甚至發(fā)展，這就是很實(shí)在的價(jià)值了。所以我一直說(shuō)，普通交易者不用妄自菲薄，穩(wěn)定盈利是能做到的。

3、五月@期樂(lè)會(huì)：您是什么機(jī)緣進(jìn)入市場(chǎng)的呢？如果用幾句話概括纏論的魅力，您覺(jué)得核心是哪幾個(gè)方面？

核心其實(shí)就三點(diǎn)：完整、精細(xì)，還有對(duì)思維邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)性要求。

先說(shuō)說(shuō) “精細(xì)”。

比如均線交易，不管是算術(shù)平均還是加權(quán)平均，本質(zhì)是 “平滑作用”，會(huì)忽略行情的最高點(diǎn)、最低點(diǎn)，呈現(xiàn)的是模糊狀態(tài)；但纏論對(duì)高點(diǎn)、低點(diǎn)有明確定義，而且一定會(huì)用到交易體系里，這就比均線清晰得多。

另外，纏論對(duì)多周期關(guān)系的拆解也很精細(xì) —— 比如 30 分鐘周期是由 1 分鐘周期構(gòu)建的，沒(méi)有 1 分鐘就沒(méi)有 30 分鐘，很多人忽略這種 “構(gòu)建關(guān)系”，但纏論會(huì)教你怎么利用這種關(guān)系的優(yōu)勢(shì)、規(guī)避劣勢(shì)。

再講 “完整”。

纏論能從最小的 1 分鐘周期，一直構(gòu)建到月線、年線，形成完整的分析鏈條，中間沒(méi)有斷檔。也就是說(shuō)，行情從 “小波動(dòng)” 到 “大趨勢(shì)”，你都能通過(guò)纏論看明白，不會(huì)有 “這里怎么跳過(guò)去” 的模糊感。

還有一點(diǎn)很重要，就是纏論能培養(yǎng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃季S。

它把確認(rèn)的東西和可能的東西都區(qū)分開(kāi)了，要求在思考問(wèn)題上不能漏過(guò)一個(gè)細(xì)節(jié)，來(lái)養(yǎng)成你的思維習(xí)慣。對(duì)行情的分析也是這樣，雖然有可能性，但隨著其后新的變化，你必須重新思考、重新分析，這就是纏論里的 “遍歷”。

什么意思呢？就是行情每走一根 K 線、每出一筆的時(shí)候，你要對(duì)行情重新分析一遍。

打個(gè)簡(jiǎn)單的比方，你有個(gè)好朋友，原來(lái)關(guān)系很好，突然間做了一件你不可接受的事情，這個(gè)時(shí)候你要對(duì)這個(gè)人重新評(píng)估。

對(duì)行情也是這樣，它走得好好的，底抬高一直走挺好，突然間把前提打破了，那你就要重新評(píng)估 ——

現(xiàn)在行情已經(jīng)打破原來(lái)的底抬高節(jié)奏，往下跌的概率在轉(zhuǎn)”；其后如果反彈又很弱，就進(jìn)一步靠近下跌的可能性；但如果下一筆又翻回來(lái)、回到前高了，下跌的可能性就降低了。不能因?yàn)橐淮未蚱魄疤岬南碌?，就認(rèn)定它為下跌。

還有個(gè)角度，其他技術(shù)體系像章回體小說(shuō)，勝率不夠高，有時(shí)候可以、有時(shí)候不可以，因?yàn)樗鼈儧](méi)告訴你 “什么時(shí)候能做、什么時(shí)候不能做”，但纏論告訴你了，所以勝率會(huì)高。

最常見(jiàn)的就是 “出現(xiàn)某個(gè)形態(tài)就交易”，比如蠟燭圖里的底部紅三兵、陽(yáng)包陰、陰包陽(yáng)，出現(xiàn)這些場(chǎng)景就做多或做空；但纏論會(huì)告訴你 “在什么情況下出現(xiàn)這種情況能做，什么情況下不能做”，實(shí)際上是多了一層前置篩選和精細(xì)化的分析。

比如三角形突破，如果你只看三角形，從最低點(diǎn)上來(lái)的第一個(gè)、第二個(gè)、第三個(gè)三角形都能做；

但纏論會(huì)告訴你 “第一個(gè)三角形剛啟動(dòng)，繼續(xù)延伸的概率大；延伸到第二個(gè)三角形，能很好延伸的可能性降低；到了第三個(gè)，可能性進(jìn)一步降低”。有了這個(gè)前置條件判斷，你對(duì)篩選和出手機(jī)會(huì)的確定就會(huì)更精確。

不過(guò)得說(shuō)明白，纏論是 “工具”，雖然我們推崇纏論，想推廣纏論，但是我們也非常清楚，市場(chǎng)上盈利法門絕對(duì)不止纏論一家，可以有各種方法去賺錢。

但纏論的優(yōu)勢(shì)在于，它覆蓋了技術(shù)交易的核心痛點(diǎn)，能幫你把分析做深、做細(xì)。

4、五月@期樂(lè)會(huì)：市面上有很多技術(shù)體系，不管是否學(xué)纏論，您覺(jué)得交易者要長(zhǎng)期生存、獲利，必須遵守哪些準(zhǔn)則？

最核心的是 “先建立邏輯，再驗(yàn)證邏輯，最后堅(jiān)信并執(zhí)行邏輯”。

第一步是找 “自己的邏輯”

也就是你怎么理解 K 線、怎么看待行情波動(dòng)。比如你認(rèn)為 “趨勢(shì)是由頂?shù)滋Ц邩?gòu)成的”，這就是你的基礎(chǔ)邏輯。然后用這個(gè)邏輯去分析市場(chǎng)、做交易，再回頭看 “邏輯和收益是否匹配”：如果能達(dá)到預(yù)期收益，說(shuō)明邏輯大差不差；如果總虧，就得反思邏輯是不是有問(wèn)題。

第二步是 “驗(yàn)證邏輯的正確性”

很多人容易犯的錯(cuò)是 “邏輯前提錯(cuò)了，卻一直往下推”。比如有人覺(jué)得 “孔子說(shuō)唯女子與小人難養(yǎng)也，是看不起女人”，基于這個(gè)前提，就得出 “自己看不起女人也合理” 的結(jié)論，但其實(shí)這是對(duì)原文的誤解 —— 孔子作為提倡 “普渡天下” 的圣人，不可能簡(jiǎn)單否定女性，這時(shí)候就得去考證、修正自己的邏輯。交易里也一樣，如果你覺(jué)得 “所有三角形突破都能做”，但實(shí)際總虧，就得去驗(yàn)證 “是不是不同位置、不同周期的三角形，突破概率不一樣”。

第三步是 “堅(jiān)信并執(zhí)行邏輯”。

如果你真的堅(jiān)信你的邏輯，這樣你不執(zhí)行你的邏輯的情況就會(huì)大幅降低。所以這里邊就有一個(gè)很有意思的事情，你有一套邏輯，然后你去執(zhí)行的時(shí)候，不執(zhí)行你的邏輯，那你到底信不信你的邏輯？

那邏輯到底是什么？是規(guī)則嗎？

邏輯就是規(guī)律。

這個(gè)規(guī)律有兩種，一種是統(tǒng)計(jì)規(guī)律，一種是道的規(guī)律。

什么叫道的規(guī)律呢？就是心學(xué)里面也在說(shuō)致良知，然后道德經(jīng)里邊也在說(shuō)道可道非常道，眾妙之門，玄之又玄這些話。

實(shí)際上我個(gè)人理解這個(gè)道就是說(shuō)任何地方都不會(huì)違反的規(guī)則，都在道德層面上。就好比說(shuō)什么反者道之動(dòng)，從這件事開(kāi)始，有它必然走向，它的反面，就人生下來(lái)必然走向死亡，所以這些東西是不會(huì)改變的。

如果你的邏輯是由道德層面去指導(dǎo)的，去確認(rèn)的，那么你的邏輯就一定是正確的。因?yàn)樵谧钤搭^它不會(huì)改變。

如果說(shuō)你截取了中間任何一個(gè)起點(diǎn)，然后做了一個(gè)前提假設(shè)。這個(gè)前提假設(shè)不能是百分之百正確的那其后的推演就會(huì)發(fā)生，無(wú)法保證它的邏輯正確的延續(xù)性。

交易中的“道”是什么？

其實(shí)就兩件事，一個(gè)是強(qiáng)弱關(guān)系，就是所謂的動(dòng)力學(xué)；一個(gè)是由動(dòng)力表現(xiàn)出來(lái)的結(jié)構(gòu)外形。

那么這個(gè)結(jié)構(gòu)外形就是用來(lái)告訴你市場(chǎng)現(xiàn)在走了一個(gè)什么樣的狀況，它在哪個(gè)階段上。然后動(dòng)力學(xué)就告訴你，它是會(huì)延續(xù)還是快結(jié)束了，就這兩件事。

從單一周期到多周期，其實(shí)就這兩件事，所以這是道，這是不可改變的，絕對(duì)正確的東西。

大家要理解到一件事情，就是說(shuō)這個(gè)絕對(duì)正確是在邏輯層面的絕對(duì)正確。

一旦到了現(xiàn)實(shí)生活當(dāng)中，它就會(huì)發(fā)生衰減。這個(gè)衰減怎么理解呢？就是說(shuō)你的底層邏輯完全正確，然后到了實(shí)際交易當(dāng)中，必然會(huì)被偶發(fā)性因素去打破它的 100%。

所以我們知道說(shuō)你的體系構(gòu)建完成之后，如果你的勝率能達(dá)到 7 成以上，就足以證明你的底層邏輯是正確的。因?yàn)橛懈喔蓴_因素會(huì)導(dǎo)致于它無(wú)法百分之百兌現(xiàn)，

所以技術(shù)分析的本質(zhì)是概率？

是概率和哲學(xué)的結(jié)合體。如果你單純的說(shuō)概率，那么可能你也有一半的可能性會(huì)走向統(tǒng)計(jì)。

這個(gè)怎么理解呢？大數(shù)法則在交易上會(huì)有一個(gè)問(wèn)題，就是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)是統(tǒng)計(jì)樣本的一致性。如果你的統(tǒng)計(jì)樣本不一致，然后你的統(tǒng)計(jì)結(jié)果是要受到質(zhì)疑的。那么怎么保證統(tǒng)計(jì)樣本的一致性就變成了很重要的問(wèn)題。

舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，就比如說(shuō)你要選定一個(gè)區(qū)域里面說(shuō)男人有多少，女人有多少，如果你把貓狗都放進(jìn)來(lái)，最后統(tǒng)計(jì)完以后，這個(gè)結(jié)論的正確性是要受到質(zhì)疑的。

而在技術(shù)交易上，就是說(shuō)你階段性的統(tǒng)計(jì)，它經(jīng)常發(fā)生這種情況。那么是不是你每一個(gè)這種情況都是完全一致的？最典型的例子就好比說(shuō)不管是矩形突破也好，三角形突破也好，你要想統(tǒng)計(jì)他們的突破勝率，你得保證所有的三角形都是一樣的。顯然這個(gè)三角形外形上一樣，它處的位置不一樣的時(shí)候，以及不一樣周期的時(shí)候，它不是一個(gè)東西，無(wú)法保證統(tǒng)計(jì)樣本的一致性。所以你的統(tǒng)計(jì)結(jié)果要受到質(zhì)疑。

5、五月@期樂(lè)會(huì)：您從 2007 年做交易到現(xiàn)在，十七八年了，這條路是一帆風(fēng)順嗎？有沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)特別痛苦的階段？

何止是跌宕起伏，簡(jiǎn)直是 “天堂和地獄都走了一遍”。我常跟團(tuán)隊(duì)里的交易員說(shuō)：“想學(xué)交易，先做好‘下地獄’的準(zhǔn)備，沒(méi)經(jīng)歷過(guò)極致的痛苦，很難真正做好交易?！?這里的 “地獄” 不是說(shuō)要虧多少錢，而是要 “比認(rèn)真更認(rèn)真” 地去解決問(wèn)題 —— 交易對(duì)人的心靈沖擊太大了，不亞于考博士的壓力。

最痛苦的階段是 “交易策略轉(zhuǎn)圈”：比如發(fā)現(xiàn)一個(gè)策略，前幾天好用，后面就虧；換個(gè)新策略，剛開(kāi)始行，很快又不行；最后回頭看，發(fā)現(xiàn)還是老策略偶爾管用，但又不敢用，就這么來(lái)回轉(zhuǎn)，試了很多，最后發(fā)現(xiàn)老是對(duì)不上，對(duì)上的時(shí)候少，對(duì)不上時(shí)候多。

這就是沒(méi)有根的問(wèn)題，沒(méi)有根本的基礎(chǔ)邏輯。

如果有基礎(chǔ)邏輯，那么行情現(xiàn)在是適不適合你，首先要有一個(gè)判斷，有了這個(gè)判斷，那你就知道什么時(shí)候適合我，這樣就容易賺到錢一些。

而且當(dāng)時(shí)我還犯了兩個(gè)錯(cuò)：一是搖擺不定，不堅(jiān)持執(zhí)行策略；二是總找借口，虧了就怪 “別人讓我做多”“電腦卡了”“路上堵車影響心情”，從不在自己身上找原因。

直到 2012 年 12 月 21 號(hào)，我都準(zhǔn)備放棄交易了。那天晚上突然想 “再試最后一次”，就把幾年積累的交易邏輯、方法全寫(xiě)下來(lái)，寫(xiě)到凌晨?jī)牲c(diǎn)，覺(jué)得大方向沒(méi)問(wèn)題；第二天又把所有問(wèn)題列出來(lái)，一共 42 個(gè)，一個(gè)個(gè)排除，最后發(fā)現(xiàn)根本問(wèn)題是 “不認(rèn)錯(cuò)”—— 所有虧損的根源都是自己的決策，跟別人一點(diǎn)關(guān)系沒(méi)有。

從那之后，我開(kāi)始主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)，不僅交易變好了，做人也變了：不再跟人爭(zhēng)吵，因?yàn)橹?“吵架的延續(xù)，往往是因?yàn)樽约哼€嘴”，心態(tài)越來(lái)越平和，交易和生活形成了正向循環(huán)。

還有個(gè)教訓(xùn)要跟大家分享：“害人的盤(pán)感”。很多人崇尚盤(pán)感，但沒(méi)搞清楚盤(pán)感的來(lái)源。如果沒(méi)有貪欲，比如不想 “一把賺夠”，輕倉(cāng)的時(shí)候判斷往往是對(duì)的；可一旦想重倉(cāng)，貪欲就會(huì)摻雜進(jìn)盤(pán)感 ——

你看到的不是客觀行情，而是 “希望行情漲”，這時(shí)候下重倉(cāng)，很容易爆倉(cāng)。我自己就栽過(guò)兩次跟頭，一次在股票上、一次在期貨上，都是因?yàn)榧恿烁軛U（股票用融資融券，期貨天然帶杠桿），貪欲上來(lái)后交易變形，十年積蓄、五年積蓄分別虧光了。

不過(guò)對(duì)比下來(lái)，“策略循環(huán)的痛苦” 比 “虧錢的痛苦” 更難熬 ，其實(shí)人最難受的是沒(méi)有希望，不是說(shuō)這件事做砸了。 虧錢了只要找到原因，還有希望；但循環(huán)的時(shí)候看不到方向，那種 “沒(méi)希望” 的感覺(jué)才最磨人。

6、五月@期樂(lè)會(huì)：纏論到底是什么？為什么它爭(zhēng)議不斷？又該如何正確學(xué)習(xí)？

我對(duì)纏論的名字有個(gè)個(gè)人理解：“俗世之纏繞，要在纏繞中理解佛法”。

但這個(gè)“佛法”不一定指佛經(jīng)或寺廟，而是“通過(guò)理解市場(chǎng)本質(zhì)，解決腦子里纏繞不清晰、糾結(jié)的東西，讓它不再糾結(jié)”。所以纏論并不是本身纏繞，而是幫助大家解決纏繞的問(wèn)題。

至于“論”，我認(rèn)為意思是“宏大”——它原本叫《纏中說(shuō)禪》，大家覺(jué)得它已上升到“方法論”的層面，才稱它為“纏論”。

現(xiàn)在罵纏論的聲音越來(lái)越多，我覺(jué)得主要原因在于“想要而不得，反生嗔怒”。很多人想靠纏論賺錢，卻沒(méi)學(xué)好，不反思自己是否學(xué)得到位，反而輕易下結(jié)論說(shuō)“這東西不行、很爛”，這其實(shí)是一種懶惰。

纏師當(dāng)年對(duì)市場(chǎng)分析的準(zhǔn)確性、看待市場(chǎng)的高度，在網(wǎng)絡(luò)上都有留痕，他早期的一些判斷甚至到現(xiàn)在還影響著國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)的方向。如果不能推翻這些事實(shí)，又怎能輕易說(shuō)纏論是騙人的？至少也應(yīng)該是“我沒(méi)搞明白”，而不是直接否定。

我們最初也對(duì)纏論有疑問(wèn)，打了很多自以為的“補(bǔ)丁”，總覺(jué)得“這兒那兒沒(méi)說(shuō)清楚”。但隨著深入研究，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)補(bǔ)丁其實(shí)是多余的，原文本身是對(duì)的。就我個(gè)人而言，后來(lái)撤掉的那些補(bǔ)丁，都是按原文重新修正的——結(jié)果發(fā)現(xiàn)還是纏師說(shuō)得更有道理。

7、五月@期樂(lè)會(huì)：纏論可以應(yīng)用于所有市場(chǎng)、所有周期嗎？

所有技術(shù)交易方法其實(shí)都能用于不同周期和品種，只要市場(chǎng)能畫(huà)出K線，技術(shù)分析的方法論就適用。

比如你打開(kāi)30分鐘圖、月線或周線，不看標(biāo)注往往分不清具體周期。既然分不清，為什么方法在日線有效、在30分鐘就會(huì)無(wú)效？

反過(guò)來(lái)，如果有人聲稱技術(shù)分析在日線有用、5分鐘無(wú)效，那該如何解釋“周期難以分辨”這一點(diǎn)？真正有效的技術(shù)方法，在某一周期有效，就該在所有周期都成立。

不過(guò)也要注意，有時(shí)技術(shù)方法換品種或市場(chǎng)后效果不好，不是方法本身的問(wèn)題，而是“品種的波動(dòng)特性是否適合技術(shù)交易”。

技術(shù)交易有它的邊界，不是任何情形下都適用。行情波動(dòng)越有效、越穩(wěn)定，技術(shù)分析才越有用。

比如在波動(dòng)無(wú)序、市場(chǎng)情緒混亂時(shí)，交易難度大，但技術(shù)仍能幫助控制虧損；而在波動(dòng)不足，如期貨中出現(xiàn)“釘子線”或頻繁跳空時(shí)，技術(shù)分析幾乎失效。

8、五月@期樂(lè)會(huì)：很多人覺(jué)得纏論晦澀難懂，這是纏論的真相嗎？還有人說(shuō)纏論誕生十幾年了，已經(jīng)過(guò)時(shí)了，您怎么看？

先說(shuō)說(shuō) “晦澀”。

纏論要學(xué)的東西確實(shí)比其他技術(shù)體系多一點(diǎn)，但關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)就那幾個(gè)，認(rèn)真學(xué)是能理解的。之所以覺(jué)得難，一是纏師的文字太精煉了 ——

他寫(xiě)東西像研究《論語(yǔ)》一樣，逐字逐句都有深意，一句話里藏很多內(nèi)容，比如他說(shuō) “123 類買賣點(diǎn)是最安全的，但不是所有都要做”，很多人忽略 “不是所有都要做”，就容易用錯(cuò)；二是很多人跳過(guò)基礎(chǔ)，直接學(xué)買賣點(diǎn)，比如沒(méi)搞懂 “筆和線段”，就去抓 123 類買賣點(diǎn)，自然覺(jué)得難。

再講 “過(guò)時(shí)”。

我們現(xiàn)在更愿意叫纏論 “東方纏論”，因?yàn)樗牡讓邮菛|方哲學(xué)，比如 “道生一、一生二、二生三、三生萬(wàn)物”，跟《周易》的邏輯是通的。

這種從 “不變的根源” 出發(fā)的體系，不會(huì)過(guò)時(shí)。比如纏論的起點(diǎn)是 “陰陽(yáng)”，對(duì)應(yīng)交易里的 “頂和底”—— 頂分型和底分型有明確的定性區(qū)別，不能既是頂又是底；價(jià)格上漲必須是 “底抬高、頂抬高”，這種底層邏輯是亙古不變的，只要 K 線還用來(lái)表現(xiàn)價(jià)格，纏論就不會(huì)過(guò)時(shí)。

還有個(gè)常見(jiàn)誤解是 “走勢(shì)必完美”。

很多人覺(jué)得 “走勢(shì)必完美” 是 “行情結(jié)束一定有背馳”，這完全錯(cuò)了。“走勢(shì)必完美” 是 “邏輯上的必然”，不是 “操作上的必然”——

比如行情不可能無(wú)限制上漲，漲多了必然有折返，有折返就必然有中樞，這是邏輯上的規(guī)律；但具體什么時(shí)候折返、折返多少，是操作層面的概率問(wèn)題，不能把 “邏輯必然” 等同于 “操作必然”。

就像《周易》從陰陽(yáng)推到 64 卦，陰陽(yáng)是必然的，但 64 卦的具體變化是多樣的，不能一概而論。

9、五月@期樂(lè)會(huì)：如果把纏論比作一座房子，它的 “建筑結(jié)構(gòu)” 是什么？比如最基礎(chǔ)的零件是什么，往上又怎么構(gòu)建？

纏論的 “最小零件” 是 “筆和線段”，就像樂(lè)高的小模塊，或者中國(guó)建筑的榫卯 —— 它是定性的，不是定量的，比如 “筆” 是用來(lái)定義 “一段上漲或下跌”，不是說(shuō) “漲多少算一筆”。

具體的構(gòu)建關(guān)系是：高級(jí)別的筆，是低級(jí)別線段；本級(jí)別線段，是高級(jí)別的筆。

比如 30 分鐘的一筆，拆解開(kāi)來(lái)就是 5 分鐘的一個(gè)線段；5 分鐘的線段，放到 30 分鐘里就是一筆。所以只要搞懂 “筆和線段的關(guān)系”，不同級(jí)別的分析就通了，這能解決纏論一半的問(wèn)題。

剩下的一半是 “強(qiáng)弱關(guān)系”。

比如上漲趨勢(shì)里，回調(diào)的力度必須弱于上漲的力度，上漲的力度要比回調(diào)強(qiáng)，行情才能繼續(xù)漲；如果回調(diào)力度比上漲強(qiáng)，趨勢(shì)就可能反轉(zhuǎn)。123 類買賣點(diǎn)其實(shí)就是 “強(qiáng)弱關(guān)系的自然呈現(xiàn)”。

但要注意，纏師說(shuō) “123 類買賣點(diǎn)是最安全的”，不是說(shuō) “所有 123 類買賣點(diǎn)都要做”—— 比如第二個(gè)中樞后的 3 買，安全級(jí)別低；擊穿中樞下邊界的 2 買，盡量不參與，因?yàn)榉聪蛄Χ冗€在。很多人忽略 “篩選買賣點(diǎn)”，直接照做，自然會(huì)虧。

10、五月@期樂(lè)會(huì)：很多交易者說(shuō)自己技術(shù)問(wèn)題是 “心態(tài)不好”，尤其是初學(xué)者，您覺(jué)得根源是什么？怎么解決呢？

心態(tài)從來(lái)不是根源，根源是 “沒(méi)把事情搞清楚”。

比如有人擔(dān)心 “行情會(huì)不會(huì)突然反轉(zhuǎn)”，本質(zhì)是沒(méi)搞懂 “當(dāng)前趨勢(shì)的強(qiáng)弱”；有人忍不住重倉(cāng)，本質(zhì)是沒(méi)認(rèn)清 “貪欲會(huì)扭曲判斷”。

搞清楚了邏輯，心態(tài)自然會(huì)穩(wěn) —— 就像沒(méi)人會(huì)去販毒，不是因?yàn)樾膽B(tài)好，是知道 “販毒必然坐牢”；抗日時(shí)期的戰(zhàn)士敢殺人，不是因?yàn)樾膽B(tài)硬，是知道 “殺人是為了保護(hù)祖國(guó)和家人”，道理想通了，行動(dòng)就不會(huì)猶豫。

有兩個(gè)方法，一個(gè)難一點(diǎn)，一個(gè)簡(jiǎn)單一點(diǎn)：

難的是 “不看賬戶資金，只看 K 線”—— 如果有一定交易閱歷，專注于行情本身，就能減少資金波動(dòng)對(duì)情緒的影響；

簡(jiǎn)單的是 “找個(gè)下單員”—— 自己只負(fù)責(zé)判斷多空，讓別人執(zhí)行下單，避免自己因?yàn)榭吹劫Y金變動(dòng)而亂操作。

核心是要明白：“把行情分析對(duì)了，錢自然會(huì)來(lái)”，不會(huì)因?yàn)槎嗫磶籽圪~戶，錢就變多或變少。

11、五月@期樂(lè)會(huì)：很多人想通過(guò)重倉(cāng)快速賺錢，但又怕虧。您覺(jué)得什么時(shí)候該重倉(cāng)，什么時(shí)候該清倉(cāng)？純技術(shù)分析能判斷行情階段嗎？

重倉(cāng)的前提是 “客觀看待市場(chǎng)”，不是憑感覺(jué)。

比如用纏論的 “三分法” 判斷行情階段 —— 初漲、主漲、末漲，或者初跌、主跌、末跌，然后根據(jù)階段下倉(cāng)位：初漲和主漲階段可以重倉(cāng)，末漲、末跌階段必須減倉(cāng)。

純技術(shù)分析完全能判斷行情階段，甚至單周期就有簡(jiǎn)單方法：比如看兩次上漲的 K 線 —— 第二次上漲的單根 K 線比第一次大，說(shuō)明力度在增強(qiáng)，成為主升浪的概率大；如果第二次 K 線比第一次小，力度在減弱，主升浪概率就低。

但要注意，“客觀” 不僅是 “判斷對(duì)”，還要 “接受判斷錯(cuò)”——

如果發(fā)現(xiàn)自己判斷錯(cuò)了，要知道怎么修正，比如跌破關(guān)鍵支撐位就止損，這才是完整的客觀。大多數(shù)人不是不會(huì)判斷，是判斷錯(cuò)了不愿意承認(rèn)，最后越虧越多。

12、五月@期樂(lè)會(huì)：您有機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，市面上也有 “機(jī)構(gòu)派”“個(gè)人派”“學(xué)院派” 的劃分。您怎么定義自己的交易風(fēng)格？機(jī)構(gòu)經(jīng)歷對(duì)您后來(lái)的交易有什么幫助？

我更傾向于 “市場(chǎng)派”。

關(guān)鍵是視角，如果把自己定義成 “小交易者，在市場(chǎng)里抓一點(diǎn)就行”，這種思維會(huì)局限視野和觀察角度。

學(xué)院派更愿意研究基本面、宏觀，以此為依據(jù)交易；但市場(chǎng)派是 “看市場(chǎng)合力方向”，比如市場(chǎng)吹泡沫的時(shí)候，基本面失效，主要推動(dòng)力量是情緒，這時(shí)候就要跟著情緒走，要分清楚現(xiàn)在主導(dǎo)市場(chǎng)的是哪個(gè)邏輯。所以我們要站在市場(chǎng)之外，看現(xiàn)在市場(chǎng)的資金流向、市場(chǎng)情緒，看大部分資金的決策會(huì)朝哪個(gè)方向走。

之前在機(jī)構(gòu)里做的時(shí)候，論證時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，下決策很慎重，這跟資金規(guī)模也有關(guān)系。要多方論證，把盡可能了解到的東西都分析到體系里，還要決策 “哪些是主要因素、哪些是次要因素、哪些可以忽略”，在當(dāng)下階段，主要觀察哪些節(jié)點(diǎn)的變化?，F(xiàn)在自己做投研、做交易，明顯感覺(jué)到個(gè)人力量和信息采集，跟在機(jī)構(gòu)里有很大區(qū)別。

因?yàn)闆Q策不能隨機(jī)出。技術(shù)分析在個(gè)人交易里不是主要參考，是一個(gè)確認(rèn)項(xiàng)，比如判斷行情要漲，技術(shù)上沒(méi)反饋，或者判斷要大漲、實(shí)際小漲，判斷要漲、實(shí)際跌，當(dāng)結(jié)論和判斷相左時(shí)，技術(shù)是最后一道屏障，作為絕對(duì)依據(jù)來(lái)衡量交易。

離開(kāi)機(jī)構(gòu)后也不是只用技術(shù)分析，現(xiàn)在我們依然會(huì)分析基本面、宏觀的東西，但技術(shù)是 “絕對(duì)公平的前提”。

基本面的問(wèn)題在于 “信息的準(zhǔn)確性和有效性，篩選壓力大”，如果無(wú)法得到及時(shí)有效的信息，依據(jù)公開(kāi)信息判斷時(shí)，必須對(duì) “公開(kāi)信息引發(fā)的行情波動(dòng)方向” 做向前預(yù)判，這一步難度很大。

而且基本面天天在變，不是像技術(shù)那樣 “方法論定了就能應(yīng)對(duì)各種情況”，變化的復(fù)雜程度更高，所以我們不太敢出來(lái)講基本面分析。

機(jī)構(gòu)經(jīng)歷對(duì)我后來(lái)的交易幫助比較直觀的是 “看到 K 線背后的推動(dòng)原因”。我一直在提 “要理解為什么形成這根 K 線”，如果不理解，對(duì)這根 K 線的確定性會(huì)心里質(zhì)疑 —— 比如行情延續(xù)上漲，你總會(huì)擔(dān)心 “是不是要結(jié)束了”，理解了背后的推動(dòng)原因，這種質(zhì)疑會(huì)減少。

13、五月@期樂(lè)會(huì)：很多人覺(jué)得 “穩(wěn)定盈利是偽命題”，您覺(jué)得存在穩(wěn)定盈利嗎？怎么才能實(shí)現(xiàn)？

穩(wěn)定盈利絕對(duì)不是偽命題，關(guān)鍵是 “策略要匹配行情”。

每個(gè)人其實(shí)都有過(guò)階段性穩(wěn)定盈利的經(jīng)歷，比如單邊行情里用趨勢(shì)策略賺錢，問(wèn)題在于 “行情變了，策略沒(méi)變”—— 比如震蕩行情來(lái)了，還在用趨勢(shì)策略，自然會(huì)反復(fù)砍單。

實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利有兩個(gè)思路：

一是 “分行情用策略”—— 比如準(zhǔn)備兩套策略，單邊行情用趨勢(shì)策略，震蕩行情用區(qū)間策略，能判斷出 “單邊轉(zhuǎn)震蕩”，就切換策略，銜接起來(lái)就能穩(wěn)定；

二是 “只做自己擅長(zhǎng)的行情”—— 比如只做單邊，震蕩的時(shí)候不做，或者只做短周期，不碰長(zhǎng)周期，“弱水三千只取一瓢”，只要能堅(jiān)持，也能穩(wěn)定。

難的不是做策略，是 “判斷行情階段的勝率”—— 如果能高概率判斷出當(dāng)前是單邊還是震蕩，穩(wěn)定盈利就有了基礎(chǔ)。如果只有一套策略，只能應(yīng)對(duì)一種行情，必然會(huì)遇到 “賺賺虧虧” 的情況。

14、五月@期樂(lè)會(huì)：目前您的交易團(tuán)隊(duì)建設(shè)和發(fā)展情況怎么樣？規(guī)模、成績(jī)能介紹一下嗎？

現(xiàn)在有七八個(gè)正式交易員。關(guān)于交易員，不管是不是交易員，第一件事一定是 “心要靜下來(lái)”，想學(xué)交易不能三天打魚(yú)兩天曬網(wǎng)，這是個(gè)立志的過(guò)程，《鬼谷子》里要求第一步是 “立志”。

如果心念在 “我要學(xué)好交易” 上，精力和心思就會(huì)放在 “怎么把行情判斷準(zhǔn)、判斷對(duì)” 上；如果起心動(dòng)念是 “快速掙錢”，心念在錢上，不是在 “做好交易本身” 上，區(qū)別很大。如果心沉不下來(lái)，是沖著錢來(lái)的，勸你別學(xué)交易，一定學(xué)不好。

我們團(tuán)隊(duì)的前置條件是 “有沒(méi)有做好花五年時(shí)間學(xué)交易”，如果有，就可以當(dāng)做團(tuán)隊(duì)成員培養(yǎng)；如果說(shuō) “一年掙不到錢、兩年掙不到錢就不想干了”，那勸你壓根別學(xué)。

但也要跟大家分享：一個(gè)能賺錢的行業(yè)，想新入門一年就賺錢、兩年就賺好錢，別的行業(yè)也不行，不光交易不行。

現(xiàn)在我們團(tuán)隊(duì)做股票問(wèn)題都不大，賺錢、勝率我個(gè)人還比較滿意。

股票上，我們從貿(mào)易戰(zhàn)之后那個(gè)大缺口上來(lái)的第二階段開(kāi)始參與，到現(xiàn)在最近倉(cāng)位降了不少。期貨主要參與了股指那一段，還有期貨反內(nèi)卷的幾波主要品種。到了后半期，發(fā)現(xiàn)期貨反內(nèi)卷的品種不跟著股指走了，邏輯拆分了，包括現(xiàn)在股票的估值行情還在往上走，商品第二波試了一下，邏輯沒(méi)走通，現(xiàn)在也調(diào)回來(lái)了。

14、五月@期樂(lè)會(huì)：您怎么看待 “投資交易” 和 “人生修行” 的關(guān)系？

每個(gè)人都在修行，交易是 “快速修行的方法”。

它能讓你在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷大量情緒波動(dòng)，逼你放下主觀、變得客觀。

比如行情不符合預(yù)期時(shí)，你得接受 “判斷錯(cuò)了”，而不是抱怨；連續(xù)虧損時(shí)，你得反思 “邏輯哪里錯(cuò)了”，而不是放棄。

這個(gè)過(guò)程能快速提升認(rèn)知，但也有 “反噬”—— 如果情緒消化不了，就容易 “崩掉”，比如有人連續(xù)虧幾筆就心態(tài)爆炸，再也不敢下單。

我們團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)交易員時(shí)，會(huì)特意觀察 “情緒崩潰后的修復(fù)能力”：

第一次崩可能要 7 天修復(fù)，第二次 6 天，直到 “頭天崩、第二天就能正常交易”，說(shuō)明他的心態(tài)真正成熟了。

這就像吃飯，一天三頓剛好，非要一天吃五頓，只會(huì)撐壞自己；交易修行也是，要給情緒留修復(fù)時(shí)間，不能急于求成。

16、五月@期樂(lè)會(huì)：研讀纏論 14 年，它帶給您個(gè)人生活、思想、為人處事上的影響，不只是交易方面的，還有哪些？

這也是我們希望對(duì)纏論有所貢獻(xiàn)的原因 —— 希望更多人正視纏論，理解它到底是什么，不光是通過(guò)學(xué)纏論在交易中掙錢，它對(duì)我個(gè)人和團(tuán)隊(duì)的行為習(xí)慣、思維習(xí)慣影響更大。

比如更愿意思考一件事情的本質(zhì)根源，這個(gè)事情到底從哪來(lái)的。

具體表現(xiàn)上，會(huì)關(guān)注自己的情緒：“這個(gè)情緒是因?yàn)槭裁匆l(fā)的？為什么會(huì)有這個(gè)情緒？” 看別人的時(shí)候，也會(huì)嘗試?yán)斫?“這個(gè)人跟我說(shuō)話為什么生氣？是什么點(diǎn)觸動(dòng)了他？為什么對(duì)這件事生氣，對(duì)那件事不生氣？” 就是更愿意思考根源性的問(wèn)題。

這里面有民族情結(jié)，我們學(xué)了很多交易體系，主流的都來(lái)自西方和國(guó)外，纏論是中國(guó)人自己創(chuàng)造的體系，而且我覺(jué)得它把整個(gè)技術(shù)交易體系升維了。

所以希望國(guó)內(nèi)的交易者能理解和認(rèn)識(shí)到這件事 —— 它確實(shí)是跟著時(shí)代成長(zhǎng)發(fā)展來(lái)的、比較先進(jìn)的技術(shù)分析交易方法。我們會(huì)堅(jiān)持做，也會(huì)把現(xiàn)在研究的東西和盤(pán)托出，這是我們的本心本愿。

我的時(shí)間主要用在兩個(gè)方面：一個(gè)是驗(yàn)證通過(guò)纏論推演出來(lái)的交易方法；另一個(gè)是關(guān)注中醫(yī)的發(fā)展走向。

再往上走一層，就是我們?cè)谑袌?chǎng)里稍微快速賺到一點(diǎn)錢之后，別把錢用于聲色犬馬，讓它轉(zhuǎn)到更有效果、更能服務(wù)大眾的地方。我接觸了一些中醫(yī)大夫，想在不遠(yuǎn)的將來(lái)支持他們一下。

17、五月@期樂(lè)會(huì)：市場(chǎng)上有 “大道至簡(jiǎn)” 的說(shuō)法，纏論看似復(fù)雜，這兩者是對(duì)立的嗎？

大道至簡(jiǎn)很有意思。大道、小道都是為了解決問(wèn)題的，小道能解決一些問(wèn)題，大道如果不能解決問(wèn)題，不配稱大道。

我個(gè)人對(duì) “大道至簡(jiǎn)” 的解釋是：“大道其實(shí)非常簡(jiǎn)單，根源都非常簡(jiǎn)單，但它要能解決所有問(wèn)題，才配得上大道”，所以有個(gè)等式：“解決所有問(wèn)題的方法其實(shí)非常簡(jiǎn)單”。

這也是為什么說(shuō)纏論就四個(gè)字 —— 強(qiáng)弱和結(jié)構(gòu)，它能解決技術(shù)交易當(dāng)中所有的問(wèn)題。

但大家別把 “所有問(wèn)題” 理解成 “出手就對(duì)、下單百分之百正確”，不是的，是能解釋所有問(wèn)題，包括 “你的交易勝率不能達(dá)到百分之百”，這也包含在大道里。

18、五月@期樂(lè)會(huì)：：最后，對(duì)還在交易路上探索的朋友，不管他們是否學(xué)纏論，您有什么建議？還有什么祝福想送給期樂(lè)會(huì)和贏樂(lè)網(wǎng)的朋友？

建議有三點(diǎn)，都是最實(shí)在的：

第一，“別怕遇到問(wèn)題，先發(fā)現(xiàn)問(wèn)題才能解決問(wèn)題”。

交易里虧損、策略失效都是正常的，關(guān)鍵是把問(wèn)題找出來(lái)，比如 “這次虧是因?yàn)闆](méi)止損”“策略失效是因?yàn)樾星樽兞恕?，一個(gè)個(gè)解決，就會(huì)越來(lái)越順；

第二，“正視問(wèn)題，找根源”。

別把 “小問(wèn)題” 不當(dāng)回事，比如 “偶爾重倉(cāng)虧了”，別覺(jué)得 “下次注意就行”，要想 “為什么會(huì)忍不住重倉(cāng)？是不是貪欲又上來(lái)了？”；

第三，“堅(jiān)持優(yōu)化”。

沒(méi)有永遠(yuǎn)賺錢的策略，也沒(méi)有完美的交易者，真正厲害的人都是 “不斷優(yōu)化自己”，比如策略勝率低了就調(diào)整，心態(tài)不好就練，日積月累自然會(huì)進(jìn)步。

最后給期樂(lè)會(huì)、贏樂(lè)網(wǎng)的朋友送個(gè)祝福：

祝大家早日實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，交易之路少走彎路；也祝期樂(lè)會(huì)能為更多交易者提供幫助，讓大家在技術(shù)交易的路上走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)！

由期樂(lè)會(huì)主辦，“坐井先生”張昕老師主講的首期：

“纏論”主題廬山游學(xué)營(yíng)即將開(kāi)幕！ 點(diǎn)擊圖片查看詳情介紹