傳統(tǒng)車企大洗牌，新勢(shì)力生死戰(zhàn)。

從數(shù)量上來看，汽車業(yè)上市公司前三季度贏麻了！

在《汽車K線》統(tǒng)計(jì)18家上市車企集團(tuán)中，有6家前三季度目標(biāo)完成率超過70%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露最新數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月，全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.37萬億元，同比增長(zhǎng)3.2%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.08萬億元，同比增長(zhǎng)2.4%。

聚焦到汽車制造業(yè)，在銷量全面爆發(fā)的背景下，1~9月營(yíng)業(yè)收入為7.82萬億元，同比增長(zhǎng)7.8%；利潤(rùn)總額為3482.5億元，同比增長(zhǎng)3.4%。

面對(duì)上漲的數(shù)據(jù)，著實(shí)鼓舞人心，但就汽車整車上市公司而言，還是讓人擔(dān)心接下來的一年該怎么辦。

2025年前三季度，在技術(shù)產(chǎn)品迭代、政策驅(qū)動(dòng)與消費(fèi)“升級(jí)”多重作用下，多家上市車企銷量高速增長(zhǎng)，并呈現(xiàn)出傳統(tǒng)車企分化加劇、新能源勢(shì)力全面崛起、新玩家攪動(dòng)格局的復(fù)雜圖景。

這背后的代價(jià)也是非常高昂的。官方數(shù)據(jù)顯示，增量不增收、增收不增利情況依然嚴(yán)峻。

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中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度中國(guó)汽車?yán)塾?jì)銷量約2436.3萬輛，同比增長(zhǎng)約12.9%。

其中，新能源汽車銷量達(dá)1122.8萬輛，滲透率攀升至46.1%。

「圖片來源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)」

這一增長(zhǎng)既受益于多重偏向新能源的利好政策延續(xù)，也源于消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)化、智能化產(chǎn)品接受度持續(xù)提升。

從月度數(shù)據(jù)看，9月中國(guó)汽車銷量為322.6萬輛，同比增長(zhǎng)14.9%，創(chuàng)歷史同期新高，這也標(biāo)志月度同比增速已連續(xù)5個(gè)月保持10%以上。

2025年9月，中國(guó)汽車單月出口量達(dá)65.2萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.7%，同比增長(zhǎng)21%。

從前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)看，中國(guó)汽車出口已達(dá)495萬輛，同比增長(zhǎng)14.8%，出口已成為拉動(dòng)中國(guó)汽車銷量的重要力量。

「圖片來源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)」

上汽、奇瑞、比亞迪等企業(yè)在海外市場(chǎng)的“品牌攻勢(shì)”成效顯著。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則因“以舊換新”補(bǔ)貼、地方購(gòu)車優(yōu)惠等政策，推動(dòng)存量置換需求釋放，尤其在15萬~30萬元主流消費(fèi)區(qū)間，混動(dòng)與純電車型的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化。

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具體來看，在傳統(tǒng)車企陣營(yíng)中，比亞迪與上汽集團(tuán)構(gòu)成了行業(yè)“第一梯隊(duì)”，兩者今年前三季度累計(jì)銷量均突破300萬輛大關(guān)。

「圖片來源：比亞迪產(chǎn)銷快報(bào)」

其中，比亞迪以累計(jì)326萬輛，穩(wěn)居中國(guó)汽車公司榜首，同比增長(zhǎng)18.64%，已完成其全年460萬輛最新銷量目標(biāo)的70.87%。

引人注意的是，9月比亞迪銷量同比下滑5.52%，這反映出其在面對(duì)上汽、吉利、奇瑞等對(duì)手的混動(dòng)、純電車型沖擊時(shí)，面臨很大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

上汽集團(tuán)同期累計(jì)銷量達(dá)319.3萬輛，同比增長(zhǎng)20.53%，暫居第二，目標(biāo)完成率70.96%。

「圖片來源：上汽集團(tuán)產(chǎn)銷快報(bào)」

與比亞迪銷量走低不同，上汽集團(tuán)9月銷量同比大增40.39%、達(dá)43.98萬輛，重新奪回中國(guó)汽車公司月度銷量榜首之位。

隨著上汽集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)回歸，也讓中國(guó)上市車企集團(tuán)2025年度銷冠花落誰(shuí)家，充滿變數(shù)。

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不可忽視的是，處于200萬輛量級(jí)“第二梯隊(duì)”的吉利控股集團(tuán)（含沃爾沃等），與300萬輛只差臨門一腳，前三季度累計(jì)銷量達(dá)295.35萬輛，同樣虎視眈眈。

其中，吉利汽車集團(tuán)以217.02萬輛的銷量，不僅實(shí)現(xiàn)45.68%的同比高增長(zhǎng)、72.34%的年度目標(biāo)完成率，更成為傳統(tǒng)上市車企中增速最快、目標(biāo)完成率最高的公司。

「圖片來源：吉利汽車產(chǎn)銷快報(bào)」

實(shí)際上，吉利控股集團(tuán)已經(jīng)與前兩家上市公司開始了第一集團(tuán)的三國(guó)演義。

此外，“第二梯隊(duì)”的中國(guó)一汽、長(zhǎng)安汽車和奇瑞控股，前三季度分別實(shí)現(xiàn)238.3萬輛、206.61萬輛和200.78萬輛的累計(jì)銷量，步入200萬輛的門檻，同比分別增長(zhǎng)5.6%、8.46%和14.55%。

同時(shí)，這三家車企集團(tuán)全年目標(biāo)完成率分別為69.07%、68.87%和61.59%。

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銷量規(guī)模在百萬輛以上、處在“第三梯隊(duì)”的東風(fēng)汽車集團(tuán)和廣汽集團(tuán)則出現(xiàn)了不同程度的下滑，前三季度銷量分別為170.34萬輛和118.37萬輛，同比分別下降5.4%和11.34%，年度目標(biāo)完成率分別為56.78%和51.46%。

「圖片來源：廣汽集團(tuán)產(chǎn)銷快報(bào)」

同處“第三梯隊(duì)”的北汽集團(tuán)同比下滑4.95%，前三季度累計(jì)銷量為118.36萬輛。

令人唏噓的是，昔日與比亞迪、吉利銷量旗鼓相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)城汽車，如今連“百萬”銷量的門檻都沒有邁過，前三季度累計(jì)銷量?jī)H92.33萬輛，同比增長(zhǎng)8.15%。

不過，表現(xiàn)更為慘淡的是，江淮汽車和江鈴汽車甚至沒有邁過“30萬輛”的門檻，前者前三季度銷量為28.17萬輛，同比下跌10.66%；后者累計(jì)銷量為26.1萬輛，同比增長(zhǎng)7.73%，均被部分造車新勢(shì)力輕松超過。

賽力斯雖然規(guī)模同樣有限，但在問界的拉動(dòng)下，總歸邁過“30萬輛”門檻。今年前三季度，賽力斯累計(jì)銷量為34.07萬輛，同比下滑7.79%。

江淮汽車、賽力斯的同比下滑，也凸顯出“過度依賴外部合作伙伴”的轉(zhuǎn)型陣痛。

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與傳統(tǒng)車企相比，新勢(shì)力車企銷量目標(biāo)完成情況呈現(xiàn)更為顯著的分化。

頭部三家品牌——零跑、小鵬、小米——成為目前大概率完成年度目標(biāo)的陣營(yíng)。

其中，小鵬汽車以前三季度31.32萬輛的銷量成績(jī)，同比增長(zhǎng)217.77%，完成全年35萬輛目標(biāo)的89.48%，距目標(biāo)僅差3.7萬輛。

結(jié)合其9月單月超4萬輛的銷量勢(shì)頭，按當(dāng)前增速預(yù)計(jì)可在10月提前兩個(gè)月完成年度目標(biāo)，成為2025年首個(gè)達(dá)成銷量目標(biāo)的新勢(shì)力品牌。

零跑汽車以前9個(gè)月39.6萬輛、同比增長(zhǎng)128.81%的成績(jī)，奪取新勢(shì)力前三季度銷量冠軍，更是連續(xù)七個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力月度銷冠，目標(biāo)完成率79.1%（年度目標(biāo)50萬輛）。

小米汽車作為造車新軍，1-9月累計(jì)交付26.4萬輛，完成率75.5%（目標(biāo)35萬輛）。當(dāng)前其核心制約因素為產(chǎn)能，消息稱其手中積壓訂單超10萬輛。

不過，受小米汽車事故頻發(fā)影響，小米集團(tuán)股價(jià)震蕩走低，不免令人擔(dān)憂會(huì)影響其未來的銷量表現(xiàn)。

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與第一梯隊(duì)的高歌猛進(jìn)相比，第二梯隊(duì)新勢(shì)力品牌面臨較大挑戰(zhàn)。

理想汽車、蔚來（含樂道和螢火蟲）前三季度銷量完成率均低于50%。兩者要達(dá)成年度目標(biāo)，四季度需實(shí)現(xiàn)月均銷量翻倍，難度較大。

理想汽車前三季度銷量29.7萬輛，同比下滑13.07%，僅完成年度目標(biāo)64萬輛的46.4%。主要受產(chǎn)品周期調(diào)整、新款車型上市節(jié)奏滯后影響。

蔚來汽車銷量為20.1萬輛，同比增長(zhǎng)34.79%，年度44萬輛的目標(biāo)完成率僅45.7%。該公司創(chuàng)始人李斌多次強(qiáng)調(diào)，蔚來2025年第四季度必須實(shí)現(xiàn)盈利。

李斌表示，有30%-40%的潛在用戶不買蔚來的車，是因?yàn)閾?dān)心公司會(huì)不會(huì)倒?！叭绻覀冇?，這個(gè)謠言就會(huì)不攻自破，用戶信心會(huì)增強(qiáng)，很多問題也能迎刃而解?！?/p>

實(shí)際上，不僅是蔚來，這何嘗不是擺在所有造車新勢(shì)力面前的照妖鏡，即便是部分已經(jīng)盈利的上市公司。

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從前三季度數(shù)據(jù)來看，上市車企為2025年奠定了不錯(cuò)的整體基調(diào)。可從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，前三季度社零總額汽車類增速不足1%，這就像一盆冰冷的水，澆滅了部分上市車企的虛火。

更告誡所有上市車企，不能依賴政策補(bǔ)貼，更不能盲目參與價(jià)格戰(zhàn)，而要深耕細(xì)作，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。