近期微信公眾號文章推薦規(guī)則改變，想要第一時間看到本號更新的文章，請將公眾號添加星標~

受第十五個五年規(guī)劃強調(diào)科技自立自強水平將大幅提高的預期鼓舞，以及海內(nèi)外主要內(nèi)存供應商近期紛紛加價30%，以應付人工智能帶來的需求激增，10月最后一個周五，A股市場上的存儲芯片板塊大漲5.62%，成為概念板塊中漲幅第一的品種。27日，人工智能板塊接力大漲超過3%。這是科技類板塊在高位調(diào)整后的再次走強，從而吸引了眾多投資者的目光：這個板塊是否再次具備了上漲的潛力呢？

我們可以先看一下科技板塊的基本面。

01

多重動力驅(qū)動的高景氣賽道

10月24日引領多頭沖鋒的最主要板塊就是科創(chuàng)芯片板塊，科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）等場內(nèi)相關ETF 基金集體隨之上漲，并以5.5%左右的平均漲幅，位居全部場內(nèi)基金的排行榜前列?？梢哉f，科創(chuàng)芯片類ETF 基金的集體爆發(fā)，并非是游資的一時興起，而是有著非常堅實的基本面——它是根植于中國半導體產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展前景的一次實力綻放，因為這一產(chǎn)業(yè)正迎來“需求回暖、技術突破、政策支持、業(yè)績兌現(xiàn)”的高景氣階段。

AI算力需求爆發(fā)式增長：人工智能是驅(qū)動半導體產(chǎn)業(yè)，特別是芯片需求的核心引擎。AI大模型的算力需求一直呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢，畢馬威的研究報告指出，深度學習的需求出現(xiàn)后，算力需求大約每6個月翻一倍，這一趨勢有望持續(xù)加快并延續(xù)至2030年。具體到市場規(guī)模，各主流專業(yè)機構的預期是，到2029年，全球市場規(guī)模將飆升至2700億美元左右，年復合增長率高達30%。在中國，2025年AI算力芯片市場規(guī)模同比增長有望超過90%，強勁的市場需求為產(chǎn)業(yè)鏈上游的“賣鏟人”——芯片公司提供了廣闊的市場空間。

國產(chǎn)替代進入加速攻堅期：在宏觀戰(zhàn)略層面，國產(chǎn)芯片替代已從短期博弈轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期戰(zhàn)略，其本質(zhì)是中國半導體產(chǎn)業(yè)從制造大國向技術強國的跨越。目前，國產(chǎn)替代正從“可用”向“好用”階段邁進：在成熟制程領域，整體自給率已達到約70%，在電源管理芯片、顯示驅(qū)動芯片等特定領域，國產(chǎn)化率達到了80%左右。

在設備與材料領域：半導體設備國產(chǎn)化率整體約19%，其中刻蝕、清洗等成熟制程設備國產(chǎn)化率已超30%。龍頭企業(yè)如北方華創(chuàng)、中微公司的產(chǎn)品已切入5nm等先進制程。上周更是傳來好消息，北京大學的專業(yè)團隊通過冷凍電子斷層掃描技術，指導開發(fā)出了可顯著減少光刻缺陷的產(chǎn)業(yè)化方案。到2030年，我國在全球光刻膠市場上，規(guī)模占比將提升至30%！

在高端技術突破領域：目前海光信息的DCU在政務云市場份額超40%，百度昆侖芯進入主流商業(yè)應用，標志著國產(chǎn)AI芯片正不斷贏得用戶的信任。

政策與資本支持是國產(chǎn)替代的重要推手：規(guī)模高達3000億元的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期已進入實質(zhì)性投資階段，其投資更為聚焦，重點投向半導體制造、存儲芯片、先進封裝及EDA工具等“卡脖子”環(huán)節(jié)。在最新的十五五規(guī)劃建議中，明確提出對半導體設備企業(yè)給予最高30%的研發(fā)補貼，此外，到2030年，28納米及以上的成熟制程國產(chǎn)化率要超過60%，存儲芯片的自給率要提高到35%。

02

科創(chuàng)芯片ETF的獨特價值與發(fā)展前景

科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）（跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，代碼000685）作為投資半導體產(chǎn)業(yè)的工具，具有獨特的投資價值。其跟蹤的指數(shù)核心特點在于其成分股全部來源于科創(chuàng)板，這使得它成為市場上僅有的漲跌幅度達到20%的芯片指數(shù)。同時，該指數(shù)涵蓋了芯片設計、制造、材料、設備、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，形成了完善的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。

自2024年9月24日行情啟動以來，科創(chuàng)芯片指數(shù)漲幅超100%，顯著優(yōu)于其他主流芯片指數(shù)。拉長時間看，自2020年以來，該指數(shù)年化漲幅約20%，高于市場主流芯片指數(shù)。其近五年年化波動率約為37%，高于滬深300指數(shù)（約19%），這種高波動性適合追求高成長性的投資者，同時也非常適合有經(jīng)驗的投資者進行波段操作。

更具吸引力的是：科創(chuàng)芯片指數(shù)在2025年三季度主營業(yè)務收入增長率47.65%，凈利潤增長率155.53%。如此高速的業(yè)績增長，為指數(shù)的上漲提供了內(nèi)驅(qū)動力。

值得一提的是，芯片作為高科技的硬件產(chǎn)品，其景氣度取決于下游的應用領域的發(fā)展，最重要的兩大應用領域就是人工智能與機器人。所以只要人工智能領域與機器人領域能夠獲得長足的發(fā)展，那么對芯片行業(yè)就是一個長期的拉動，而人工智能與機器人這兩個細分行業(yè)，也是充滿機遇的朝陽行業(yè)，因此資金量相對充足的投資者，也可考慮適當投資這兩類應用落地的產(chǎn)業(yè)。

南方基金旗下的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）與機器人ETF南方（159258）也是值得高度關注的品種，畢竟在ETF投資領域，南方基金公司具備了較高的競爭能力。

場外投資者通過以上三只ETF的聯(lián)接基金：南方上證科創(chuàng)板芯片ETF發(fā)起聯(lián)接C（021608）、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF聯(lián)接C（024726）、南方中證機器人ETF發(fā)起聯(lián)接C（020608），同樣可以參與到芯片及其下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資中來。

**免責聲明**：以上分析基于公開市場信息，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。