狡兔死，良狗烹；高鳥盡，良弓藏；敵國破，謀臣亡。

若果說今年以來創(chuàng)新藥的表現(xiàn)是非科技方向的一縷光，那港股創(chuàng)新藥則是把這縷光做了無限放大。

醫(yī)藥方向的基金經(jīng)理也憑借重倉創(chuàng)新藥走出了深坑，更有新銳基金經(jīng)理憑借重倉創(chuàng)新藥一戰(zhàn)成名，績優(yōu)者業(yè)績接近翻倍。

其中的主要功臣就是帶“B”的創(chuàng)新藥個股。

根據(jù)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，今年以來漲幅前20的醫(yī)藥個股（個股），里面有15只都帶“B”,漲幅最高者已經(jīng)翻了7倍。

今天看到券商中國發(fā)了一篇《買賽道變選個股！醫(yī)藥基金減持“B字號”品種，釋放什么信號？》。

字面意思就是醫(yī)藥基金經(jīng)理紛紛選擇把這個“功臣”拋棄了，悲觀一點甚至可以懷疑醫(yī)藥的行情是不是要結(jié)束了。

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先說一下我的暴論：醫(yī)藥行情說不上結(jié)束，只是以后賺錢的難度在提升。

這里先給大家介紹一下帶“B”個股的含義，就知道減持“B“股影響為什么這樣大。

一般來說如果一家企業(yè)上市時時未盈利的，那在港股上市時會在股票名稱后面帶上“B”,同樣的在科創(chuàng)板上市的話股票名稱后面會帶上“U”。

例如算力方向的龍頭寒武紀(jì)-U，雖然股價已經(jīng)漲了10倍，但是公司在今年一季度才開始盈利。

當(dāng)然如果盈收改善這個字母就會被去掉，寒武紀(jì)-U今年年底應(yīng)該就會變成寒武紀(jì)。

本質(zhì)上是對投資者做一種風(fēng)險提示。

這類個股因為基本面比較差，在牛市中想象空間比較高，資金的關(guān)注度也會更高，特別是在創(chuàng)新藥這種賭性大的行業(yè)上面，賠率很高，基金持倉的多少，也從一定程度上代表了資金的做多情緒。

因此我們可以看到本輪醫(yī)藥方向漲幅最高的三葉草生物—B，2024年虧了9個億，今年上半年虧了1個億，但資金仍把它抬到了10倍大牛股的位置（最高漲幅超過15倍）。

這一點和咱們A股的邏輯類似，風(fēng)來的時候，“垃圾”會滿天飛。

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但根據(jù)熊貓眼的做的數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，目前績優(yōu)的醫(yī)藥基金在“B“類醫(yī)藥股上的意見并不統(tǒng)一，并沒有呈現(xiàn)一邊倒的賣出，自斷一”B”的說法可能也不成立。

只是現(xiàn)在創(chuàng)新藥進(jìn)攻不順，基金經(jīng)理自然思維就發(fā)散了。

有人覺得可以適當(dāng)堅守一下，只要個股選得好，利空變利好。

這其中的典型就是永贏創(chuàng)新藥智選，這只基金今年以來的漲幅超過90%，主做創(chuàng)新藥。

從持倉上來看，這只基金屬于A+H的配置思路，目前在“B”股的倉位沒有明顯變化，屬于還想再搏一把的選手。

根據(jù)基金經(jīng)理在三季報的表述來看，基金經(jīng)理仍認(rèn)為創(chuàng)新藥是未來的主線之一，但需要大家仔細(xì)甄別，并不是所有的創(chuàng)新藥都能BD,未來的主要方向是業(yè)績兌現(xiàn)。

當(dāng)然也有落袋為安的——平安核心優(yōu)勢。

這只基金雖然不是醫(yī)藥主題基金，但基金經(jīng)理周思聰卻是深耕醫(yī)藥多年，今年憑借在創(chuàng)新藥上的布局，漲幅接近70%。

三季度基金經(jīng)理略微減倉了科倫博泰生物-B，埋伏了6個季度后倉位終于出現(xiàn)松動。

同時她還將剛剛摘“B“，但商業(yè)化仍處于早期的公司賣出，上一期位列第一大重倉股。

下手力度非常狠，想要穩(wěn)一穩(wěn)。

至于對醫(yī)藥的看法，基金經(jīng)理說的很簡潔：未來仍舊看好創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械。

還有加倉的——長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選。

基金經(jīng)理梁福睿非但沒減倉，還在科倫博泰生物-B小幅加了倉位。

這也是一位新人，基金經(jīng)理年限剛好一年。

從履歷上來看，基金經(jīng)理也算根正苗紅——醫(yī)藥研究員出身。

目前的持倉來看基金經(jīng)理延續(xù)了上一期的持倉——A+H，偏向創(chuàng)新藥。

操作手法就是精選個股，重倉買入，拉長持倉周期，換手率很低。

對于持續(xù)調(diào)整的創(chuàng)新藥，基金經(jīng)理也給出了自己的看法：創(chuàng)新藥的投資機(jī)會仍在，但很考驗基金經(jīng)理的選股能力。

其實這很好理解，創(chuàng)新藥在經(jīng)過最初的BD熱潮以后，部分企業(yè)迎來殘酷的臨床數(shù)據(jù)階段，基本上就是千軍萬馬過獨木橋，只有成藥以后才能迎來大豐收，否則前期的投入都是肉包子打狗。

換句話說帶“B“個股不是不能買，而是要挑著買，成敗全看基金經(jīng)理的選股能力。

P I C U S

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