據(jù)悉，沐曦集成電路（上海）股份有限公司已成功通過上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)的審議，IPO申請順利過會(huì)。

大家都明白這個(gè)消息的含義，在科創(chuàng)板的上市進(jìn)程，沐曦股份取得了關(guān)鍵性的進(jìn)展。
消息稱，沐曦股份擬募資金額39.04億元人民幣。但目前為止，沐曦股份尚未盈利，累計(jì)虧損超30億元，主要因高額研發(fā)投入。沐曦股份近三年累計(jì)研發(fā)投入超過22億元，同時(shí)也累計(jì)虧損超過30億元。
當(dāng)前，沐曦股份致力于全棧GPU芯片的自主研發(fā)，掌握了從GPU IP、指令集到架構(gòu)的核心技術(shù)，其自主研發(fā)的MXMACA軟件棧能高度兼容國際主流生態(tài)，有效降低了用戶的遷移成本。

沐曦股份的產(chǎn)品矩陣清晰，產(chǎn)品線覆蓋人工智能訓(xùn)練與推理、通用計(jì)算及未來將覆蓋圖形渲染三大領(lǐng)域。

其訓(xùn)推一體旗艦產(chǎn)品曦云C500系列已于2024年2月正式量產(chǎn)，并成為絕對的收入主力，2024年收入占比高達(dá)97.28%。新一代產(chǎn)品曦云C600也已于2025年7月回片點(diǎn)亮，正在進(jìn)行功能測試。

與此同時(shí)，商業(yè)化落地也十分迅速。截至2025年3月末，沐曦股份GPU產(chǎn)品累計(jì)銷量已超過2.5萬顆，應(yīng)用于10多個(gè)國家人工智能公共算力平臺(tái)、運(yùn)營商智算平臺(tái)和商業(yè)化智算中心。

截至2025年9月，沐曦股份在手訂單金額達(dá)14.3億元，接近2024年全年?duì)I收的兩倍，顯然可以為未來收入提供了強(qiáng)勁支撐。
沐曦股份的快速發(fā)展，得感謝大環(huán)境。

一是AI算力需求爆炸。全球AI算力需求極速擴(kuò)張，為國產(chǎn)GPU企業(yè)提供了廣闊的市場空間。

二是國產(chǎn)替代迫切性。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和安全自主可控的背景下，中國算力基礎(chǔ)設(shè)施對國產(chǎn)芯片的需求日益迫切。國際巨頭英偉達(dá)在中國收入占比的顯著下降，也表明了國產(chǎn)替代正在加速。

但是，需要注意的是，GPU的競爭不僅是硬件的競爭，更是軟件生態(tài)的競爭。盡管沐曦的軟件棧兼容性良好，但如何構(gòu)建一個(gè)圍繞自身技術(shù)的繁榮應(yīng)用生態(tài)，是其與國際巨頭長期競爭的關(guān)鍵。
雖已過會(huì)，任重道遠(yuǎn)。沐曦股份還是得看清現(xiàn)實(shí)才好。