四中全會結(jié)束后，很多人在解讀。

大家之所以這么關注，主要原因是想看看從中能找到什么可以炒作的線索。

但我并不認同這種做法。

十五五計劃是一個長期計劃，股市短期炒作只不過是各路資金想通過博弈從韭菜兜里掏錢而已。

作為投資者來說，我們更應該關注這次會議對股市的長期影響。

我看到的是，股市的慢�；A更加牢靠了。

我跟大家分享一些我認為的關鍵信息。

一、管理層更加自信

四中全會對“十五五”期間的發(fā)展環(huán)境是這樣判斷的：我國發(fā)展處于戰(zhàn)略機遇和風險挑戰(zhàn)并存、不確定難預料因素增多的時期。

對比2022年二十大的表述是：我國發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇和風險挑戰(zhàn)并存、不確定難預料因素增多的時期，各種‘黑天鵝’、‘灰犀�！录S時可能發(fā)生。

雖然整體上依然認為戰(zhàn)略機遇和風險挑戰(zhàn)并存、不確定難預料因素增多，但刪除了“各種‘黑天鵝’、‘灰犀�！录S時可能發(fā)生”。

這儼然表明管理層對應對未來更有信心了。

信心從何而來？

那就是我們已經(jīng)做好了各種準備，對很多不確定的風險都有了預案。

比如，本輪貿(mào)易戰(zhàn)的應對就是最直接的證明。

無論特朗普出什么招，我們很快就能予以反擊，而全打在對方的三寸之處。

反而是很多國人對國家實力的認知還停留在十幾年前。

之所以能如此自信，是因為經(jīng)過這么多年的發(fā)展和準備，量變已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)變！

二、金融0次

我看到很多人把四中全會和三中全會所提及的關鍵詞次數(shù)進行了對比。

上次會議提及了3次“金融”，本次則是0次。

于是很多人就在瞎解讀，說股市要吃面了。國家不重視。

這就是胡說八道。

上次提到金融主要是兩個方面：金融制度改革和防風險。

這次沒提，說明完成度比較好。 大家想想這是好事還是壞事？

當央行不斷提起防范風險時，你還指望股市能走牛？

監(jiān)管趨嚴是牛市的死敵！��！

防風險往往都是因為存在泡沫，需要收緊貨幣政策化解泡沫。

這次沒有提，說明國家層面認為大的金融風險已經(jīng)化解了。

那么，接下來，金融機構(gòu)就要開始干活了。這是經(jīng)濟復蘇的必要條件。

這對于股市來說也是利好，包括基本面和資金面。

還要注意的是，國內(nèi)金融制度的改革應該也初步完成了。

未來，美國對國內(nèi)金融系統(tǒng)的影響將越來越小。

就比如，最近一年，外資根本就沒有話語權(quán)。

連港股的定價權(quán)也被內(nèi)資搶奪了很多回來。

這些大棋都是在不知不覺中完成的。

隨著人民幣國際化深入，股市還會向各個國家開放。

三、長期主義，慢即是快

咱們國家非常注重長期規(guī)劃。

我們很早就意識到未來會受到美國的各種刁難和打壓，所以早早就在埋頭做好自己的事，高筑墻緩稱王。

比如：

1. 我們用十多年的時間把稀土打造成王牌。
2. 將制造業(yè)發(fā)展成全球都離不開的中心。
3. 培訓了大量的科技人才。
4. 構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈集群。
5. 軍事實力達到全球頂級水平等等。

本次貿(mào)易戰(zhàn)，美國是一點便宜都沒占到，反而拿我們一點辦法都沒有。

現(xiàn)在我們開始反制，美國反而慌得一批了。

如果我們聽取那些所謂的專家的建議，不斷的放水搞短期刺激，現(xiàn)在能這么硬氣嗎？

反觀美國，奧巴馬時期就聲稱要發(fā)展稀土，然而，結(jié)果呢？

很多人對經(jīng)濟的體感不好，這也是很正常的。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，注定有很多人跟不上國家發(fā)展速度。

不同的行業(yè)和不同的人之間就會出現(xiàn)嚴重的分化。

這并非是國家做得不好，而是轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果。換誰來執(zhí)政都不可避免。

但捫心自問，是不是絕大多數(shù)人的生活都越來越好了？

感覺不好和真的不好不是一回事。

感覺很不靠譜，比如，股市連跌一周，大部分人立刻就會情緒悲觀。而稍微漲一漲就感覺自己是股神，牛逼得不行了。

國家有長期規(guī)劃，加上去年對股市開始了徹底的改革，未來的大方向一定不會差。

很多人看到?jīng)]有大型刺激政策就失望。

我則很開心看到國家一如既往的在堅持長期主義。

過去三年多，中美博弈，我們處于防守方。

美國不斷加息，國內(nèi)為了化解風險不斷降息，這就使得資金外流，制約了股市和實體經(jīng)濟。

長期計劃下，攻守易型，一切都會逆轉(zhuǎn)。

四、投資于人

通稿中，內(nèi)需這一段有一個新提法：投資于物和投資于人緊密結(jié)合。

其實今年兩會就已經(jīng)提到了：推動更多資金資源‘投資于人’、服務于民生，支持擴大就業(yè)、促進居民增收減負、加強消費激勵，形成經(jīng)濟發(fā)展和民生改善的良性循環(huán)。

怎么理解投資于人呢？ 過去幾十年，我們國家的高增長是基于資源型增長。現(xiàn)在我們將過渡到效率型增長。

兩者的區(qū)別如下：

資源型增長：強調(diào)投資和出口增長；商業(yè)銀行是融資主力；看重外資的作用（技術(shù)轉(zhuǎn)移）；以人口紅利發(fā)展制造業(yè)；大搞基建和房地產(chǎn)。

效率型增長：強調(diào)科技和消費驅(qū)動；資本市場是融資主力；外資的作用降低；人口紅利削弱，制造業(yè)需要升級；基建和房地產(chǎn)的邊際效用遞減。

2016年，（地方債+城投債）/GDP的比例為91%，到2023年已攀升至213%。

這意味著，在2016年每創(chuàng)造100元GDP，僅需借貸91元，而到2023年則需借貸213元，如果把隱性債加上，還會更高。

因此，原來的投資模式已經(jīng)走到盡頭了。 所以用社融，投資等數(shù)據(jù)來判斷中國經(jīng)濟已經(jīng)不那么有效了。

資源型增長就是投資于物驅(qū)動。 效率型增長則需要投資于人。

無論是科技還是消費，人的主觀能動性更重要，而不是砸錢就能解決問題的。

很顯然，投資于人是慢工程，不是放個水就能實現(xiàn)的。

未來，國家會有很多有利于民生福利的政策，提高全民的福祉和素質(zhì)。

這才是提振內(nèi)需的根本解。

需要注意的是，治本往往是緩慢的。

所以不要指望消費一下子就V型復蘇了。

更需要注意的是，隨著人們的素質(zhì)提高，需求也會發(fā)生很大的變化。

未來的需求是多種多樣的，是很難預測的。

這就使得消費行業(yè)將更難投資。

如果再疊加科技對消費行業(yè)的改造，會發(fā)生很多化學反應。

四、資本市場的重要性凸顯

本次會議在排序上，先提及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和科技自立自強。

要做到這兩點就跟過去發(fā)展房地產(chǎn)的模式完全不一樣。

從金融這一塊來說，房地產(chǎn)與銀行是綁定的，以間接融資為主。

但發(fā)展科技和產(chǎn)業(yè)升級則更依賴直接融資。股權(quán)融資會更加普遍！

因此，資本市場的重要性會更加凸顯。

那么股市的估值中樞就不會像以前那么低了。

國家會想辦法維持住慢牛的趨勢。

不過慢牛可并不意味著不跌。

慢牛更考驗人的耐心。很多人是經(jīng)不住軟磨硬泡的。

更要注意的是，一旦指數(shù)開啟慢牛行情，以前那種炒小炒差的風氣會慢慢消失。

不要忽視管理層改革的決心。

游戲規(guī)則改變后，玩法也會變。

游戲規(guī)則改變有一個緩沖期。我們當下正處在這個緩沖期中。

今年股票普遍是上漲的，但指數(shù)在創(chuàng)新高，很多人的賬戶卻在縮水。

五、總結(jié)

堅持長期主義很難！

我相信每個人都深有感受。

比如，有幾個人能堅持學習，鍛煉，保持良好生活習慣等等？

又有幾個人見到短期利益的時候敢于為了長期利益而放棄呢？

看看股市就知道了。

大家都是短頻快的在里面玩，貪心的想賺每一個波段，并試圖躲避每一個下跌。

而真正賺錢的人，往往是大多數(shù)時間持股不動的人。

我很高興看到國家在長期主義上堅定不移的在堅持。

有些事，剛開始做的時候，看不到效果，甚至可能還會經(jīng)歷很多磨難。

但只要方向正確，最終的結(jié)果都不會差。

一旦堅持到臨界點，情況將變得完全不一樣。

咱們現(xiàn)在很可能就邁過臨界點了。

那么A股的表現(xiàn)形式也將發(fā)生巨變。

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