中國(guó)業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，是沃爾沃業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。

10月23日，沃爾沃汽車發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，沃爾沃今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收864億瑞典克朗，雖與去年同期的928億瑞典克朗相比減少了64億瑞典克朗，但顯著高于分析師此前預(yù)期的813.3億瑞典克朗。息稅前利潤(rùn)為64億瑞典克朗，去年同期58億瑞典克朗，同比增長(zhǎng)9.4%。

對(duì)應(yīng)息稅前利潤(rùn)率同步改善，從去年同期的6.2%提升至7.4%，同比增加1.2個(gè)百分點(diǎn)，盈利質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化。

在盈利端，沃爾沃毛利率同樣實(shí)現(xiàn)顯著突破——從上一季度的17.7%環(huán)比躍升至24.4%，環(huán)比增幅達(dá)6.7個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)出公司核心業(yè)務(wù)在成本控制與產(chǎn)品溢價(jià)能力上的顯著提升。

而在持續(xù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)與美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅雙重壓力下，沃爾沃這份超市場(chǎng)預(yù)期的盈利表現(xiàn)，直接引發(fā)了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈反響。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日（財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日），歐洲股票市場(chǎng)上的沃爾沃汽車股價(jià)一度暴漲超40%，創(chuàng)下該股上市以來(lái)的最大盤中漲幅。

對(duì)于盈利改善的核心驅(qū)動(dòng)力，沃爾沃汽車首席執(zhí)行官漢肯?塞繆爾森明確表示：“在嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境中，我們交出了穩(wěn)健的第三季度成績(jī)單，成本與現(xiàn)金管控措施成效顯著?！?/p>

并指出盈利改善的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自三重關(guān)鍵舉措：其一，暢銷車型XC60完成改款升級(jí)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升帶動(dòng)終端溢價(jià)能力增強(qiáng)；其二，與吉利深化供應(yīng)鏈合作實(shí)現(xiàn)大幅成本節(jié)約，供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放；其三，年初啟動(dòng)的成本削減計(jì)劃見(jiàn)效速度超預(yù)期，“我們現(xiàn)在看到的是，這些舉措的成效比我們預(yù)期和計(jì)劃的更快”。

值得注意的是，雖然業(yè)績(jī)超出預(yù)期，但沃爾沃汽車仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如持續(xù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅的影響。受上述因素影響，第三季度沃爾沃汽車全球零售銷量為16.05萬(wàn)輛，較2024年同期下降7%。

今年前三季度，沃爾沃汽車?yán)塾?jì)銷量51.43萬(wàn)輛，其中中國(guó)市場(chǎng)前三季度累計(jì)銷售10.53萬(wàn)輛，占沃爾沃全球總銷量20.5%，為其最大的單一市場(chǎng)。

作為沃爾沃全球最重要的市場(chǎng)之一，中國(guó)市場(chǎng)在第三季度展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度沃爾沃在華銷售3.48萬(wàn)輛，與去年同期幾乎持平。作為對(duì)比，該季度沃爾沃美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)分別同比減少9%、4%和5%。

目前新能源車型已成為沃爾沃增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，其第三季度電動(dòng)車型占比達(dá)45%，其中9月在中國(guó)上市的全新XC70表現(xiàn)尤為突出。該車型憑借200km以上純電續(xù)航與全場(chǎng)景智駕系統(tǒng)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，上市后快速打開(kāi)市場(chǎng)：上市20天內(nèi)，沃爾沃全國(guó)373家門店均店新增大定10-12臺(tái)，累計(jì)大定訂單突破3730臺(tái)；對(duì)于30萬(wàn)級(jí)傳統(tǒng)豪華混動(dòng)SUV品類而言，這一訂單成績(jī)已屬亮眼。

除訂單表現(xiàn)外，全新XC70對(duì)門店客流的拉動(dòng)效應(yīng)同樣顯著：一方面貢獻(xiàn)了品牌25%-30%的進(jìn)店量，另一方面直接推動(dòng)品牌整體到店客流同比增長(zhǎng)50%-70%，市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升。

橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)情況，BBA旗下新能源產(chǎn)品多呈現(xiàn)“上市即峰值”的態(tài)勢(shì)，月銷量基本徘徊在千臺(tái)左右；在此背景下，沃爾沃作為傳統(tǒng)豪華品牌，其新能源車型（全新XC70）能取得上述訂單與客流成績(jī)，在行業(yè)內(nèi)實(shí)屬罕見(jiàn)，進(jìn)一步印證了其產(chǎn)品策略與市場(chǎng)需求的匹配度。

值得一提的是，中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭已形成示范效應(yīng)。9月全球銷量恢復(fù)小幅增長(zhǎng)，英國(guó)、加拿大等市場(chǎng)同步創(chuàng)下新高，而中國(guó)市場(chǎng)的新能源技術(shù)與用戶運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)正反向輸出至全球，為即將推出的純電EX60車型奠定基礎(chǔ)。

“中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)健表現(xiàn)讓我們更有信心應(yīng)對(duì)全球挑戰(zhàn)?！比姞柹瓘?qiáng)調(diào)，作為品牌電動(dòng)化轉(zhuǎn)型與盈利改善的核心引擎，中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值將持續(xù)凸顯。尤其是隨著美歐關(guān)稅政策趨于穩(wěn)定，以及中國(guó)市場(chǎng)本土化優(yōu)勢(shì)的進(jìn)一步釋放，沃爾沃有望在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利與銷量的同步改善。

可以肯定的是，從銷量增長(zhǎng)到產(chǎn)品煥新，沃爾沃正在以穩(wěn)健而清晰的步伐，完成從傳統(tǒng)豪華品牌到新能源時(shí)代參與者的轉(zhuǎn)變。