10月20日晚，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的知名企業(yè)，北京東土科技股份有限公司（下稱“東土科技”“上市公司”）發(fā)布公告，宣布籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購北京高威科電氣技術(shù)股份有限公司（下稱“高威科”“標(biāo)的公司”）100%股權(quán)。

根據(jù)公告，東土科技擬通過“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”相結(jié)合方式收購高威科100%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者募集配套資金。交易對方涵蓋高威科全部43名股東，包括實際控制人張潯、劉新平，上市公司股票自10月21日起停牌。

而標(biāo)的公司系一家工業(yè)自動化企業(yè)，曾三次沖擊IPO，但均告失敗，在經(jīng)歷漫長的上市征程后，最終選擇“嫁入”東土科技，從而實現(xiàn)“曲線上市”。

制圖：佘詩婕

三沖IPO無果

高威科成立于2001年，是一家專業(yè)從事工業(yè)自動化、數(shù)字化綜合服務(wù)和自動化控制系統(tǒng)核心產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括技術(shù)集成產(chǎn)品銷售、自動化產(chǎn)品分銷，運動控制產(chǎn)品研發(fā)制造。簡單來說，即“工業(yè)自動化領(lǐng)域的綜合服務(wù)商”，核心是為制造業(yè)企業(yè)提供從硬件到軟件、從設(shè)計到落地的全套自動化解決方案。

2011年，高威科首次沖刺IPO，但在2012年被否。2015年，高威科再次沖刺IPO，但同樣無疾而終，在2018年撤回申請。2022年6月，高威科第三次沖刺IPO并獲受理，2023年9月27日獲上市委會議通過，但最終在2024年9月24日因撤回發(fā)行上市申請而終止。

多次沖擊IPO無果的背后，一方面，公司利潤規(guī)模較小，2020年至2022年的凈利潤在3700萬元至5800萬元之間，2023年上半年扣非凈利潤僅為3023萬元。

另一方面，其商業(yè)模式也受到質(zhì)疑，由于高威科超60%收入來自產(chǎn)品分銷，公司更像是一個代理商的角色，行業(yè)屬性被歸為“批發(fā)業(yè)”，引發(fā)監(jiān)管對其是否符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”定位的問詢。

另外，公司前五大供應(yīng)商采購較為集中，嚴(yán)重依賴三菱、施耐德、西門子等國際品牌代理，前五大供應(yīng)商貢獻了公司近八成采購額。

協(xié)同效應(yīng)

當(dāng)高威科在IPO終點線前折戟時，東土科技正積極布局工業(yè)智能化版圖。

這家成立于2000年的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2012年登陸創(chuàng)業(yè)板，以“軟件定義控制”技術(shù)和“工業(yè)網(wǎng)絡(luò)全IP化”為核心戰(zhàn)略。

2025年上半年，東土科技業(yè)績呈現(xiàn)積極信號。

數(shù)據(jù)顯示，公司工業(yè)操作系統(tǒng)及相關(guān)軟件服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率提升11.56%，訂單同比增長72.35%；智能控制器業(yè)務(wù)訂單同比增長93.41%。

上市公司近期動作頻頻，包括對外投資設(shè)立半導(dǎo)體技術(shù)公司，發(fā)布“鴻道”具身機器人操作系統(tǒng)，提出具身機器人“大腦”與“小腦”融合方案等。

二級市場同樣反響積極，公司股價年內(nèi)累計上漲超110%，停牌前市值達149億元。

盡管技術(shù)處于領(lǐng)先地位，但公司面臨一個關(guān)鍵瓶頸，即市場滲透速度不盡如人意。此次收購成功后，交易雙方或能形成較好的優(yōu)勢互補。

就標(biāo)的公司而言，其擁有覆蓋全國的分銷網(wǎng)絡(luò)和二十余年積累的行業(yè)客戶資源，在汽車、冶金、電子等領(lǐng)域深耕多年，通過“技術(shù)+渠道”的結(jié)合，上市公司有望構(gòu)建起雙重護城河，為未來業(yè)績發(fā)展創(chuàng)造更大的想象空間。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 佘詩婕

責(zé)任編輯 光云

1

2

3

4

如果您有IPO、并購重組等上市公司相關(guān)的【獨家線索】需要分享，歡迎發(fā)送郵件至郵箱: ipowgw@ifnews.com

IPO日報是《國際金融報》旗下新媒體，對平臺刊載內(nèi)容享有著作權(quán)。

未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。