近期貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲，金價(jià)飆升的同時(shí)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格也迎來歷史性突破。

國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)也同步升溫。面對(duì)蜂擁而至的資金，為保障組合穩(wěn)健運(yùn)作，相關(guān)基金管理人選擇“閉門謝客”。

繼三天前限購(gòu)后，國(guó)投瑞銀白銀期貨升級(jí)限購(gòu)。自10月20日起，該基金A類和C類份額最新申購(gòu)限額分別低至100元和1000元，較之前大幅調(diào)降。

國(guó)投瑞銀基金發(fā)布公告

這并非該基金近期第一次宣布限購(gòu)。公告顯示，該基金曾于10月15日起實(shí)施限制，其中A類基金份額單日限購(gòu)6000元，C類基金份額單日限購(gòu)4萬元。因此，此次限購(gòu)是時(shí)隔僅三個(gè)交易日后的再度“升級(jí)”，且對(duì)A、C份額申購(gòu)金額上限的調(diào)降幅度均不小。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)投瑞銀白銀期貨成立于2015年8月6日，基金經(jīng)理為趙建，是一只商品型基金，也是公募全市場(chǎng)唯一的白銀期貨基金，截至今年二季度末的規(guī)模為30.14億元。

今年以來國(guó)際現(xiàn)貨銀價(jià)漲幅超越黃金

今年以來，白銀價(jià)格一路飆升。這背后受到了多重因素的共同驅(qū)動(dòng)，包括倫敦市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮，投資者的避險(xiǎn)情緒升溫，以及工業(yè)需求增長(zhǎng)。

今年以來，白銀的漲幅已經(jīng)超過了黃金。近期，國(guó)際現(xiàn)貨銀價(jià)更是突破了每盎司50美元的關(guān)口，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。推動(dòng)這一波行情的關(guān)鍵原因，就是全球貴金屬市場(chǎng)的核心，倫敦現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)正在經(jīng)歷嚴(yán)重的流動(dòng)性緊張期。

白銀市場(chǎng)的流動(dòng)性依賴于儲(chǔ)存在倫敦金庫中的數(shù)億盎司的白銀。然而，這一庫存近年來不斷被消耗：起初是因?yàn)榈V產(chǎn)供應(yīng)不足，難以滿足投資者和光伏等工業(yè)需求；而到了今年，出于對(duì)潛在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，大量貴金屬又被運(yùn)往了美國(guó)，進(jìn)一步加劇了倫敦市場(chǎng)的緊張。

自2021年年中以來，倫敦白銀庫存已下降約三分之一，并且其中相當(dāng)大一部分被交易型基金ETF長(zhǎng)期持有。

根據(jù)彭博社的計(jì)算，目前市場(chǎng)上可自由流通的庫存僅剩大約2億盎司，與2019年峰值時(shí)期的大約8.5億盎司相比，銳減了大約75%。

在流動(dòng)性緊張的背景下，許多此前押注銀價(jià)下跌的交易員，也就是空頭，如今為了止損或者應(yīng)對(duì)追加保證金要求，被迫要在更高的價(jià)位買回白銀來平倉(cāng)。

隨著更多空頭被迫平倉(cāng)，這場(chǎng)逼空行情也使得白銀買盤激增，價(jià)格也被進(jìn)一步推高。

拋開金融市場(chǎng)的交易因素，回到需求的基本面來看。分析人士指出，白銀不僅有價(jià)值儲(chǔ)藏的功能，還兼?zhèn)涔I(yè)用途。

今年，全球貿(mào)易局勢(shì)緊張、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到質(zhì)疑，以及美國(guó)政府“停擺”等因素，都加劇了市場(chǎng)的不確定性，也推高了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，貴金屬因此成為表現(xiàn)突出的資產(chǎn)類別之一。

此外，根據(jù)花旗集團(tuán)的預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)今年工業(yè)用途會(huì)成為白銀需求的最大來源，預(yù)計(jì)將達(dá)到4.3億盎司。

其中，太陽能行業(yè)的需求被單獨(dú)列出，大約為2.99億盎司，體現(xiàn)出可再生能源領(lǐng)域正在成為白銀需求增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。其他需求，還有實(shí)物投資和珠寶銀器等等。

全球資產(chǎn)管理公司Sprott首席執(zhí)行官約翰·錢帕利亞：“我們認(rèn)為白銀正處于一波‘補(bǔ)漲行情’之中，還有很大的上漲空間。”

關(guān)于未來的走勢(shì)，高盛指出：白銀的流動(dòng)性緊縮是其近期飆升的重要推手，但預(yù)計(jì)這種緊縮將是暫時(shí)的。因?yàn)閭惗噩F(xiàn)貨銀價(jià)的上漲正在刺激白銀從美國(guó)和其他地區(qū)再“回流”到倫敦。

另外，由于白銀不像黃金那樣受到各國(guó)央行需求的支持，因此分析提醒，預(yù)計(jì)白銀的波動(dòng)性以及價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)，要大于黃金。

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來源丨中國(guó)基金報(bào)、央視財(cái)經(jīng)、杭州交通918

編輯丨翟曉晨

責(zé)編丨馬雯

審核丨范思瑤

統(tǒng)籌丨劉鵬