隔夜美股三大股指出現(xiàn)暴跌，納指大跌近4%。主要原因是特朗普威脅將大幅提高關稅，以反制中國實施更嚴格的稀土礦物出口管制措施。投資者擔心大國之間貿易關系繼續(xù)惡化，而美國政府停擺10天還沒有恢復開門的跡象，投資者擔心美國經濟陷入衰退的風險在加大。加上此前美股科技股大漲，累積了大量的獲利盤，在多重利空消息影響之下，美股出現(xiàn)大幅下挫。此前美國參議院連續(xù)第7次未能通過旨在結束停擺的預算提案。截至目前，兩黨尚未展現(xiàn)出談判取得實際性進展的跡象。美國政府停擺時隔7年再次發(fā)生，對于美國就業(yè)、經濟增長都形成了影響。這使得市場預期美聯(lián)儲在10月份降息的概率提高到98%。對于美聯(lián)儲來說，當前提振就業(yè)相比控制通脹是更重要的任務，預計12月份美聯(lián)儲還會繼續(xù)降息。在利空消息的影響之下，黃金價格在避險資金的推動下繼續(xù)上漲，而比特幣等風險資產出現(xiàn)暴跌，導致無數(shù)人爆倉。

美股的大跌對于A股和港股下周的走勢也會形成負面影響，特別是下周一市場開盤可能會形成比較大的沖擊。特朗普一意孤行，大幅提高關稅，不利于全球貿易，對于貿易談判也會形成較大的影響，增加了談判達成一致的難度。貿易談判需要尋求共識，而特朗普單方面加征關稅無疑不利于貿易談判。

當前A股和港股市場已經形成了牛市的走勢。在國慶節(jié)之后首個交易日，大盤一度突破3900點大關，逼近4000點，形成了比較強的賺錢效應，科技股行情愈演愈烈。在經濟轉型、政策支持以及居民儲蓄大轉移的背景之下，這輪牛市預計仍沒有結束。但是周五市場已經開始出現(xiàn)調整，特別是前期漲幅較大的科技股調整幅度較大。在美股暴跌的影響之下，下周科技股可能會繼續(xù)調整。

對于投資者來說，一方面，如果是做短期避險的操作，可以適當進行減倉。另一方面，如果是布局中長期的機會，不愿意做短期波動方面的操作，也可以做中長期的持有。短期市場的沖擊難以避免，而中長期的表現(xiàn)更取決于這些科技股能否兌現(xiàn)業(yè)績、能否實現(xiàn)投資者的預期。短期市場受到外部因素影響出現(xiàn)調整，通過減倉避險能夠防止市場出現(xiàn)較大幅度回落，而市場大的趨勢并沒有改變。這輪慢牛長牛行情背后有深刻的邏輯，在居民儲蓄大轉移的背景之下，這輪牛市仍然有望延續(xù)較長時間。即使從去年924行情啟動算起，這輪行情也可能只是在上半場。

建議對于前期漲幅較大的科技股，可以適當獲利了結，降低倉位，同時對中長期的走勢保持信心和耐心。十五五規(guī)劃政策支持的這些科技領域，未來有望繼續(xù)出現(xiàn)表現(xiàn)，真正能夠實現(xiàn)技術突破的好公司仍然有望走出向上的走勢。目前美股處于歷史高位，而A股和港股雖然漲了一波，但估值上仍然處于歷史平均估值之下，市場整體泡沫程度相對可控。特別是傳統(tǒng)的白馬股，這一輪上漲過程中并沒有表現(xiàn)，只是出現(xiàn)一些局部的泡沫，而部分股票短期漲幅較大。建議投資者保持信心和耐心，同時密切關注貿易和關稅方面的進展。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網絡）