香港高等法院的判決如一把鋒利的手術(shù)刀，剖開(kāi)了離岸信托保護(hù)殼下隱藏的欺詐本質(zhì)，讓玩弄法律于股掌的權(quán)貴美夢(mèng)化為泡影。

香港高等法院于2025年9月16日作出歷史性判決，對(duì)恒大集團(tuán)創(chuàng)始人許家印的全球資產(chǎn)實(shí)施接管，并凍結(jié)其名下逾77億美元資產(chǎn)。

此案最引人注目的焦點(diǎn)，是法院裁定將其通過(guò)離岸信托持有的資產(chǎn)一并納入接管范圍，徹底擊碎了“海外信托絕對(duì)安全”的幻想。

01 信托神話破滅

曾經(jīng)，離岸信托被中國(guó)富豪們視為資產(chǎn)保護(hù)的“諾亞方舟”，而今這艘方舟卻在法律的洪流中傾覆。

判決顯示，法院不僅凍結(jié)了許家印名下的各類(lèi)資產(chǎn)，還“穿透”了其離岸信托的保護(hù)殼，認(rèn)定這些資產(chǎn)必須用于償還其債務(wù)。

許家印在恒大暴雷前就為子女設(shè)立了23億美元的家族信托基金，受益人是他的兩個(gè)兒子。

該信托設(shè)計(jì)精密，兒子們只能獲取利息，不能支配本金，實(shí)現(xiàn)了所謂的“債務(wù)隔離”。

02 貪婪與欺騙

恒大帝國(guó)的崩塌是中國(guó)企業(yè)史上最迅猛的墜落之一。截至2023年6月，中國(guó)恒大總負(fù)債高達(dá)2.39萬(wàn)億元，總資產(chǎn)僅1.74萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為-6442億元，深陷資不抵債的境地。

與許家印家族的奢華形成鮮明對(duì)比的是恒大留下的爛攤子。

恒大退市后，600萬(wàn)業(yè)主的房子陷入爛尾困境。許多業(yè)主已經(jīng)支付了首付并繼續(xù)償還貸款，但房子卻停工多年。

有的樓盤(pán)地基剛打好就爛尾，有的封頂后沒(méi)錢(qián)裝修。

更令人憤慨的是，2024年證監(jiān)會(huì)的處罰決定揭示了恒大財(cái)務(wù)造假的內(nèi)幕：2019年至2020年，恒大地產(chǎn)累計(jì)虛增收入5641.46億元，虛增利潤(rùn)920.11億元。

03 法律不會(huì)缺席

香港法院的判決向全球富豪傳遞了一個(gè)明確信號(hào)：法律永遠(yuǎn)尊重合法信托的價(jià)值，但絕不會(huì)容忍其被濫用為欺詐工具。

法院認(rèn)定許家印海外信托被“穿透”的核心原因在于一個(gè)至關(guān)重要的法律原則：信托不能作為欺詐債權(quán)人的工具。

這一判決并非否定了信托的資產(chǎn)隔離功能，而是擊穿了其設(shè)立時(shí)的非法意圖。

“欺詐性轉(zhuǎn)移原則” 是本案裁決的法律基石。該原則的核心是：任何旨在損害、延遲或欺騙現(xiàn)有或潛在債權(quán)人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，均屬無(wú)效，法院有權(quán)撤銷(xiāo)。

法院還運(yùn)用 “實(shí)質(zhì)重于形式”原則，揭開(kāi)了信托的合法面紗，直指其本質(zhì)。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許家印作為委托人，實(shí)際上仍能像控制個(gè)人銀行賬戶(hù)一樣控制信托資產(chǎn)，因此法院認(rèn)定該信托是“虛假信托”或“委托人的延伸”。

04 公正的曙光

對(duì)恒大的投資者、供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，77億美元或許不夠彌補(bǔ)損失，但這場(chǎng)結(jié)局至少證明：正義或許會(huì)遲到，但絕不會(huì)缺席。

許家印的案例猶如一面鏡子，照出了離岸信托的真實(shí)面貌——它既不是資產(chǎn)保護(hù)的“萬(wàn)能鑰匙”，也不是法律約束的“逃脫工具”。

真正的“安全”，從不是靠鉆法律空子、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，而是靠光明正大的努力——畢竟，靠違法得來(lái)的財(cái)富，終究會(huì)連本帶利還回去。

從河南農(nóng)村窮小子，到中國(guó)首富，再到資產(chǎn)被接管，許家印的人生，是一場(chǎng)被貪念吞噬的悲劇。

他以為離岸信托能給子女“永久飯票”，以為離岸架構(gòu)能藏住資產(chǎn)，以為技術(shù)性離婚能規(guī)避債務(wù)，最終“竹籃打水一場(chǎng)空”。