廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司（以下簡稱“瑞立科密”）今日正式于深交所主板上市，股票代碼為001285.SZ。據(jù)悉，公司本次上市募集資金用于瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部、研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金，從而擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、加強(qiáng)對新產(chǎn)品和新技術(shù)的投入，以及增強(qiáng)公司的市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

國內(nèi)商用車主動安全系統(tǒng)龍頭地位顯著

瑞立科密成立于2001年，持續(xù)深耕于機(jī)動車主動安全系統(tǒng)相關(guān)核心部件領(lǐng)域，并成長為國內(nèi)商用車主動安全龍頭企業(yè)。公司是國內(nèi)少數(shù)具備汽車制動防抱死系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、電子制動控制系統(tǒng)（EBS）、電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）、電控空氣懸架系統(tǒng)（ECAS）等主動安全系統(tǒng)正向開發(fā)能力的企業(yè)，核心產(chǎn)品已涵蓋氣壓制動/液壓制動、電控制動/線控制動等主流技術(shù)路線，并廣泛應(yīng)用于商用車、乘用車及摩托車的制動安全等領(lǐng)域。

作為汽車電子控制子系統(tǒng)之一，機(jī)動車主動安全系統(tǒng)為機(jī)動車制動系統(tǒng)的核心組成部分，并與下游汽車行業(yè)息息相關(guān)。從全球發(fā)展趨勢來看，汽車行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，產(chǎn)銷量穩(wěn)中有升。其中西方發(fā)達(dá)國家的汽車市場已經(jīng)較為成熟，汽車需求以車輛更新為主。從國內(nèi)情況來看，汽車銷售市場占全球的比重逐年穩(wěn)定增長，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2010年中國汽車銷量1806萬輛，占全球汽車銷量比例達(dá)到24.1%，正式成為全球第一大汽車銷售市場。2020年以來，伴隨著汽車領(lǐng)域大量提振汽車消費的政策退出，汽車市場逐步復(fù)蘇：2024年，中國汽車銷量3144萬輛，同比增長4.5%。與此同時，伴隨汽車電子單車成本在整車成本中的占比持續(xù)提升，汽車電子市場規(guī)模迅速攀升。以乘用車為例，乘用車汽車電子成本在整車成本中占比由上世紀(jì)70年代的3%已增至2015年的40%左右，預(yù)計2025年有望達(dá)到60%。

從全球行業(yè)格局來看，來自德國、日本、美國等傳統(tǒng)汽車工業(yè)強(qiáng)國的汽車電子企業(yè)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，而我國汽車電子行業(yè)起步較晚，市場集中度低，單體規(guī)模較小，在技術(shù)能力、經(jīng)驗和客戶積累上同國外企業(yè)存在一定差距。不過當(dāng)下邊際變化正悄然發(fā)生：隨著本土汽車電子產(chǎn)業(yè)技術(shù)的逐漸成熟，在國家政策導(dǎo)向引領(lǐng)下，一批具備頭部汽車品牌配套能力的本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè)，逐漸突破國際汽車電子廠商的技術(shù)壁壘，進(jìn)入國內(nèi)外主要汽車主機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，這其中整車廠商降本增效訴求、供應(yīng)鏈安全考量則是本土化率提升重要原因。

作為行業(yè)首批從事商用車電控制動系統(tǒng)國產(chǎn)化實踐的企業(yè)，瑞立科密現(xiàn)已成為該領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其中品牌“科密（Kormee）”為行業(yè)一線品牌。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2014年至2023年，公司氣壓電控制動產(chǎn)品包含的制動防抱死裝置（ABS）產(chǎn)量和銷量連續(xù)10年排名行業(yè)第一位；根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會出具的證明，2021年至2023年，公司氣壓電控制動系統(tǒng)產(chǎn)品市場占有率均排名行業(yè)第一位。結(jié)合近三年國內(nèi)商用車銷量分別為330.05萬輛、403.10萬輛和387.30萬輛，根據(jù)公司測算，不考慮出口因素，并假設(shè)一輛商用車配置一套行車制動系統(tǒng)，在公司商用車ABS、ESC、EBS產(chǎn)品合計境內(nèi)銷售分別約79.21萬套、95.60萬套和108.13萬套的背景下，對應(yīng)市場份額分別為24.00%、23.72%和27.92%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

從經(jīng)營表現(xiàn)來看，2022年至2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為13.26億元、17.60億元和19.77億元，同期歸母凈利潤分別為0.97億元、2.36億元和2.69億元。此外，根據(jù)管理層預(yù)測，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.50億元至17.30億元，同比增長13.8%至27.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.96億元至2.20億元，同比增長12.0%至25.7%，增長勢頭有望在今年得以延續(xù)。

堅守自主創(chuàng)新，客戶布局廣泛

經(jīng)過長期不懈的自主創(chuàng)新，瑞立科密不斷突破技術(shù)壁壘和市場瓶頸，包括攻破了機(jī)電耦合制動力動態(tài)協(xié)調(diào)防抱死控制技術(shù)、高安全多級異構(gòu)冗余分布式系統(tǒng)架構(gòu)控制技術(shù)、全工況多參數(shù)智能融合制動控制技術(shù)、快速可靠的車輛參數(shù)配置自識別技術(shù)、高精度分段調(diào)節(jié)控制技術(shù)與響應(yīng)快、高靈敏的雙閥芯氣壓線控電磁閥等核心技術(shù)，并成功開發(fā)出具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的機(jī)動車主動安全系統(tǒng)，并實現(xiàn)了電子控制單元（ECU）、執(zhí)行器和傳感器等核心電控制動部件的自主技術(shù)開發(fā)及核心工藝的自主生產(chǎn)。

截止目前，公司的拳頭產(chǎn)品——機(jī)動車主動安全系統(tǒng)業(yè)務(wù)，已覆蓋國內(nèi)主流龍頭整車企業(yè)，包括一汽解放、中國重汽、東風(fēng)集團(tuán)、北汽福田、上汽紅巖、陜汽集團(tuán)、金龍客車、中通客車、中集車輛、奇瑞、吉利、春風(fēng)動力、錢江摩托等，并出口歐美等國家和地區(qū)。與此同時，公司鋁合金精密壓鑄件具備高品質(zhì)、輕量化等特性，已進(jìn)入三電、薩來力、博世、采埃孚、思邁、耐世特、奔馳、福特等全球知名的大型跨國汽車零部件供應(yīng)商及汽車整車制造企業(yè)的供應(yīng)體系。

圖片系公司機(jī)動車主動安全系統(tǒng)業(yè)務(wù)部分客戶

資料來源：公司招股書

公司歷來重視研發(fā)工作，較高水平的研發(fā)支出夯實持續(xù)創(chuàng)新基礎(chǔ)。從過去的2022年至2024年來看，研發(fā)費用分別為9373萬元、9679萬元和1.16億元，三年累計研發(fā)投入占收入比例為高達(dá)6.1%，高于可比同業(yè)，對應(yīng)復(fù)合增長率為11.2%。截至2024年末，公司擁有研發(fā)人員共384人，占比為15.4%。與此同時，公司制定了“產(chǎn)、學(xué)、研、用”的發(fā)展策略，積極與清華大學(xué)、中國科學(xué)院、中山大學(xué)、武漢理工大學(xué)和廣東工業(yè)大學(xué)等高校開展合作研發(fā)，從而提升研發(fā)效率。

榮譽(yù)與認(rèn)證方面，公司被評定為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、國家級制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)、國家級高新技術(shù)企業(yè)、廣東省省級企業(yè)技術(shù)中心、廣東省工程技術(shù)研究中心、廣東省軟件企業(yè)。截至去年末，公司取得授權(quán)專利459項，其中發(fā)明專利58項，以及計算機(jī)軟件著作權(quán)93項，并形成了22項與公司主營業(yè)務(wù)和產(chǎn)品密切相關(guān)的核心技術(shù)。

募集資金主要用于提升產(chǎn)能，加大研發(fā)以及補(bǔ)充流動性

公司本次上市募集資金，主要用于瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部、研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金，分別對應(yīng)8.81億元、3.08億元、0.83億元和2.50億元，具體來看：

圖：公司募投項目涉及資金分布結(jié)構(gòu)（%）

資料來源：公司招股書

瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部。本項目擬新建生產(chǎn)廠房及配套工程設(shè)施，采取購置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、引入自動化生產(chǎn)線、引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人員等方式，充分利用公司現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司氣壓電控制動系統(tǒng)、液壓電控制動系統(tǒng)、ECAS系統(tǒng)、其他輔助主動汽車安全零部件等機(jī)動車主動安全系統(tǒng)產(chǎn)品的供給能力。

研發(fā)中心建設(shè)項目。本項目擬新建研發(fā)中心及配套工程設(shè)施，加大對研發(fā)場地、研發(fā)測試設(shè)備等的投入，在改善公司研發(fā)環(huán)境的同時進(jìn)一步擴(kuò)大公司的技術(shù)研發(fā)隊伍，實現(xiàn)公司在現(xiàn)有研發(fā)資源基礎(chǔ)上的進(jìn)一步躍升，切實保障公司的新產(chǎn)品開發(fā)、新工藝設(shè)計、新技術(shù)運(yùn)用能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司整體研發(fā)水平及技術(shù)實力。

信息化建設(shè)項目。本項目將在公司原有信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來公司發(fā)展規(guī)劃及配合業(yè)務(wù)擴(kuò)張步伐，加大信息化投入，全面提升公司的信息化水平。項目擬通過購置先進(jìn)信息化軟硬設(shè)備和人才引進(jìn)等方式，建設(shè)高性能、高可靠、高安全、高先進(jìn)的信息化體系。

此外，剩余募集用于補(bǔ)充流動資金，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，增強(qiáng)公司反應(yīng)能力以及市場競爭力，為公司未來的戰(zhàn)略發(fā)展提供支持。

展望未來，公司將以“讓人類出行更安全、使駕乘更智能”為目標(biāo)，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加快新產(chǎn)品研發(fā)，做好技術(shù)支持；提升生產(chǎn)線自動化水平，提高產(chǎn)能與保證質(zhì)量；加大市場投入，提高市場占有率。以品牌效應(yīng)來鞏固市場，以先進(jìn)技術(shù)來搶占市場，以高質(zhì)量客戶服務(wù)來贏得市場，以規(guī)范管理來抵御風(fēng)險，實現(xiàn)降本增效，提升公司業(yè)績，打造中國汽車電子控制技術(shù)第一品牌！