01

出行業(yè)務(wù)遍地開(kāi)花

流量悄悄撐起助貸業(yè)務(wù)

到今年9月，哈啰已經(jīng)走過(guò)整整9個(gè)年頭。

2016年，哈啰出行上線共享單車業(yè)務(wù)，并迅速崛起為該領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。此后，哈啰不斷擴(kuò)大線上業(yè)務(wù)至助力車、順風(fēng)車、打車、租車、換電等領(lǐng)域，發(fā)展成一個(gè)多元化平臺(tái)。

根據(jù)iiMedia Research（艾媒咨詢）2023年8月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)市場(chǎng)用戶最常使用的共享單車品牌中，美團(tuán)用戶選擇率為64.52%，哈啰為57.32%，青桔為47.22%。

但在在順風(fēng)車領(lǐng)域，哈啰占據(jù)了大頭。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2023年順風(fēng)車市場(chǎng)按搭乘次數(shù)計(jì)算，哈啰市場(chǎng)份額為47.9%，嘀嗒出行占31%，滴滴占17.2%。

租車方面，哈啰官網(wǎng)去年末發(fā)文介紹，“哈啰租車日GTV峰值突破2100萬(wàn)，自營(yíng)門店超300家，覆蓋城市超600個(gè)，車輛供給達(dá)30萬(wàn)臺(tái)，合作商家數(shù)超8000，已穩(wěn)居租車行業(yè)第一梯隊(duì)?！?/p>

哈啰的出行邊界還在繼續(xù)拓展。今年6月23日，哈啰宣布正式進(jìn)軍Robotaxi賽道——聯(lián)手螞蟻集團(tuán)、寧德時(shí)代通過(guò)旗下投資主體共同發(fā)起成立“上海造父智能科技有限公司”，三方首期合計(jì)出資超過(guò)30億元，將專注于L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)、安全應(yīng)用和商業(yè)化落地。

據(jù)知情人士透露，該業(yè)務(wù)由哈啰CEO楊磊親自負(fù)責(zé)。按照計(jì)劃，哈啰Robotaxi業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)三年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，短期內(nèi)聚焦于國(guó)內(nèi)，長(zhǎng)期將會(huì)拓展海外市場(chǎng)。

實(shí)際上，不止于核心的出行業(yè)務(wù)，大到AI大模型應(yīng)用的布局，小到OTA市場(chǎng)推出泡泡釘，甚至是專為城市流量貓管理提供智能化解決方案的獨(dú)立品牌“街貓”，哈啰的多元化戰(zhàn)略不斷提速。

哈啰不斷破圈背后的底氣，在于坐在了一座流量富礦上。哈啰官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，目前哈啰累計(jì)擁有注冊(cè)用戶超8億。

流量之外，投資人最關(guān)注的下一個(gè)問(wèn)題是資金。

以出行服務(wù)為例，每一項(xiàng)具體的業(yè)務(wù)都需要大筆的資金投入，Robotaxi業(yè)務(wù)的燒錢量級(jí)更是邁上了一個(gè)新的level。而且今年7月，哈啰還悄悄啟用了一座新的總部大樓。

從收入端來(lái)看，2021年哈啰在招股說(shuō)明書(shū)中披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年到2020年，哈啰一直處在虧損的狀態(tài)，凈虧損額分別是22億、15億和11.3億，三年累計(jì)虧損超過(guò)48億。

接近哈啰的消息人士透露，目前哈啰共享單車已經(jīng)賺錢了。事實(shí)上，共享單車賺錢并非易事。

一方面，共享單車平臺(tái)的維持不僅需要很大的造車成本，后期的維護(hù)和調(diào)度等運(yùn)維成本也極高。楊磊曾表示，一輛單車每日運(yùn)維成本為0.3元，每天每輛車的折舊成本是0.6元，一共是0.9元。而共享單車的盈利模式又非常單一。

另一方面，共享單車行業(yè)已經(jīng)見(jiàn)頂。一是在投放上見(jiàn)頂，部分城市已經(jīng)明令禁止新增共享單車/電動(dòng)車新車的投放；二是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大，想通過(guò)漲價(jià)來(lái)提高盈利空間幾乎不可能。

共享單車賺錢不易，但賺取流量卻輕而易舉。于是，流量卻撐起了哈啰另一個(gè)賺錢的業(yè)務(wù)，這就是甄有錢。

哈啰在去年9月份發(fā)布的《五大出行人群洞察》顯示，哈啰的主要用戶有新銳白領(lǐng)、新星青年、都市新貴、小鎮(zhèn)砥柱、都市藍(lán)領(lǐng)5種。其中，新星青年的畫(huà)像特征是月均收入在3k+，分布在一二三城市的18-25歲的Z時(shí)代們，都市藍(lán)領(lǐng)的畫(huà)像則是月均收入在5-8k，主要生活在三線及以下城市的25-40歲的藍(lán)領(lǐng)工作者。

而這兩類群體恰恰與網(wǎng)貸群體的畫(huà)像高度重合。有業(yè)內(nèi)觀察人士了解到，哈啰數(shù)科目前的導(dǎo)流加自營(yíng)助貸余額已經(jīng)達(dá)到400億元。規(guī)模已經(jīng)比肩甚至趕超多家上市助貸機(jī)構(gòu)，不可謂不大。

02

擔(dān)保費(fèi)是利息四倍

已合作至少8家金融機(jī)構(gòu)

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但在黑貓投訴上，僅近30天對(duì)哈啰借款的投訴就達(dá)900多條。其中不少涉及暴力催收、還款含高額會(huì)員費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)和咨詢費(fèi)等。

一名用戶投訴，“我在哈啰app借款，然后自動(dòng)勾選了開(kāi)通高達(dá)79元每月的會(huì)員費(fèi)，從6月份開(kāi)始扣我費(fèi)，而且是自動(dòng)續(xù)費(fèi)那種，每個(gè)月都自動(dòng)扣費(fèi)，其中有128元每月，369元每月，連續(xù)扣費(fèi)我好幾個(gè)月，什么樣的會(huì)員費(fèi)高達(dá)79元甚至369元，而且在我不知道情況下扣我款，試想誰(shuí)會(huì)開(kāi)79元每月的會(huì)員？”

消費(fèi)保上另一名用戶投訴，“我于2025年2月27號(hào)申請(qǐng)的哈啰平臺(tái)臻有錢20500元貸款......擔(dān)保費(fèi)每期116.88元和擔(dān)保咨詢費(fèi)120.99元，我已經(jīng)支付了7期。我要求退還我已經(jīng)支付的7個(gè)月的咨詢費(fèi)和咨詢擔(dān)保費(fèi)，共計(jì)1665.09元.......”

筆者借款發(fā)現(xiàn)，臻有錢的擔(dān)保費(fèi)用確實(shí)不低。臻有錢最終給筆者提供的8000元額度，有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和12個(gè)月四個(gè)還款期限。

還款計(jì)劃顯示，12個(gè)月還款計(jì)劃的應(yīng)還總額為9076.8元，每期還款756.4元，這其中除了本金和利息外，還有71.54元的擔(dān)保費(fèi)，12個(gè)月合計(jì)達(dá)到858.48元，而12個(gè)月總利息僅218.32元，前者是后者的近4倍。

不僅是12個(gè)月的還款期限有擔(dān)保費(fèi)，9個(gè)月、6個(gè)月和3個(gè)月還款期限的，也有擔(dān)保費(fèi)，且擔(dān)保費(fèi)總額也均是利息總額的近4倍。

筆者在哈啰臻有錢的《個(gè)人信息共享說(shuō)明》中注意到，哈啰臻有錢合作的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)高達(dá)16家，分別為哈密市嘉合興融資擔(dān)保有限公司、天津明東華融資擔(dān)保有限責(zé)任公司、深圳市花旗融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司、深圳市源恒泰融資擔(dān)保有限公司、天津千宏融資擔(dān)保有限公司、深圳市華通泰融資擔(dān)保有限公司、深圳市中智信融資擔(dān)保有限公司、穩(wěn)順融資擔(dān)保（福建）有限公司、河北匯盛融資擔(dān)保有限公司、中黔聯(lián)融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司、陜西航卓融資擔(dān)保有限公司、江西華章漢辰融資擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司、黑龍江農(nóng)牧建融資擔(dān)保有限公司、珠海建原普惠融資擔(dān)保有限公司、深圳市匯豐融資擔(dān)保有限公司、中康惠眾融資擔(dān)保（長(zhǎng)春）有限公司。

另外，哈啰臻有錢的借款界面，其利率顯示為4.9%-36%。

而根據(jù)《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》的規(guī)定，金融借款合同的借款人以貸款人同時(shí)主張的利息、復(fù)利、罰息、違約金和其他費(fèi)用過(guò)高，顯著背離實(shí)際為由，請(qǐng)求對(duì)總計(jì)超過(guò)年利率24%的部分予以調(diào)減的，應(yīng)予支持。即對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的金融借款，利率的司法保護(hù)上限為年利率24%。

今年4月初，“助貸新規(guī)”發(fā)布。其中要求，商業(yè)銀行總行應(yīng)當(dāng)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、增信服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理。另外新規(guī)還明確，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得以任何形式向借款人收取息費(fèi)，增信服務(wù)機(jī)構(gòu)不得以咨詢費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)等形式變相提高增信服務(wù)費(fèi)率。

“新規(guī)”還明確，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)完整、準(zhǔn)確掌握增信服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)際收費(fèi)情況，確保借款人就單筆貸款支付的綜合融資成本符合《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》等有關(guān)規(guī)定，切實(shí)維護(hù)借款人合法權(quán)益。

這說(shuō)明，24%的利率上限已經(jīng)是板上釘釘。

目前，為迎合新規(guī)要求，眾多金融機(jī)構(gòu)公布了助貸合作名單，這也代表著它們認(rèn)同新規(guī)對(duì)24%利率上限的要求。這其中，梅州客商銀行、富邦華一銀行、哈銀消費(fèi)金融、陽(yáng)光消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融、錦程消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融公布的助貸合作名單中，均有哈啰旗下上海哈啰普惠科技有限公司的身影。

這又說(shuō)明，這些金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定上海哈啰普惠科技有限公司符合新規(guī)要求。

但36%的利率上限，似乎與《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》和即將實(shí)施的新規(guī)要求相悖。

不知上述金融機(jī)構(gòu)是否知情？

03

一鍵導(dǎo)流至近百家機(jī)構(gòu)

借款須同意10月3日生效的“早產(chǎn)協(xié)議”

有意思的是，在筆者借錢過(guò)程中，哈啰臻有錢還提供了一份“早產(chǎn)協(xié)議”。

如圖在點(diǎn)擊“申請(qǐng)額度”后，需要同意《用戶協(xié)議及隱私政策》即《臻有錢個(gè)人信息保護(hù)及隱私政策》。

筆者注意到，這份協(xié)議的發(fā)布日期為2025年9月26日，但生效日期為2025年10月3日。雖然筆者無(wú)法得知這份協(xié)議是何時(shí)上線，但筆者借款的時(shí)間為9月29日，比生效時(shí)間早了4天。這份協(xié)議可謂妥妥的“早產(chǎn)協(xié)議”。

但借錢界面“我的”-“設(shè)置”-“法律條款及隱私政策”中，也有一份《臻有錢個(gè)人信息保護(hù)及隱私政策》。筆者在9月29日上午10點(diǎn)26時(shí)發(fā)現(xiàn)，該協(xié)議的發(fā)布日期為2022年12月5日，生效日期為2022年12月12日，即兩份協(xié)議并不同步。不過(guò)在當(dāng)晚，該協(xié)議已經(jīng)替換為上述10月3日生效的協(xié)議。

但不論如何，哈啰臻有錢為何讓用戶簽訂一份尚未生效的協(xié)議呢？

讓人質(zhì)疑的協(xié)議不止于此。哈啰臻有錢在自我介紹中展示的合作伙伴，僅有中原消費(fèi)金融、度小滿、晉商消費(fèi)金融、信也、信用飛5家。但其究竟合作了多少機(jī)構(gòu)，筆者仔細(xì)查看一步步需要簽署的協(xié)議，都沒(méi)有找到。最終也是在借款界面的“我的”-“設(shè)置”-“信息共享說(shuō)明”里找到了線索，除了上述16家融資擔(dān)保公司外，還有82家第三方機(jī)構(gòu)。

其中共有15家消金公司，分別為中原消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、蘇銀凱基消金、陽(yáng)光消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、盛銀消費(fèi)金融、湖北消金、錦程消金、中銀消金、唯品富邦消費(fèi)金融、晉商消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、陜西長(zhǎng)銀消金、哈爾濱消費(fèi)金融。

還有還唄、甜橙借錢、小花錢包、維信金科、洋錢罐、蘇寧金融任性貸、省唄、安鑫快貸、攜程金融、快樂(lè)通寶、全民錢包、星?；?、好會(huì)借、百順寶、火山融、好分期、盈小花、夠享借、還唄、融聚花、淘享借、樂(lè)享借、招集令、分期樂(lè)、小米、信用錢包、新橙優(yōu)品、有錢花、提錢游、時(shí)光分期、TCL普惠、民生助粒貸、天美貸、富行貸、我來(lái)數(shù)科、歡太花錢、豆豆錢、眾安小貸、國(guó)美借錢、錦暢貸、眾易貸、京銀融、眾花、多典花、美易借錢、信用家、小薪意等近60家平臺(tái)。

用戶一鍵授權(quán)之后，包括姓名、身份證號(hào)、手機(jī)號(hào)登個(gè)人身份信息就被傳輸給這些合作方，而因?yàn)樯鲜龅谌狡脚_(tái)也多為引流平臺(tái)，不是持牌機(jī)構(gòu)，無(wú)放貸資質(zhì)，這意味著它們將繼續(xù)把個(gè)人信息轉(zhuǎn)手給更多的第三方。

今年6月24日，哈啰就因存在違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息的情況被“國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全通報(bào)中心”通報(bào)。其涉及“未逐一列出收集、使用個(gè)人信息的目的、方式、范圍”，“征得用戶同意前就開(kāi)始收集個(gè)人信息”，“實(shí)際收集的個(gè)人信息超出用戶授權(quán)范圍”，以及“實(shí)際收集個(gè)人信息的頻率超出相關(guān)功能的必要范圍”。

上述其合作的機(jī)構(gòu)也有多家曾被通報(bào)。如在今年3月，國(guó)家計(jì)算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心通報(bào)，多典花因隱私政策未逐一列出App（包括委托的第三方或嵌入的第三方代碼、插件）收集使用個(gè)人信息的目的、方式、范圍等；未向用戶提供撤回同意收集個(gè)人信息的途徑、方式而被通報(bào)。

或許這也是為何哈啰臻有錢將第三方藏得這么深的原因。

其實(shí)根據(jù)黑貓投訴，哈啰臻有錢的合作機(jī)構(gòu)還有浙商銀行、眾邦銀行，還有蘇商銀行、三湘銀行、梅州客商銀行、遼寧振興銀行、藍(lán)海銀行、盛京銀行、四川新網(wǎng)銀行、華瑞銀行、錫商銀行、福建華通銀行、廊坊銀行等金融機(jī)構(gòu)。

除了導(dǎo)流至無(wú)放貸資質(zhì)機(jī)構(gòu)外，哈啰臻有錢還引流至無(wú)互聯(lián)網(wǎng)放貸資質(zhì)的小貸公司。

臻有錢的“借錢優(yōu)選”也即貸款超市顯示，其合作了近鑫用錢、星貸、借錢唄、夠借、聚融易、金彩貸、源小花、悅貸寶、天下分期、微銀信用、放鑫錢包、小福借錢、有錢錢包、惠易貸、人品借款、村村花、速貝錢包等近20家小貸公司。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》，小額貸款公司不得跨省、自治區(qū)、直轄市開(kāi)展業(yè)務(wù)。

而放鑫錢包背后廣州市蝶金小額貸款有限公司、源小花背后的南寧市廣源小額貸款有限責(zé)任公司、村村花背后的合盈小額貸款（重慶）有限公司、星貸背后的重慶市渝中區(qū)科融小額貸款有限責(zé)任公司、小福借款背后的南京市宏圖科技小額貸款有限公司、人品借款背后的興業(yè)縣青年優(yōu)品小額貸款有限公司均沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)放貸資格。

在2021年，哈啰曾謀劃IPO，但因監(jiān)管加強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)安全審查而主動(dòng)中止。今年3月，永安行發(fā)布公告，宣布上海哈茂商務(wù)咨詢有限公司及其一致行動(dòng)人楊磊計(jì)劃通過(guò)協(xié)議受讓方式，累計(jì)收購(gòu)孫繼勝、上海云鑫等股東所持的4708.56萬(wàn)股股份（占總股本的19.67%），公司實(shí)際控制人由孫繼勝變更為上海哈茂實(shí)控人楊磊。

這被外界視為哈啰計(jì)劃通過(guò)通過(guò)永安行曲線上市，也顯示了哈啰上市的緊迫性。

但作為對(duì)比，喜馬拉雅在去年向港交所遞交招股書(shū)后，曾收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《境外發(fā)行上市備案補(bǔ)充材料要求公示》，要求其說(shuō)明所涉足的助貸業(yè)務(wù)的具體形式、貸款資金來(lái)源、是否屬于金融或金融活動(dòng)、業(yè)務(wù)資質(zhì)許可、是否涉及征信業(yè)務(wù)，以及是否涉及貸后催收服務(wù)等相關(guān)問(wèn)題。隨后喜馬拉雅下架其“聽(tīng)小貝借款”，并關(guān)閉向其他網(wǎng)貸產(chǎn)品導(dǎo)流的端口。

所以，除了迎合助貸新規(guī)需要將旗下金融業(yè)務(wù)調(diào)整至合規(guī)范疇內(nèi)，意欲上市，金融業(yè)務(wù)勢(shì)必也將會(huì)被監(jiān)管嚴(yán)格的審視，哈啰面臨的挑戰(zhàn)不小。