近日，市場再次傳出消息，諾華中國的眼科業(yè)務可能整體出售給中國康哲藥業(yè)。

回溯今年8月，相關傳聞已現(xiàn)端倪——當時便有消息稱，諾華中國的眼前節(jié)產品已確定由上藥接手，而雷珠單抗、布西珠單抗等支撐業(yè)績的眼后節(jié)重磅產品，則在參天制藥、康哲藥業(yè)等企業(yè)的競價中尋找新的合作伙伴。

眼前節(jié)藥物：主要用于治療眼前節(jié)的炎癥、感染及眼壓異常等疾病，以局部用藥（如眼藥水、眼膏）為主要給藥方式。

眼后節(jié)藥物：針對視覺形成的關鍵區(qū)域（如負責感光的視網膜和提供營養(yǎng)的脈絡膜），常見疾病包括黃斑病變、視網膜血管疾病及視神經疾病等。這一領域也是藥企在專業(yè)賽道上競爭的焦點。

諾華眼科曾在中國眼科藥物市場以超過25%的份額位居第一。

盡管這一系列傳聞尚未得到官方證實，但作為該領域此前的“領頭羊”，這不僅反映了跨國藥企全球戰(zhàn)略調整引發(fā)的管線重構，更暗示著中國眼科市場格局的潛在變革。

01、眼科王牌產品被甩賣

諾華中國眼科業(yè)務擬出售給康哲藥業(yè)的傳聞，或許是這家跨國藥企醞釀多年、貫穿全球的資產優(yōu)化棋局的關鍵落子。

全球層面的眼科業(yè)務收縮則進一步夯實戰(zhàn)略框架。

2019年，諾華將專注器械與耗材的愛爾康（Alcon）分拆獨立；

2022年，又將五款FDA批準的眼科產品美國獨家商業(yè)化權轉讓給 Harrow Health；

2023年，以25億美元將干眼癥藥物Xiidra、慢性眼表疼痛在研藥物SAF312（libvatrep）、AcuStream給藥裝置使用權及臨床前階段的TRPV1拮抗劑OJL332等資產剝離給博士倫。

明確精簡非核心賽道，將資源集中投向心血管、腎臟及代謝，腫瘤，免疫，神經科學四大核心領域。

中國市場的資產調整則是全球戰(zhàn)略的精準落地。

2025年或成為關鍵執(zhí)行年。5月26日，上藥控股與諾華中國正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，接手其抗感染、青光眼等眼前節(jié)成熟產品，借助上藥渠道實現(xiàn)下沉市場覆蓋。這與此前全球出售眼前節(jié)資產的邏輯一致 —— 剝離需要密集渠道維護的成熟品類，釋放管理與資金資源。

諾華在中國上市的眼后節(jié)產品主要聚焦抗VEGF藥物。

諾適得?（雷珠單抗注射液，Lucentis）

作為全球首個獲批的抗血管內皮生長因子（VEGF）眼科藥物，其自2011年進入中國以來，已成為眼底病治療的標桿產品。

適應癥覆蓋濕性年齡相關性黃斑變性（wAMD）、糖尿病黃斑水腫（DME）、糖尿病視網膜病變（DR）、視網膜靜脈阻塞（RVO）繼發(fā)的黃斑水腫、脈絡膜新生血管（CNV）以及早產兒視網膜病變（ROP），是中國目前適應癥最廣的抗VEGF藥物。

臨床優(yōu)勢：超過十年的臨床數(shù)據驗證了其安全性和有效性，尤其在糖尿病視網膜病變（DR）和早產兒視網膜病變（ROP）領域填補了國內治療空白。

并且長期占據中國公立醫(yī)療機構眼科用藥銷售額榜首。

倍優(yōu)適?（布西珠單抗注射液，Brolucizumab）

諾華新一代抗VEGF藥物，于2025年5月獲批用于治療糖尿病黃斑水腫（DME）。

創(chuàng)新特性：作為全球首個用于眼科的人源化單鏈抗體（scFv）藥物，其超小分子結構（26kDa），僅為傳統(tǒng)抗VEGF藥物的1/10，穿透性更強，可快速抵達視網膜深層病灶。相比于上一代產品實現(xiàn)強效控制積液、延長治療間隔等治療突破，顯著減少患者就診次數(shù)。

而隨著長效化眼底病變用藥的商業(yè)價值越發(fā)凸顯，曾經中國眼科用藥市場銷量第一的雷珠單抗注射液逐漸勢微。

02、腹背受敵，轉向合作破局

由于頻繁注射引發(fā)的依從性問題，長效化成為抗VEGF眼科藥物的主要發(fā)展趨勢，已上市療法的給藥間隔正逐步延長。

2013年，康弘藥業(yè)的康柏西普獲得上市批準，其年給藥頻次為首年6次、次年4次，時效性優(yōu)于雷珠單抗。

2023年，康柏西普眼用注射液在中國公立醫(yī)療機構的銷售額激增30%，超越雷珠單抗注射液，登上“銷冠”寶座。但憑借4個產品躋身中國公立醫(yī)療機構終端眼科用藥TOP20且銷售額正增長，諾華依然是2023年中國醫(yī)院眼科用藥第一企業(yè)。

同年，羅氏的VEGF/Ang2雙特異性抗體法瑞西單抗在華獲得批準，其年給藥頻次為首年6次、次年僅3次。此外，該藥物在全球市場增速迅猛，2024年全球銷售額同比增長高達68%。

到了2024上半年，雷珠單抗在中國公立醫(yī)療機構的銷售額下滑21%，而康柏西普銷售額依然上漲26%，差距進一步拉開。

來源：米內網中國公立醫(yī)療機構眼科藥品終端競爭格局

（2024上半年）

2025年5月，雖然諾華新一代更長效的抗VEGF眼科藥物在華獲批，但是市場上生物類似藥已來襲，意味價格將進一步內卷。

2024年8月，NMPA信息，齊魯制藥的雷珠單抗注射液獲批，成為國產首家生物類似藥。

2025年5月，華東醫(yī)藥全資子公司“中美華東”收到國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）簽發(fā)的《受理通知書》，其申報的雷珠單抗注射液（研發(fā)代碼：HJY28）上市許可申請獲得受理。

此外，CDE 官網顯示，

6月12日，兆科眼科和東曜藥業(yè)聯(lián)合提交抗VEGF藥物，貝伐珠單抗眼內注射溶液（TAB014）的上市申請。

8月13日，復宏漢霖和億勝生物共同開發(fā)的抗VEGF藥物，貝伐珠單抗眼內注射液（HLX04-O）申報上市。

適應癥都是濕性年齡相關性黃斑變性（wAMD）等血管增生眼部疾病的治療。

此時，諾華將其出售或許是較好時機。

而回顧往昔，諾華與康哲藥業(yè)的合作淵源可追溯至2015年。2015年1月，雙方簽署戰(zhàn)略協(xié)議，諾華將旗下兩款原研藥“蘭美抒片”和“溴隱亭片”在中國市場的資產出售給康哲藥業(yè)，此舉開創(chuàng)了本土藥企收購外資藥企在華原研藥的先河。

自此之后，越來越多的跨國藥企（MNC）選擇在原研藥專利到期前，出售邊緣原研藥資產，或與中國企業(yè)成立合資公司。

若康哲藥業(yè)“拿下”諾華中國眼科業(yè)務，未來中國醫(yī)院眼科用藥市場或是雙雄爭霸格局。

03、雙雄雛形？康弘與康哲的差異化博弈

中國眼健康市場依然有著龐大的需求基礎。弗若斯特沙利文數(shù)據顯示，2025年中國眼科藥物市場規(guī)模將突破440億元，2030年有望飆升至1166億元；這背后是老齡化加劇、電子產品泛濫催生的龐大眼健康需求，為行業(yè)參與者提供了充足的增長空間。

未來這一賽道的競爭，或逐漸聚焦于康弘藥業(yè)與康哲藥業(yè)兩大玩家，且二者打法截然不同。

康弘藥業(yè)從成立伊始，便專注于眼科、精神神經、腫瘤等領域的藥物研發(fā)與生產。目前眼科已成為其第一大業(yè)務板塊，尤其是康柏西普憑借創(chuàng)新藥身份豁免集采，2024年銷售額突破 20億元，占公司總營收45%以上。2025年上半年，集團營收24.5億元（+6.95%），凈利潤7.22億元（+5.15%）。

近期，其又圍繞眼底病變，布局了多款新一代產品，涵蓋基因療法（如KH631、KH658等）和高濃度康柏西普。這些產品均沿著長效化方向進行研發(fā)。以KH631為例，其臨床研究數(shù)據顯示，安全性略優(yōu)于主要競品；而臨床前研究數(shù)據則表明，其給藥間隔有望延長至2年以上。

康哲藥業(yè)則是中國醫(yī)藥行業(yè)從CSO向創(chuàng)新藥企轉型的代表。其最大的優(yōu)勢在于三十多年的商業(yè)化渠道積累。

自2018年起，康哲藥業(yè)啟動轉型戰(zhàn)略，逐步完成從“中國最大CSO”，到“向Pharma轉型升級”，再到“全鏈發(fā)展的創(chuàng)新藥企”的躍遷。以“許可引進+戰(zhàn)略合作+自主研發(fā)”，實現(xiàn)創(chuàng)新管線累計布局近40款，其中5款創(chuàng)新藥在中國獲批并已進入規(guī)模化臨床應用。

2025上半年，其眼科管線線實現(xiàn)收入3.58億元（+17.7%），占集團營業(yè)額7.7%。兩款在售產品均為獨家。

施圖倫滴眼液（七葉洋地黃雙苷滴眼液），用于眼底黃斑變性以及所有類型的視疲勞。

EyeOP1青光眼治療儀，用于藥物和手術都不能控制眼壓的青光眼。

在研管線，包括靶向VEGFA+ANG2四價雙抗用于治療眼底新生血管疾病，已進入全球臨床II期。

二者的博弈，或許將是“研發(fā)深度”與“渠道廣度”的較量。

近年來，跨國藥企頻繁出售中國業(yè)務。

2023年，山德士將中國業(yè)務100%股權出售給愛施健。

2024年，優(yōu)時比以6.8億美元將神經系統(tǒng)及抗過敏成熟產品（如開浦蘭、仙特明）及珠海生產基地轉讓給康橋資本+穆巴達拉，聚焦生物制劑研發(fā)。

協(xié)和麒麟以7.2億元人民幣向維健醫(yī)藥出售中國子公司及5款成熟藥品權益。

住友制藥以720億日元（約34.36億元人民幣）向丸紅株式會社出售亞洲業(yè)務（含中國子公司）。

2025年，百時美施貴寶以未公開價格向高瓴資本關聯(lián)公司出售中美上海施貴寶制藥60%股權及 5 款成熟產品。

而歸根到底，所有戰(zhàn)略騰挪本質或都是向“精準打擊”的換道?？鐕幤笤谌驊?zhàn)略中重新定位，本土企業(yè)則在需求紅利中抓住機遇。