首家外商獨資公募陷人才流失困局。

9月20日，貝萊德基金公告顯示，旗下基金經(jīng)理神玉飛因個人原因宣布離任，同時也將不在公司轉任其他職位。

從個人履歷來看，神玉飛曾任銀河基金宏觀策略研究員、行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理以及基金經(jīng)理等職務，并于2023年加入貝萊德基金。同年3月，神玉飛開始管理貝萊德行業(yè)優(yōu)選，2024年1月開始管理貝萊德中國新視野。離任前，神玉飛還擔任了貝萊德基金首席權益投資官一職。

來源：基金公告

此前，神玉飛管理的上述兩只產(chǎn)品均與單秀麗共同管理。目前，根據(jù)安排，貝萊德行業(yè)優(yōu)選將由單秀麗單獨管理，而貝萊德中國新視野將增聘王曉京并繼續(xù)與單秀麗共同管理。從任職時間來看，今年9月1日，單秀麗剛剛被增聘為貝萊德行業(yè)優(yōu)選的基金經(jīng)理；貝萊德中國新視野則自該基金于2021年9月7日成立起便出任基金經(jīng)理一職。

據(jù)新經(jīng)濟e線了解，自今年6月以來，貝萊德基金年內(nèi)已連失三員基金大將，分別包括神玉飛、李倩和楊棟等三名基金經(jīng)理。其中，李倩于8月14日宣告離任。此前，李倩為公司固定收益投資部基金經(jīng)理，離任前管理了3只基金，分別為貝萊德浦悅豐利（A/C）、貝萊德欣悅豐利（A/C）、貝萊德中債0-3年政策性金融債（A/C）。楊棟則稍早于6月25日離任，歷任管理基金為貝萊德港股通遠景視野（A/C）。

繼任者業(yè)績遭質疑

新經(jīng)濟e線獲悉，若考察其任職回報的話，作為繼任者的單秀麗卻并不能讓基金持有人滿意。根據(jù)Wind投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)，截至2025年9月22日，單秀麗的任職總回報為負，低至-30.16%，年化回報-8.60%。

來源：Wind（截至2025年9月22日）

實際上，就在神玉飛離任前不久的9月初，單秀麗被新任命為三只基金的基金經(jīng)理，其中除了貝萊德行業(yè)優(yōu)選外，她還與畢凱共同管理貝萊德卓越遠航，與鄒江渝共同管理貝萊德先進制造一年持有。

公開資料顯示，單秀麗曾任貝萊德投資管理（上海）有限公司投資經(jīng)理，貝萊德資本管理公司（威明頓，美國）量化風控/收益分析師。2020年11月，她加入貝萊德基金，任權益投資部基金經(jīng)理。

2021年9月，貝萊德旗下第一只基金——貝萊德中國新視野就由單秀麗和唐華首發(fā)管理；隨后2022年1月，貝萊德第二只基金——貝萊德港股通遠景視野基金亦是由單秀麗和陸文杰共同首發(fā)。

目前，加上初期就由單秀麗管理的2只產(chǎn)品，其當前在管基金數(shù)量達到5只，而這也是貝萊德基金旗下全部主動權益類產(chǎn)品。這也意味著單秀麗成為了貝萊德基金當之無愧的“權益一姐”。從在管規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，單秀麗在管5只產(chǎn)品的總規(guī)模達到29.67億元，在貝萊德基金所有產(chǎn)品總規(guī)模中占據(jù)43.25%。

若從在管基金業(yè)績表現(xiàn)來看，以其擔任首發(fā)基金經(jīng)理的貝萊德中國新視野A為例，自成立以來至今仍沒有實現(xiàn)正收益。截至2025年9月22日，自2021年9月7日出任基金經(jīng)理以來，單秀麗的任職總回報低至-32.29%，年化回報率為-9.19%，回報排名落后至1899/2162。

據(jù)新經(jīng)濟e線了解，基金年度業(yè)績情況也表明，貝萊德中國新視野A最近一年、最近二年、最近三年均跑輸同期業(yè)績比較基準，分別為28.07%、5.50%、-22.33%，同類排名分別落后至3783/4399、3298/3841、2994/3168，而同期業(yè)績比較基準收益率分別為30.95%、18.16%、16.30%。

從基金今年二季報持倉來看，截至二季度末，基金重點配置了銀行、醫(yī)藥生物、非銀金融、基礎化工和電力設備。二季度基金行業(yè)配置方面的調(diào)整主要集中于：增加了銀行和創(chuàng)新藥的配置，降低了電子、通信和商貿(mào)零售的配置，同時優(yōu)化了非銀金融配置。二級市場上，被其減持的電子、通信正好是今年三季度以來表現(xiàn)突出的板塊之一。這或許也解釋了今年來基金業(yè)績表現(xiàn)不理想的原因。

同樣，由其出任首發(fā)基金經(jīng)理的貝萊德港股通遠景視野A至今也未實現(xiàn)盈利。截至2025年9月22日，自2022年1月21日成立以來，其任職回報為-7.35%，年化回報為-2.06%，回報排名1447/2588。

另據(jù)該基金披露的2025年第2季度報告顯示，報告期內(nèi)，投資組合在創(chuàng)新藥、新消費等景氣行業(yè)中適度參與并逐步獲利了結，并降低了在港股金融板塊的配置。同時，組合在市場關注度相對較低的方向選擇了一些估值水平安全邊際較高、基本面邊際筑底回升的投資標的逐步增加了配置，以及在泛科技制造領域也保留了一定的投資敞口。

就基金年度業(yè)績情況而言，盡管貝萊德港股通遠景視野A要好過貝萊德中國新視野A，但仍跑輸了同期業(yè)績比較基準。該基金最近一年、最近二年、最近三年的年度收益率分別為36.93%、22.47%、10.09%，同類排名分別為3226/4399、2255/3841、1694/3168，后者年度收益率分別為40.67%、39.03%、42.28%。

高層動蕩下的規(guī)模困局

新經(jīng)濟e線注意到，貝萊德基金不止是面臨基金經(jīng)理頻頻流失、業(yè)績表現(xiàn)不佳的問題，公司高管也再現(xiàn)人事動蕩，由此帶來的規(guī)模困局更是公司不得面臨的現(xiàn)實問題。截至今年二季度末，在年內(nèi)新成立4只基金且募集規(guī)模達36.56億元的情況下，公司基金規(guī)模不增反減，行業(yè)排名也一再退后。

對比往年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，貝萊德基金規(guī)模瓶頸遲遲未能實現(xiàn)突破。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年底，貝萊德基金旗下7只產(chǎn)品總規(guī)模為80.42億元；到2024年年中，產(chǎn)品數(shù)量雖然增加了1只，但總規(guī)模卻遭到腰斬，一度跌至40.37億元；同年年底，貝萊德基金擴容至12只，總規(guī)模也實現(xiàn)100億的突破，達到107.85元；但到2025年中期，貝萊德基金總規(guī)模再度大幅下滑，縮水36.39%至68.60億元，公司行業(yè)排名也從去年年末138/203退后至147/198。

截至今年二季度末，在公司旗下產(chǎn)品中，只有貝萊德中國新視野一只基金的規(guī)模超過10億，達到22.53億元。除此之外，超過5億的產(chǎn)品還有貝萊德中債0-3年政策性金融債、貝萊德安澤60天持有、貝萊德富元添益和貝萊德滬深300指數(shù)增強，規(guī)模分別為9.59億元、8.33億元、5.64億元和5.34億元。

據(jù)新經(jīng)濟e線了解，在貝萊德基金規(guī)模困局背后，公司高層也持續(xù)動蕩。拉長時間線看，從2023年就已開始。2023年7月，公司原副總經(jīng)理張鵬軍因內(nèi)部工作安排離任；同年8月，公司原董事長湯曉東因個人原因官宣離職，由總經(jīng)理張弛代行董事長職務。

2024年，公司高層動蕩態(tài)勢加劇。2024年2月，原貝萊德建信理財總經(jīng)理范華出任貝萊德基金董事長一職，兼任貝萊德集團中國區(qū)負責人；同月，公司首任總經(jīng)理張弛也因個人原因離任總經(jīng)理職務。張弛算得上是貝萊德基金元老級人物，早在2020年貝萊德基金成立時就加入了。2024年3月，公司原督察長陳劍升任總經(jīng)理；7月，公司副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰因工作調(diào)整離任；8月，謝超任督查長。

今年以來，公司原副總經(jīng)理洪霞和總經(jīng)理陳劍兩位高管又相繼宣告離任。公開資料顯示，洪霞曾任上投摩根基金渠道業(yè)務總監(jiān)兼國際業(yè)務部總監(jiān)、海富通基金業(yè)務管理部總經(jīng)理、富國基金高級渠道經(jīng)理、上海市分行客戶服務主管。洪霞在貝萊德基金任職期間，主要負責市場與運營板塊，并主導構建了貝萊德基金在中國的零售渠道體系。

而陳劍在加入貝萊德基金之前，歷任華夏基金法律部行政負責人、執(zhí)行總經(jīng)理、法律監(jiān)察部行政負責人、風險管理委員會委員，東亞銀行（中國）有限公司北京分行法律部負責人，中國建銀投資有限責任公司法律顧問，中國建設銀行股份有限公司法律顧問等。

今年3月14日，郁蓓華正式接任陳劍的總經(jīng)理一職。郁蓓華曾任浦銀安盛基金總經(jīng)理，并曾兼任旗下子公司上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。郁蓓華有著深厚的招商銀行系統(tǒng)工作背景。7月4日，劉映洲升任公司副總經(jīng)理。劉映洲于2023年3月加入貝萊德基金，2023年5月任首席信息官。劉映洲曾任摩根士丹利華鑫基金信息技術部總監(jiān)、微軟（中國）有限公司企業(yè)服務部顧問。

對此，有觀點認為，貝萊德基金的規(guī)模困局，折射出外商獨資公募在華發(fā)展的深層矛盾。一方面，其產(chǎn)品布局與中國投資者偏好存在錯位，如貝萊德中國新視野等早期產(chǎn)品自成立后的大幅虧損嚴重拖累了品牌信任度；而另一方面，頻繁的高管變動加劇了管理動蕩，由于管理層的不穩(wěn)定性，使得公司投資策略難以持續(xù)貫徹下去。可見，外商獨資公募的本土化改造絕非一朝一夕之功。

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