今天市場(chǎng)有三個(gè)熱點(diǎn)，一是中美會(huì)談的進(jìn)展，二是寧王的歷史新高，三是盤后反內(nèi)卷的消息。

從中美會(huì)談來看，進(jìn)入第二天了，談判桌上必定是你來我往，而談判桌下，雙方也在不停出牌，以此來獲得更多的戰(zhàn)略空間——我們這邊，除了周末發(fā)起的芯片反傾銷調(diào)查，今天市場(chǎng)監(jiān)督總局又宣布，對(duì)英偉達(dá)進(jìn)行進(jìn)一步的反壟斷調(diào)查，導(dǎo)致英偉達(dá)盤前股價(jià)一度大跌近3%。

而A股這邊，我還是用幾個(gè)圖，把市場(chǎng)的一些亮點(diǎn)，幫大家盤一盤。

分兩塊。

第一，寧王盤中創(chuàng)股價(jià)的歷史新高。

由于周末開始傳，寧德時(shí)代的明年業(yè)績(jī)上修，今天寧王的A股，開盤后一度暴漲近15%，最高點(diǎn)到了371塊，下圖，我拉了一下，寧德時(shí)代2018年上市以來的股價(jià)走勢(shì)圖，可以看到，上一輪的歷史高點(diǎn)，在2021年的12月的361塊，這也幾乎是上一輪A股結(jié)構(gòu)性牛市的最高點(diǎn)。

因此，算是時(shí)隔4年后，短暫的“解套”。

我個(gè)人覺得，有三點(diǎn)，是可以補(bǔ)充一下的。

其一，上圖，我特意加了一下，今年5月，寧王在港股上市以來的走勢(shì)圖（藍(lán)色那條），由于流通盤小，疊加外資占比更高，寧王的港股相較A股，持續(xù)溢價(jià)，直到現(xiàn)在，H股仍然比A股貴了接近20%，某種程度而言，可以看到，外資的邊際定價(jià)程度更高的港股，上市以來的暴漲，對(duì)A股寧王近期持續(xù)的向上，有一定的牽引作用。

其二，在這一輪的反內(nèi)卷，及上峰明確提到的“產(chǎn)能有序退出”的過程中，對(duì)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)龍頭，是明確的利好，這個(gè)趨勢(shì)正在延續(xù)中。

其三，還是我們9月初，在《》里的觀點(diǎn)：

“寧王，可以比較好地代表，當(dāng)下中國，同時(shí)滿足“具有全球競(jìng)爭(zhēng)力”+“估值還比較合理”這兩大要素的優(yōu)質(zhì)股權(quán)......優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)，依然是國內(nèi)目前所有資產(chǎn)中，最有配置價(jià)值的，且最方便投資的，沒有之一 ，我們看到，上月底，高盛在寧德時(shí)代港股的持倉比例，從不到3%，進(jìn)一步提升到了5%以上，這就是企業(yè)價(jià)值的體現(xiàn)?！?/blockquote>

我分享一下，在星球里，每月定期更新的，滬深300/一線城市二手房周度掛牌價(jià)指數(shù)的變化，我想，不需要解釋過多。

第二，“搶褲子”的行情，仍在繼續(xù)。

所謂的搶褲子行情，我們此前解釋過，隨著A股成交量中樞近期的下行，熱門板塊的虹吸效應(yīng)會(huì)增強(qiáng)，對(duì)其他板塊造成吸血——今天，依然是結(jié)構(gòu)化行情，60%以上的個(gè)股下跌，可轉(zhuǎn)債的跌幅，也比較大。

具體來看，昨晚，我們提到，由于周末的芯片反傾銷調(diào)查，可以看看，芯片板塊，今天是否會(huì)重新活躍——事實(shí)上：

“確實(shí)活躍了，但沒幾分鐘，搶過來的褲子，又被別人扒了?！?/blockquote>

上述寧王所在的電池板塊快速升溫后，芯片就跳水了。

下圖，我拉了一下，熱度最高的三個(gè)板塊——藍(lán)線是創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，是寧王，或者說固態(tài)電池含量最高的指數(shù)；黃線是國證芯片指數(shù)；黑線是光模塊所在的通信設(shè)備指數(shù)。

可以看到，上午開盤，藍(lán)色一走高，黃色和黑色，就黯淡下來了。

而固態(tài)電池含量最高這事兒，是之前且漲哥拉的數(shù)據(jù)（），我貼一下，不過，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，掛鉤的產(chǎn)品規(guī)模都很小，都是今年新發(fā)的，最大的是華夏的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368），也就4億多，不過這個(gè)規(guī)模，已經(jīng)比1個(gè)月之前，漲了10倍了，且也是所有掛鉤的ETF里，唯一有場(chǎng)外聯(lián)接基金的（C份額是024420）。

要注意的是，指數(shù)都是創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，上下都是20cm，波動(dòng)會(huì)更大。

不過，我上面想說的還是那句話，搶褲子行情下，輪動(dòng)加速，假如追高，就得同時(shí)承擔(dān)巨大的波動(dòng)率，得多掂量一下自己的承受能力。

我拉了一下，4月7日大跌之后，最熱門的“易中天”+“寒王”+“新消費(fèi)三巨頭”，7只票，區(qū)間的最大回撤，可以自行感受下——如果操作不當(dāng)，牛市當(dāng)中，也是可以“享受”到熊市級(jí)別的虧損的。

多聊幾句市場(chǎng)的熱點(diǎn)哈。

1、債券，下午反內(nèi)卷“來襲”。

上午，債市整體平穩(wěn)，《》里有聊，地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，代表著融資需求的不足。

不過，下午15點(diǎn)后，風(fēng)云突變，下圖是30年國債的走勢(shì)圖，超長(zhǎng)端陡然快速上行。

而上行的原因，在于《求是》發(fā)表了《縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)》，這是整理了領(lǐng)導(dǎo)在7月1日的講話中的部分摘要，相當(dāng)于，再次強(qiáng)調(diào)了反內(nèi)卷的重要性。

一方面，原文提到，“...是贏得國際競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)的需要”，說明，這和國際輿論中，對(duì)我們產(chǎn)能問題的質(zhì)疑相關(guān)。

另一方面，繼續(xù)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，要“著力整治企業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)亂象”、“著力整治政府采購招標(biāo)亂象”、“著力整治地方招商引資亂象”，三個(gè)具體的問題。

其中，招標(biāo)亂象，大家可能不是特別清楚，實(shí)際過程中，一個(gè)項(xiàng)目，政府進(jìn)行招標(biāo)，原本項(xiàng)目成本就要500萬，但有人就敢報(bào)300萬，然后中標(biāo)，但中標(biāo)后，發(fā)現(xiàn)完成不了，做到一半可能就爛尾了，于是政府不得不再花500萬，進(jìn)行修繕，不但增加了成本，也使得市場(chǎng)里的供給端，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

最后，文章還提到，“著力糾治政績(jī)觀偏差，完善高質(zhì)量發(fā)展考核體系和干部政績(jī)考核評(píng)價(jià)體系。”

我們此前說過，內(nèi)卷的本質(zhì)，是地方政府的無序競(jìng)爭(zhēng)和資源投入，要解決這個(gè)問題，其實(shí)面臨的是財(cái)稅等一系列的改革——因?yàn)槟惆岩粋€(gè)廠子一關(guān)了之，當(dāng)?shù)氐亩愂?、就業(yè)問題，就沒著落了，因此，改革面臨著現(xiàn)實(shí)的掣肘，要解決好，確實(shí)是個(gè)浩瀚的大工程。

2、說兩個(gè)，企業(yè)相關(guān)的“趣事”。

其一，是西貝和老羅吵架的事情。

我不是社會(huì)問題的專家，但下圖，從投資的角度看，預(yù)制菜，肯定是消費(fèi)板塊未來最重要的領(lǐng)域之一，今天，預(yù)制菜板塊也紛紛暴漲。

另外，大家能感受出來的就是，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定水平之后，如果老板自己的水平停滯不前，脫離時(shí)代，那么，老板自己，就會(huì)成為企業(yè)事實(shí)上的最大風(fēng)險(xiǎn)——危機(jī)公關(guān)是一種風(fēng)險(xiǎn)，另外，不發(fā)展，事實(shí)上也是一種風(fēng)險(xiǎn)，后者，可以套用在現(xiàn)在很多的企業(yè)，包括金融機(jī)構(gòu)身上。

其二，是小米的雷總這邊。

iPhone17發(fā)布后，據(jù)說賣的非常好，雷總可能是聞到了味兒，興奮起來了。

而起應(yīng)對(duì)的招數(shù)，是宣布提要前一個(gè)月，發(fā)布小米17。

問題是，小米的上一代手機(jī)，是小米15啊......為了literally，字面意義上的對(duì)標(biāo)iPhone17，雷總跨過了小米16，直接上17了。

雷總給出的定義是：

“跨代升級(jí)?！?/blockquote>

我承認(rèn)，我看到后，確實(shí)忍不住笑出來了，真是營銷鬼才啊。

3、跟投建議。

今天，表韭固收加，有發(fā)車，核心還是此前連續(xù)提到的，對(duì)于中長(zhǎng)期不用的資金，可以做好股債均衡配置。

首次跟投的小伙伴，可以參考這篇，《》。

就聊這么多。

求贊、在看。