原創(chuàng)：大財(cái)可富司機(jī)

最近，資本市場的科技熱就像盛夏的氣溫一樣，一路飆升，根本停不下來！

先是美股那邊，一場“造富神話”直接把熱度拉滿。甲骨文股價(jià)單日暴漲36%，市值一天增加近2000億美元，創(chuàng)始人拉里·埃里森直接踩著這波AI東風(fēng)，以3930億美元身家登頂全球首富。

這件事情不光讓美股科技板塊沸騰，更給全球資本市場傳遞了一個(gè)信號(hào)：AI驅(qū)動(dòng)的科技浪潮，還在加速向前沖。

這一次，A股市場也沒掉隊(duì)。今年以來，科技股的表現(xiàn)堪稱頂流。以最能代表科創(chuàng)行情的科創(chuàng)綜指（000680）來說，截至9月11日，年內(nèi)漲幅已經(jīng)達(dá)到42.7%，遠(yuǎn)超滬深300的15.58%、上證50的11.11%的漲幅，在主要寬基指數(shù)中排名前列。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年9月11日

港股那邊也不示弱，恒生科技指數(shù)2024年就漲了近19%，2025年又接著漲了31.8%，不少在港上市的中國科技公司，估值和業(yè)績都在同步回暖。

在這波科技行情里，浦銀安盛基金旗下基金表現(xiàn)優(yōu)異。Wind顯示，9月11日，浦銀安盛高端裝備（A類019864；C類019865）最新凈值分別為2.0984、2.0781，創(chuàng)下新高。該基金成立于2024年3月28日，一年多的時(shí)間凈值已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍，在同期成立的偏股混合型基金中收益率表現(xiàn)優(yōu)異。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年9月11日

另一只浦銀安盛全球智能科技（A類006555；C類014002），表現(xiàn)同樣亮眼。這只基金2019年1月29日成立，算是陪著科技行業(yè)走過了好幾輪周期，A類成立以來收益達(dá)到133.87%。六年多的時(shí)間內(nèi)，既經(jīng)歷過科技股的回調(diào)，又有AI行情的啟動(dòng)，基金能夠穩(wěn)健增長，實(shí)力確實(shí)不一般。

可能有投資者會(huì)問，現(xiàn)在科技主題基金這么多，為什么浦銀安盛基金能脫穎而出？其實(shí)答案藏在兩個(gè)層面：一是基金經(jīng)理對(duì)產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)判斷；二是公司“全球科創(chuàng)家”的整體布局。

投資AI：盯著“能落地的機(jī)會(huì)”

浦銀安盛高端裝備混合基金經(jīng)理李浩玄，他的投資風(fēng)格用“實(shí)在”兩個(gè)字形容最貼切——盯著產(chǎn)業(yè)里“能落地、有業(yè)績”的機(jī)會(huì)。

聊李浩玄之前，先得說他的背景：機(jī)械研究員出身，2015年就加入浦銀安盛做研究，從機(jī)械行業(yè)挖到機(jī)器人、AI，算是陪著中國科技產(chǎn)業(yè)一步步成長起來的。這種深耕細(xì)分領(lǐng)域出身的基金經(jīng)理，最大的特點(diǎn)就是不“飄”，看技術(shù)、看行業(yè)，全是實(shí)打?qū)嵉募?xì)節(jié)，沒有空話套話。

他常掛在嘴邊的一句話是“AI可以天馬行空，投資需要常識(shí)”。這話聽起來簡單，但在去年AI最火的時(shí)候，能守住這份清醒并不容易。比如，2023年ChatGPT剛出來那會(huì)，A股市場一下子冒出一堆“AI+”概念，從AI+教育到AI+醫(yī)療，不管沾不沾邊，股價(jià)先漲一波。但李浩玄當(dāng)時(shí)很冷靜，緊抓“理解、常識(shí)、路徑”三大核心，避開了“偽AI”標(biāo)的，重點(diǎn)布局了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的上游零部件和主機(jī)廠商，這為日后的業(yè)績爆發(fā)打下了基礎(chǔ)。

后來的市場走勢也印證了他的判斷。2023年的AI行情，最后只有光模塊、服務(wù)器等少數(shù)上游算力標(biāo)的能持續(xù)創(chuàng)新高，很多跟風(fēng)的公司股價(jià)又跌了回去。

隨著大模型的爆發(fā)賦予人形機(jī)器人“靈魂”，產(chǎn)業(yè)邏輯形成閉環(huán)，生成式AI與機(jī)器人結(jié)合創(chuàng)造出真正的具身智能。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈開始初步形成，投資標(biāo)的在資本市場迅速“擴(kuò)圈”。

李浩玄敏銳地發(fā)現(xiàn)了這一賽道的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注了機(jī)器人上游零部件和主機(jī)廠商。當(dāng)時(shí)很多投資者不理解，覺得“零部件競爭太激烈，利潤薄”，但李浩玄有自己的判斷：機(jī)器人要量產(chǎn)，最先受益的就是上游零部件，因?yàn)椴还苷l家做機(jī)器人，都得用這些東西。而且現(xiàn)在A股做機(jī)器人零部件的公司雖然多，但真正有技術(shù)壁壘、能穩(wěn)定供貨的沒幾家，最后肯定是龍頭通吃。

果不其然，2025年人形機(jī)器人迎來量產(chǎn)元年，上半年相關(guān)零部件公司的業(yè)績同比大增，李浩玄管理的基金也跟著吃到了這波紅利，Wind顯示，截至9月11日，浦銀安盛高端裝備A年內(nèi)收益率達(dá)56.47%。但他并沒有因此放松，今年以來把注意力聚焦于更有技術(shù)儲(chǔ)備、成本管控能力、產(chǎn)業(yè)鏈地位的制造業(yè)龍頭。

在投資方法上，李浩玄有個(gè)“五維模型”——量、價(jià)、份額、凈利率、估值倍數(shù)。他認(rèn)為，“五個(gè)數(shù)相乘就可以算出市值空間，但每個(gè)人對(duì)量的估計(jì)差異很大，所以最后結(jié)果也差異較大。”但他也強(qiáng)調(diào)，這個(gè)模型需要?jiǎng)討B(tài)校準(zhǔn)，一旦產(chǎn)業(yè)鏈有所變革，整個(gè)假設(shè)都要推倒重來。

從浦銀安盛高端裝備的重倉股可以看到，李浩玄選股傾向于選擇具備深厚積淀與持續(xù)投入能力的制造業(yè)巨頭。

數(shù)據(jù)來源：基金半年報(bào)，Wind,占股票市值比。截至2025年6月30日

全球科創(chuàng)家：把國內(nèi)外投資機(jī)會(huì)都攥手里

如果說李浩玄是浦銀安盛科技投資的先鋒之一，那公司的“全球科創(chuàng)家”布局就是強(qiáng)大的后盾。

“全球科創(chuàng)家”是浦銀安盛傾力打造的科技主題基金品牌，匯集A股、港股、美股等地區(qū)的優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)，深耕機(jī)器人、算力、AI應(yīng)用等尖端產(chǎn)業(yè)的投資研究，力爭幫助投資者把握時(shí)代變革，分享科技進(jìn)步的長期紅利。

目前在產(chǎn)品布局上，“全球科創(chuàng)家”形成了覆蓋A股、港股、美股的“科技投資矩陣”。比如銀安盛高端裝備混合以機(jī)器人為主，同時(shí)在半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)布局；浦銀安盛科技創(chuàng)新優(yōu)選(009048)重點(diǎn)在人工智能、算力進(jìn)行配置。Wind顯示，截至9月11日，該基金今年以來收益率55.87%，近一年收益率126.08%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)33.90%、61.89%。

俞瑾作為浦銀安盛全球智能科技的基金經(jīng)理，對(duì)這種全球布局有更深刻地理解。她曾在采訪表示：“由于科技行業(yè)全球分工協(xié)作的特征，因此科技投資必須立足全球視野，才能真正把握技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。”

俞瑾帶領(lǐng)的國際投資團(tuán)隊(duì)一直關(guān)注AI科技爆發(fā)的前景，意識(shí)到作為AI時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施，算力建設(shè)將推動(dòng)GPU芯片需求大增，會(huì)讓擁有最先進(jìn)GPU設(shè)計(jì)能力英偉達(dá)公司獲益匪淺。根據(jù)浦銀安盛QDII產(chǎn)品的歷年年報(bào)和季報(bào)顯示，相關(guān)產(chǎn)品對(duì)英偉達(dá)等多家世界級(jí)AI龍頭企業(yè)進(jìn)行了左側(cè)布局。

科技投資的長期邏輯：跟著產(chǎn)業(yè)趨勢走

現(xiàn)在很多投資者看到科技股漲得猛，就想沖進(jìn)去賺快錢，但浦銀安盛的“全球科創(chuàng)家”思路里，更看重長期趨勢。

從數(shù)據(jù)來看，中國的科技產(chǎn)業(yè)正在加速崛起。比如新能源車2024年產(chǎn)銷量占全球比重超過60%，光伏組件全球占比超過90%，而AI大模型、人形機(jī)器人這些新興賽道，中國也在逐步縮小與海外的差距。這種產(chǎn)業(yè)趨勢，給科技投資提供了長期支撐。

但也要提醒大家，科技主題基金波動(dòng)不小，投資前得想清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。另外，投資科技基金不要追漲殺跌，要長期持有。正如李浩玄所說，科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展是有周期的，不會(huì)一直漲，也不會(huì)一直跌。只要產(chǎn)業(yè)趨勢沒變，就應(yīng)該耐心持有。

最后總結(jié)一下，浦銀安盛基金能在科技賽道站穩(wěn)腳，靠的不是運(yùn)氣，而是“深入產(chǎn)業(yè)的研究+全球布局的視野+專業(yè)的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)”。