在能源數(shù)字化的浪潮中，能鏈一度風光無限。

今年8月28日 ，在遼寧沈陽開幕的“2025 中國民營企業(yè)500強發(fā)布會”上，能鏈憑借卓越的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力首次躋身“中國民營企業(yè)500 強榜單”，位列第342位，成為能源數(shù)字化領(lǐng)域最具代表性的標桿企業(yè)之一。

這一由全國工商聯(lián)權(quán)威發(fā)布的榜單，被譽為中國民營經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”和“風向標”，能鏈的入選不僅彰顯了其在能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的領(lǐng)先地位，也標志著其商業(yè)模式和成長潛力獲得了高度認可。

能鏈創(chuàng)始人、CEO戴震表示，能鏈入選中國民營企業(yè)500強，得益于國家對民營經(jīng)濟及能源創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持。這次入選，也是能鏈發(fā)展歷程中的重要里程碑，是對能鏈在能源數(shù)字化領(lǐng)域?qū)嵺`成果的認可。

內(nèi)部動蕩

在能鏈集團風光無限之時，旗下的“充電第一股”能鏈智電，卻漸漸被同行甩在身后。

一方面，能鏈智電自上市以來，財務(wù)狀況一直不容樂觀。

回顧2021 - 2024年的財報數(shù)據(jù)，虧損的陰霾始終籠罩著這家公司。2021年，能鏈智電凈虧損2.60億元，這一數(shù)字在2022年急劇擴大至56.37億元，2023年雖有所收窄，但仍虧損13.07億元。進入2024年，全年的盈利情況仍未得到根本性改善，凈虧損9.14億元，較上年同期減虧30%。

能鏈智電持續(xù)虧損的背后，有著復(fù)雜的深層次原因。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與收入結(jié)構(gòu)調(diào)整便是其中關(guān)鍵因素。2024年，公司主動收縮重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如場站選址、硬件采購等。這一決策導(dǎo)致能源解決方案業(yè)務(wù)收入同比下滑75%，直接減少收入超7500萬元。

雖然同期輕資產(chǎn)核心充電服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長31%，占總收入84%，但充電服務(wù)費貢獻絕大部分收入，且公司仍需持續(xù)補貼維持用戶黏性，形成“補貼回撤—用戶流失—收入下滑”的惡性循環(huán)，企業(yè)2024年整體收入仍下降14%。

在市場競爭日益激烈的當下，這樣的收入結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，無疑讓能鏈智電面臨著巨大的財務(wù)壓力。畢竟在轉(zhuǎn)型過程中，不僅要承受舊業(yè)務(wù)收縮帶來的收入減少，還要投入大量資源去發(fā)展新的核心業(yè)務(wù)，這中間的過程充滿挑戰(zhàn)與不確定性。

另一方面，除了財務(wù)困境，能鏈智電的內(nèi)部治理也出現(xiàn)了一系列問題。

今年5月15日至18日，團油科技有限公司100%股權(quán)、北京南智谷彩科技有限公司100%股權(quán)被能鏈 (天津) 科技有限公司轉(zhuǎn)讓給了眾能 (天津) 能源科技有限公司，戴震不再是這兩家公司的實際控制人。此外，能鏈原定于2025年1月 25日召開的公司股東大會被取消。

這一連串動作讓人懷疑是不是管理層在流動性危機逼近、債務(wù)即將到期時的“斷尾求生”。股權(quán)騰挪用來隔離風險，股東大會取消用來拖延披露，兩者疊加暴露了內(nèi)部治理的系統(tǒng)性失靈。

這些內(nèi)部動蕩對能鏈智電的市值、業(yè)務(wù)開展及投資者信心都產(chǎn)生了負面影響，進一步限制了公司的發(fā)展。

行業(yè)激戰(zhàn)

隨著新能源汽車市場的爆發(fā)式增長，充電運營行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇，同時也陷入了激烈的競爭漩渦。

目前，中國電動汽車充電樁行業(yè)呈現(xiàn)出“一超多強”的競爭格局，市場集中度較高。根據(jù)中國充電聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，截至2025年3月，公共充電樁保有量390.0萬臺，TOP10企業(yè)充電樁運營量合計305萬臺，市場份額合計78.2%。

在這場激烈的競爭中，能鏈智電的短板愈發(fā)凸顯。

從市場份額來看，特來電、星星充電等企業(yè)進入市場較早，在充電樁布局上搶占了先機，已經(jīng)形成了較為完善的充電網(wǎng)絡(luò)，品牌知名度和用戶認可度較高，而能鏈智電作為后來者，表現(xiàn)遠不及行業(yè)頭部企業(yè)。

據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截止2025年3月，特來電運營量最高達 74.6萬臺，市場份額19.1%；星星充電、云快充排名第二和第三，運營量分別為65.9萬臺、61.3萬臺，市場份額分別為16.9%、15.7%。而能鏈智電雖然連接了大量的充電樁，但在實際運營數(shù)量和市場份額占比上，與特來電、星星充電等頭部企業(yè)仍有較大差距。

運營模式上，能鏈智電主要采用第三方平臺主導(dǎo)模式，通過連接充電樁運營商和用戶，提供充電服務(wù)平臺。這種輕資產(chǎn)模式雖然能夠快速實現(xiàn)市場規(guī)模擴張，但也存在著對充電樁運營商依賴度高、服務(wù)質(zhì)量難以有效把控等問題。

相比之下，特來電和星星充電等則屬于資產(chǎn)型運營商，專注自有資產(chǎn)的運作，并與其他運營商和第三方平臺開展合作，以實現(xiàn)用戶端的流量互補。它們通過大規(guī)模建設(shè)和運營自有充電樁，能夠更好地控制充電服務(wù)的質(zhì)量和成本，提供更加穩(wěn)定和高效的充電體驗。

用戶規(guī)模上，能鏈智電與行業(yè)內(nèi)的競爭對手相比，仍有一定的差距。截至 2024年末，能鏈智電通過其平臺服務(wù)了超過1370萬交易用戶，而以特來電用戶數(shù)量目前已突破3700萬，且用戶粘性較高，這得益于其長期以來在充電服務(wù)領(lǐng)域的深耕細作，以及完善的充電網(wǎng)絡(luò)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗。

此外，在消費者選擇充電服務(wù)時，往往更傾向于選擇知名度高、服務(wù)質(zhì)量好的品牌。而能鏈智電在品牌建設(shè)方面相對薄弱，在一些地區(qū)的知名度和認可度較低，導(dǎo)致其在獲取新用戶和留住老用戶方面面臨一定的困難。

總之，能鏈智電在巨頭夾縫中負重喘息，隨時可能被紅海巨浪吞沒。

突圍之路

面對諸多困境與激烈的競爭，能鏈智電并非毫無破局的機會。

一是，能鏈智電需要重新審視自身的業(yè)務(wù)布局，聚焦核心業(yè)務(wù)，提升核心競爭力。在2024 年，能鏈智電已經(jīng)開始進行戰(zhàn)略聚焦，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向以充電平臺服務(wù)為核心的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，減少對重資產(chǎn)、高現(xiàn)金流占用的能源解決方案業(yè)務(wù)的依賴。

這一調(diào)整使得其充電服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長31%，占公司總收入的84%，取得了一定的成效。未來，能鏈智電還可以進一步剝離不良資產(chǎn)，清理那些盈利能力較弱、與核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高的業(yè)務(wù)，集中資源發(fā)展充電服務(wù)業(yè)務(wù)，提高運營效率和盈利能力。

二是，能鏈智電應(yīng)加大在技術(shù)研發(fā)方面的投入，提升自身的技術(shù)水平。一方面，要加強在充電技術(shù)上的研發(fā)，提高充電速度和效率，降低充電成本，例如研發(fā)更先進的充電設(shè)備和充電算法，以滿足用戶對快速、便捷充電的需求；

另一方面，要充分利用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，優(yōu)化充電網(wǎng)絡(luò)的布局和運營管理。比如，通過AI技術(shù)實現(xiàn)充電供需的智能匹配，提高充電樁的利用率，減少資源浪費；此前能鏈智電推出的NEF系統(tǒng)，實現(xiàn)了站點選擇的自動化和動態(tài)定價調(diào)整，增強了充電運營商的盈利能力，未來可以在此基礎(chǔ)上繼續(xù)深化和拓展。

此外，單打獨斗難以在激烈的市場競爭中取勝，拓展市場合作是能鏈智電實現(xiàn)突破的重要途徑。加強與能源企業(yè)的合作，共同推進充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運營，確保能源供應(yīng)的穩(wěn)定和成本的可控。

總之，能鏈智電身處新能源充電黃金賽道，雖已被頭部企業(yè)拉開身位，但若能在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)和市場合作上持續(xù)發(fā)力，依舊有望彎道超車。