9月1日，正泰電器（股票代碼：601877）發(fā)布公告稱，經(jīng)公司審慎決策，決定主動(dòng)撤回控股子公司正泰安能至上海證券交易所主板上市的申請(qǐng)。該決定主要基于正泰安能業(yè)務(wù)發(fā)展較好、業(yè)績(jī)?cè)鏊倏煲约肮緲I(yè)務(wù)發(fā)展的整體考量。公告顯示，此次撤回申請(qǐng)不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。市場(chǎng)分析指出，此次主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)，或與正泰安能凈利潤(rùn)規(guī)模接近分拆上限有關(guān)。

正泰安能成立于2015年，專注于戶用光伏業(yè)務(wù)，定位為數(shù)字化、服務(wù)型的戶用綜合能源服務(wù)商。該公司于2023年正式遞交招股說(shuō)明書，原計(jì)劃發(fā)行不低于2.71億股，募集資金60億元，主要用于戶用光伏電站合作共建項(xiàng)目等。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表明，正泰安能已成為正泰電器業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要來(lái)源。據(jù)正泰電器8月30日披露的2025年半年度報(bào)告，正泰電器上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.54億元，同比增長(zhǎng)32.9%；其中正泰安能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.98億元，同比增長(zhǎng)15.58%；凈利潤(rùn)19.01億元，同比增長(zhǎng)49.80%。Wind數(shù)據(jù)顯示，共有5424家A股上市公司披露半年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入34.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.04%；歸母凈利潤(rùn)2.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.39%。正泰安能營(yíng)收凈利同比增長(zhǎng)均高于平均水平。

從行業(yè)環(huán)境來(lái)看，2025年上半年，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)繼續(xù)經(jīng)歷深度調(diào)整期。受產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能集中釋放、全球市場(chǎng)需求階段性放緩導(dǎo)致的供需失衡、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，以及國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策、庫(kù)存減值等因素影響，以主鏈、輔材為代表的多數(shù)企業(yè)延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。截至8月27日，光伏板塊57家上市公司披露中報(bào)，其中22家處于虧損狀態(tài)，虧損企業(yè)占比約40%。定位于下游電站開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)的正泰安能顯示出差異化優(yōu)勢(shì)，截至6月末，公司累計(jì)持有戶用電站裝機(jī)容量24.93GW，上半年實(shí)現(xiàn)結(jié)算電量147.21億度，電費(fèi)收入48.88億元，同比增長(zhǎng)43.48%。

從行業(yè)背景看，當(dāng)前我國(guó)能源結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻變革�！笆奈濉逼陂g，我國(guó)構(gòu)建起全球最大、發(fā)展最快的可再生能源體系，可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比由40%提升至60%左右。在全社會(huì)用電量中，每3度電中就有1度來(lái)自綠電。今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)布包括《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》《關(guān)于有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于加快推進(jìn)虛擬電廠發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》在內(nèi)的多項(xiàng)政策，推動(dòng)新能源企業(yè)向綜合能源服務(wù)方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。

終止上市進(jìn)程也可視為正泰安能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一步。未來(lái)，公司可更靈活地布局工商業(yè)分布式光伏市場(chǎng)，并重點(diǎn)切入虛擬電廠、智能微電網(wǎng)、能源即服務(wù)（EaaS）等新興領(lǐng)域。

正泰安能超180萬(wàn)座戶用光伏電站的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，以及覆蓋全國(guó)29個(gè)省、超2000個(gè)區(qū)縣的渠道網(wǎng)絡(luò)，也為公司拓展綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。未來(lái)，其所持有的24.93GW戶用電站，除了可以延續(xù)傳統(tǒng)商業(yè)模式繼續(xù)向第三方投資者銷售外，還可以通過(guò)虛擬電廠聚合交易，綠證交易，綠電直連等新興業(yè)務(wù)，獲取電量物理屬性和環(huán)境屬性的雙重變現(xiàn)。

分析認(rèn)為，正泰安能此次主動(dòng)調(diào)整上市計(jì)劃，短期內(nèi)雖引發(fā)一定市場(chǎng)討論，但基于其在戶用光伏領(lǐng)域的裝機(jī)規(guī)模、渠道網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)實(shí)力，公司未來(lái)仍有望通過(guò)戰(zhàn)略優(yōu)化保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。針對(duì)此次戰(zhàn)略調(diào)整可能引發(fā)的市場(chǎng)關(guān)注，正泰安能方面回應(yīng)稱，公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將繼續(xù)納入正泰電器合并報(bào)表范圍，為上市公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。