要說現(xiàn)在谷圈頂流是誰？那非Labubu不可。一周前的泡泡瑪特財報電話會上，董事長兼CEO王寧從口袋里拿出一款迷你版Labubu親自“帶貨”。他說，以前可能大家是掛在包上，從下周開始，使用場景會更多。一周后，迷你版頂流如約而至。

從公開報道來看，“迷你版LABUBU”（THE MONSTERS心底密碼系列）線上開售僅僅1分鐘，京東、淘寶店鋪等店鋪全部售罄。在二手平臺上，一整盒mini版LABUBU價格最高甚至已經(jīng)加價至2500元。

一開售就引爆消費端

在開售前，消費者們就做足了準備。據(jù)得物APP數(shù)據(jù)，截至8月28日20時30分，LABUBU心底密碼系列盲盒的預(yù)約人數(shù)已經(jīng)接近6萬人，另有近4萬名用戶在該商品頁面標記“想要”。

根據(jù)官方信息，Mini版LABUBU新品發(fā)售價為79元，整套售價為1106元，共分為兩個系列，每個系列包含14個常規(guī)款與1個隱藏款，延續(xù)了泡泡瑪特盲盒經(jīng)典的產(chǎn)品布局。

8月29日晚10點，泡泡瑪特“迷你版LABUBU”（THE MONSTERS心底密碼系列）準時線上開售。一開售就直接上演了瘋狂搶購潮，“姐妹們，倒計時開始，大家預(yù)備沖??！”谷圈朋友的微信群里，一條條相關(guān)消息刷著屏。

據(jù)悉，相較于此前的新品發(fā)售，這次在上鏈接的時候官方做了一些“消費者友好”的修改，直接將要發(fā)售的毛絨類新品放到了鏈接最底部，有工作人員在直播間直言：“因為他們（意指黃牛）只能盯著前十號鏈接。”

據(jù)媒體報道，正式發(fā)售后，泡泡瑪特天貓直播間人數(shù)立刻上升至386萬，十分鐘涌入近150萬人，抽盒機小程序觀看數(shù)也超過126萬。開售兩分鐘，淘寶直播間已全部售罄。頁面信息顯示，產(chǎn)品已售30萬+件，產(chǎn)品包含了79元和1106元兩個鏈接，僅以79元單件計算，泡泡瑪特兩分鐘內(nèi)天貓銷售額也已超2370萬元。

面對這樣炙手可熱的頂流，有人高興就有人愁。比如，一家門店的企業(yè)微信群在開售后的三分鐘就炸了鍋。“有家人搶到嗎？”“端了”“我卡在付錢上，倒計時結(jié)束也沒讓我付上錢/(ㄒoㄒ)/~”“有出的嗎？”“搪膠毛絨公仔1200”“迷你版LABUBU不管什么字母220”“什么？群里還有二道販子……”面對這樣的討論，群管理員不得不立刻發(fā)文制止。

對于該款盲盒后續(xù)是否會補貨，泡泡瑪特客服表示，目前沒有補貨時間，建議消費者點擊補貨的到貨提醒，后續(xù)關(guān)注情況。據(jù)媒體報道，在二手平臺上，一整盒迷你LABUBU價格最高甚至已經(jīng)加價至2500元左右。

當然了，即便再火爆，也少不了被吐槽。有報道稱，8月28日當天到店展示的迷你Labubu實物，因做工問題已經(jīng)遭到不少消費者吐槽。有消費者直言，迷你Labubu實物特別小，做工欠佳，存在歪頭情況。

對此，有泡泡瑪特店員表示，店里有新品展示，不做售賣，展示的實物可能摸的人較多，如果有歪頭類似的問題消費者可以自己調(diào)整一下。

外形變化并不能帶來更多奇跡

毫無疑問，LABUBU已經(jīng)成為泡泡瑪特當之無愧的“最強引擎”。

來自泡泡瑪特的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，LABUBU所屬的THE MONSTERS系列營收達48.1億元，占比達34.7%，成為全球超級IP。

“當一個IP成為世界級超級IP，它的商業(yè)價值才剛剛開始。”王寧對迷你版LABUBU的推出，是有清晰戰(zhàn)略思考的。他說，“現(xiàn)在大家把LABUBU掛在包上，以后說不定會掛在手機上，相信會成為超級爆款?！?/p>

更小的尺寸意味著更多的使用場景和更高的購買頻率，背后則是三個字——滲透率。泡泡瑪特正在讓LABUBU徹底入侵消費者生活的每個角落：從包掛到手機掛件，使用場景的擴展直接去推動需求量的增長。

LABUBU不僅是泡泡瑪特在中國的賺錢機器，更是出?！邦^號王牌”。2025年半年報是泡泡瑪特全球組織架構(gòu)調(diào)整后的首份財報，首次披露了四大區(qū)域業(yè)績：中國營收82.8億元，同比增長135.2%；亞太營收28.5億元，同比增長257.8%；美洲營收22.6億元，同比增長1142.3%；歐洲及其他地區(qū)營收4.8億元，同比增長729.2%3。

盡管LABUBU表現(xiàn)出色，但泡泡瑪特面臨著“單個IP依賴”的隱患。事實上，泡泡瑪特旗下還有其他表現(xiàn)不錯的IP：MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO營收均突破10億元；小野實現(xiàn)營收7.3億元，同比增長197.0%；星星人實現(xiàn)營收3.9億元。

不過，這些IP的影響力與LABUBU相比仍有較大差距。王寧也意識到這個問題：“更多元的IP可以證明我們是一家相對健康的平臺化公司，也會給到所有IP更多的資源?！?/p>

除此之外，現(xiàn)階段的火爆也并不能代表LABUBU未來沒有挑戰(zhàn)，比如：如何為IP注入更多內(nèi)涵，而不僅僅是依靠外形變化和營銷策略來維持熱度，因為僅僅是比例縮小，并不會帶來更多奇跡。