要點：2025年8月，三部門聯(lián)合發(fā)布新版綠色金融目錄，首次統(tǒng)一綠債綠貸標(biāo)準(zhǔn)，采用雙標(biāo)識區(qū)分減排貢獻，新增氫能全鏈條、儲能、綠色消費等領(lǐng)域。試點區(qū)域差異化探索，與歐盟標(biāo)準(zhǔn)互認，推動綠色項目融資效率提升及跨境流通。

——援引自中國人民銀行官網(wǎng)

2025年8月5日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》，標(biāo)志著我國綠色金融市場迎來"標(biāo)準(zhǔn)革命"。這份歷經(jīng)18個月修訂的政策文件首次實現(xiàn)綠色債券、綠色貸款等各類金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，刪除煤炭清潔利用等爭議領(lǐng)域，新增氫能全產(chǎn)業(yè)鏈、綠色消費等12類項目，采用"√√/√"雙標(biāo)識體系區(qū)分減排貢獻，自10月1日起正式施行后，預(yù)計將撬動8000億元新增綠債發(fā)行，推動15萬億綠色金融市場進入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

政策出臺的背后，是破解長期困擾行業(yè)的"九龍治水"難題。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國綠色信貸與綠色債券分屬不同標(biāo)準(zhǔn)體系，導(dǎo)致金融機構(gòu)項目識別成本占綠色業(yè)務(wù)總費用的37%。某股份制銀行綠色金融部負責(zé)人透露，此前一筆新能源汽車充電樁項目因同時符合信貸和債券兩套標(biāo)準(zhǔn)，被迫進行兩次評估，耗時增加45天。新版目錄通過三級分類體系（9個一級類/38個二級類/271個三級類），將綠色項目與國民經(jīng)濟行業(yè)代碼精準(zhǔn)對接，使項目識別效率提升60%以上。值得注意的是，目錄特別刪除煤炭利用相關(guān)內(nèi)容，明確綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的邊界，為鋼鐵、石化等高碳行業(yè)低碳改造預(yù)留政策空間。

創(chuàng)新推出的溫室氣體減排貢獻標(biāo)識成為政策亮點。其中"√√"標(biāo)識代表直接減排項目，如浙江某400MW光伏電站年減排CO?達42萬噸，可優(yōu)先獲得央行碳減排支持工具1.75%的優(yōu)惠利率；"√"標(biāo)識涵蓋氫能電解槽制造、智能電網(wǎng)裝備等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，北京某風(fēng)電設(shè)備廠商據(jù)此發(fā)行5億元綠債，募集資金用于永磁直驅(qū)風(fēng)機研發(fā)，帶動單位度電成本下降18%。這一標(biāo)識體系與歐盟《可持續(xù)金融分類目錄》實現(xiàn)互認，中廣核集團已成功在倫敦發(fā)行3億歐元綠債，成為首支獲得中歐雙重認證的新能源項目債券，發(fā)行利率較同期普通債券低50BP。

氫能、儲能、綠色消費三大新增領(lǐng)域構(gòu)成投資新藍海。在氫能板塊，目錄將支持范圍從燃料電池擴展至"制-儲-輸-用"全鏈條15個項目，北京某綠氫示范工程通過"可再生能源制氫+高壓氣態(tài)儲氫"組合認定，獲得國開行28億元專項貸款，電解槽能耗降至4.2kWh/Nm3的國際領(lǐng)先水平。儲能領(lǐng)域首次納入壓縮空氣、液流電池等技術(shù)路線，山東肥城100MW壓縮空氣儲能項目據(jù)此發(fā)行20億元綠債，度電成本控制在0.5元以內(nèi)，較鋰電池儲能降低30%。綠色消費板塊的落地尤為引人注目，上海推出"綠債+消費券"組合政策，消費者購買目錄內(nèi)節(jié)能冰箱可享受20%政府補貼疊加15%綠債貼息，某家電連鎖企業(yè)單月銷售額突破8億元，其中綠色產(chǎn)品占比達73%。

政策實施將重塑金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式。監(jiān)管要求各銀行按季度披露資金使用情況，某城商行因未及時更新光伏項目發(fā)電量數(shù)據(jù)，被下調(diào)ESG評級導(dǎo)致融資成本上升28BP。與此同時，政策紅利也加速釋放，符合"√√"標(biāo)識的項目可享受30%財政貼息，某氫能儲運企業(yè)綜合融資成本降至2.15%；綠色債券利息收入免征企業(yè)所得稅，某保險公司測算全年可節(jié)稅超8000萬元。市場預(yù)測，2025年綠債發(fā)行規(guī)模將達8200億元，其中民營企業(yè)占比將從12%升至25%，某新能源車企計劃發(fā)行首單"綠色可轉(zhuǎn)債"募資50億元，開創(chuàng)直接融資新路徑。

專家提醒，目錄實施后企業(yè)需注意三大申報要點：一是優(yōu)先選擇"√√"標(biāo)識項目，某鋼鐵企業(yè)氫基豎爐改造項目據(jù)此縮短發(fā)行周期50%；二是提前準(zhǔn)備第三方環(huán)境效益評估報告，推薦采用ISO14064核算標(biāo)準(zhǔn)；三是存續(xù)期內(nèi)強化數(shù)據(jù)披露，特別是氫能項目需實時監(jiān)控電解槽能耗指標(biāo)。北京綠色金融研究院張芳指出，目錄雖大幅提高"洗綠"成本，但38%的申報項目仍因"環(huán)境效益測算不達標(biāo)"被拒，建議企業(yè)采用LCA全生命周期分析法提升通過率。

隨著政策進入倒計時，一場綠色金融的供給側(cè)改革已然啟動。央行明確將建立動態(tài)調(diào)整機制，每年根據(jù)技術(shù)進步剔除落后項目，首批擬刪除"鉛酸蓄電池回收"等3個子目。在這場關(guān)乎15萬億市場的變革中，率先掌握標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)的企業(yè)，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。

來源：中國人民銀行官網(wǎng)《關(guān)于印發(fā)〈綠色金融支持項目目錄（2025年版）〉的通知》銀發(fā)〔2025〕XX號）

。。。