2025年上半年，在全球經(jīng)濟不確定性持續(xù)加劇的背景下，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出穩(wěn)健復蘇態(tài)勢。國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，較2024年全年提升0.3個百分點，表現(xiàn)優(yōu)于市場預期。消費市場呈現(xiàn)結構性復蘇特征，社會消費品零售總額實現(xiàn)5.0%的增長，其中“以舊換新”政策對家電、通訊器材等品類的帶動作用顯著，但非補貼品類增長相對平緩。值得注意的是，“IP+消費”等創(chuàng)新模式正在加速涌現(xiàn)。在制造業(yè)領域，上半年高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長9.5%，保持相對強勁動能。出口方面表現(xiàn)穩(wěn)健，上半年貨物貿(mào)易出口同比增長7.2%，新能源車、工業(yè)機器人等高技術產(chǎn)品出口需求旺盛，外貿(mào)多元化有效緩解了貿(mào)易摩擦壓力。

展望未來，中國經(jīng)濟仍面臨復雜的國際環(huán)境和持續(xù)的貿(mào)易摩擦挑戰(zhàn)。為鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，政府持續(xù)強化消費支持政策，近期出臺的個人消費貸款貼息、育兒保障等舉措，正從直接刺激和間接保障兩個維度提振消費信心、釋放內(nèi)需潛力。與此同時，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級成為政策聚焦重點，通過金融支持、稅收優(yōu)惠等多元化手段加速推進新型工業(yè)化進程。中國企業(yè)也在積極構建全球化新格局，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興技術及戰(zhàn)略資源領域延伸，通過打造韌性供應鏈和深化本土化運營持續(xù)提升國際競爭力。這一系列發(fā)展趨勢將為商業(yè)地產(chǎn)市場注入新動能，其中科技（涵蓋先進制造業(yè)、AI+應用、游戲產(chǎn)業(yè)、綠色能源等）和消費兩大領域尤為值得關注。加之當前市場租金仍處于調(diào)整周期，為企業(yè)成本驅(qū)動型的辦公空間升級與擴張?zhí)峁┝擞欣翱谄凇?/p>

辦公樓市場

· 二季度，在全球經(jīng)濟不確定性加劇的環(huán)境下，租戶的租賃決策更趨謹慎，續(xù)租仍較普遍，部分租戶采取觀望策略，導致整體租賃需求釋放節(jié)奏放緩。

· 科技互聯(lián)網(wǎng)仍是多個城市的主要需求來源，互聯(lián)網(wǎng)大廠需求進一步回升，尤其是人工智能板塊。金融服務業(yè)保持穩(wěn)健，部分城市錄得較大面積新租成交。以律所及教育留學機構為代表的專業(yè)服務業(yè)持續(xù)釋放租賃需求。

· 供應放量疊加需求釋放緩慢，全國主要城市的甲級辦公樓租金持續(xù)下行。業(yè)主為穩(wěn)定現(xiàn)有出租率，普遍在續(xù)租條件上給予更多讓步，提供更為靈活的租金折扣、免租期等附加條款，以吸引租戶原址續(xù)租。

物流倉儲市場

· 二季度，中國物流倉儲市場延續(xù)了低位復蘇態(tài)勢。主要物流市場凈吸納量共錄得190萬平方米，小幅超越179萬平方米的新增供應。消費逐步恢復帶動了第三方物流企業(yè)和國內(nèi)電商平臺的倉儲需求回暖；跨境電商企業(yè)基于全球戰(zhàn)略調(diào)整，放緩了國內(nèi)倉儲擴張步伐。

· 需求端的地域分化持續(xù)。在華北，成本因素主導北京成熟子市場的租戶向平谷、廊坊等租金洼地轉(zhuǎn)移；在華東，尋求降本是租賃需求的主要驅(qū)動力；在華南，需求主力重回國內(nèi)電商和第三方物流企業(yè)；在華西，消費迭代趨勢推動品質(zhì)商品產(chǎn)業(yè)鏈的倉儲需求顯著提升。

· 本季度全國新增供應總量保持穩(wěn)定，但各城市供應節(jié)奏差異導致空置率表現(xiàn)明顯分化。空置率高企與預期持續(xù)的高供應使多數(shù)城市租金承壓下行，預計年內(nèi)市場去化壓力將進一步加大，業(yè)主方或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整價格策略以應對市場變化。

零售地產(chǎn)市場

· 上半年，消費類宏觀數(shù)據(jù)總體行穩(wěn)，“國補”推動相關消費回溫，頭部企業(yè)主導零售地產(chǎn)市場供給，市場總體情緒保持審慎，并持續(xù)考驗商業(yè)招商與運營。

· 零售地產(chǎn)需求在經(jīng)濟調(diào)整周期經(jīng)歷結構性變化，客群、價值、空間、品牌四大改變重塑消費新動能。

· 展望未來，2026年中國零售地產(chǎn)將正式進入“退潮期”，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)將收斂回歸至高線城市，空置率預計達峰后回落，一線城市零售租金有望率先企穩(wěn)。

住宅地產(chǎn)市場

· 2025年二季度，中國住宅市場持續(xù)筑底調(diào)整。中央繼續(xù)圍繞“促需求” 、“去庫存”、 “新模式”三個維度出臺相關支持性政策。央行繼續(xù)降準降息，以提振購房需求。多地通過專項債發(fā)行、優(yōu)化住房“以舊換新”政策加速存量土地及商品房消化。

· 2025年上半年，全國新建商品住宅銷售面積同比下滑3.7%，較2024年上半年降幅明顯收窄。不同城市新房銷售表現(xiàn)分化明顯。其中，熱點城市新房銷售市場整體保持平穩(wěn)修復。

· 土地市場冷熱不均。北京、上海、深圳、杭州、成都等核心城市土拍活躍，房企聚焦核心區(qū)位，優(yōu)質(zhì)地塊以高溢價率成交。三四線城市宅地持續(xù)遇冷，房企拿地意愿仍顯疲弱。

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/jll-beijing-2025-h1-property-market-review

廣州：

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/brand-upgrades-and-overseas-services-have-become-the-highlights-of-guangzhous-office-leasing-demand

深圳：

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/cost-optimization-dominates-shenzhens-office-market-demand-while-new-productivity-and-overseas-expansion-drive-new-momentum

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/chengdu-property-review-2q25西安：

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/xian-property-review-2q25

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/shanghai-office-market-continues-to-favor-tenants

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/nanjing-grade-a-office-market-resilience-retail-trends-fun-practical-consumption

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/wuhan-office-market-adjustment-policy-tourism-boost?cachebust=123

杭州：

https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/hangzhou-commercial-office-market-adjustment-intensified-inventory-competition

青島： https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/qingdao-property-review-2q25

天津： https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/tianjin-office-market-review-2025