上證指數(shù)午前漲近1%，突破3731.69點高點，創(chuàng)下10年新高

創(chuàng)業(yè)板指新高，突破2024年10月8日的高點

A股總市值突破100萬億大關，創(chuàng)歷史新高

兩市成交3萬億，量牛，價牛，大牛市

市場洋溢著樂觀向上的焦慮：

所有的媒體都開始講“居民存款減少1.1萬億元”“7月非銀存款新增2.14萬億元流向A股”“居民存款搬家或已開始”

所有的賣方都開始測算“存款搬家如何演繹”“居民跑步入市了嗎？”

新聞里渲染著“在環(huán)京樓市里賠掉十年的年輕人”和“我有一種再不進場就晚了的緊迫感”的00后股民。

也許，早在所有人都不曾意識到的時候，我們就在籌謀這場居民財富的大遷徙。

外部沖突砸出的黃金坑，催化了這場大遷徙的進程；

弱美元提供了大遷徙最好的流動性環(huán)境；

30年國債重回2%，拽不動在國債里躲牛市的人；

二手房成交價進一步下滑，叫不醒還在地產(chǎn)夜壺的舊夢里沉睡的人。

不是非要基本面復蘇才有權益牛市，不是非要基本面復蘇才有債券熊市。

如果不是房地產(chǎn)足夠孱弱、如果不是制造業(yè)還在反內卷中掙扎，國債可能會比現(xiàn)在跌得更快更多；

如果不是基本面還沒有完全走出負通脹，供給側到需求側的分配還需要進一步推動，順周期可能會成為大盤上漲的主要助推。

大量資金直接或間接的，離開房地產(chǎn)和房地產(chǎn)相關的資產(chǎn)，投入權益市場，理財、固收+、量化基金、兩融、保險長期投資，成為這輪大遷徙的幾個載體。

這輪權益牛市的增量資金就來自于地產(chǎn)，來自于債市，來自于實體，內生動能就來自于供給側改革的反通縮反內卷預期，來自于從供給側到需求側，從房子到股權，從企業(yè)到居民的財富再分配預期。

如果你信景氣度，景氣度改善，一直在發(fā)生。

我們在中，強call了“充裕的流動性、總量需求偏弱、行業(yè)結構性景氣是景氣度投資復興的宏觀邏輯。”之后，市場出現(xiàn)了孫姐的專屬推票小表格，賣方金股的超額顯著修復，科技龍頭全線走強。

8月以來，高凈利潤增速（一階導）和高預期凈利潤增速（二階導）這兩個因子的收益排名在所有領漲板塊中遙遙領先。

如果你信戴維斯雙擊，雙擊的機會，一直在涌現(xiàn)。

復盤519行情，前三階段完全估值驅動、第四階段估值業(yè)績雙擊。

復盤歷年牛市初期板塊漲幅，2014年-2015年，有色（工業(yè)有色ETF 560860）、電子、國防軍工（航天航空ETF 159208），輪番表演。

如果你信強者恒強，強勢行業(yè)還在等待新的突破。

（工業(yè)有色ETF 560860，有色板塊年內漲幅33.79%，行業(yè)排名第一）

看著沖上3731的大盤，老股民有些沖動，有些激動，還有些感動。

2015年到2025年，十年如彈指一揮間；

A股這個大學，我們掛過科，翹過課，炒過作業(yè)，傳過小作文，經(jīng)受過考驗；

兄弟們，我們都畢業(yè)了！