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近幾天，我經(jīng)常在研習(xí)社群里看到大家吐槽恒生科技基金：行情表現(xiàn)弱雞、在恒生科技里躲牛市。也有人嚷嚷著要賣了恒生科技，換創(chuàng)新藥、人工智能啥的……

那么問題來了，恒生科技為啥這么弱，真要切換嗎？

恒生科技咋這么弱

說實話，恒生科技近期確實弱一些。

因為同期恒生指數(shù)，早已突破今年3月高點壓制。目前也處于近幾年最高點附近，可能繼續(xù)新高。

恒生科技指數(shù)則在今年3月高點以下，還被壓制著，表現(xiàn)也很萎靡……

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年8月13日

主要原因是幾大平臺表現(xiàn)較弱，跌跌不休。

像某里巴巴、某東、某團還在撕，外賣和閃購的補貼大戰(zhàn)也在進行中，只是力度沒之前那么瘋狂。

就我自己用下來，某寶嵌入閃購和外賣后，不僅打通流量，優(yōu)惠力度也較高，近期我用的多一些，只是速度有些慢。某團優(yōu)惠力度小點，優(yōu)點是訂單多騎手多，速度快。某東還沒體驗用過。

話說短視頻平臺某手，突然攜手某團，也卷入外賣賽道，但隨后一天狂跌9%。

明顯可以看出市場邏輯已經(jīng)變了，誰卷就砸誰。

感覺這場補貼戰(zhàn)會進一步持久化……

至于后市行情，誰也無法精準擇時，只能做一些推演：如果行情進一步大漲，恒生科技屬于洼地，很可能補漲。如果市場調(diào)整，恒生科技也會陷入回調(diào)。

區(qū)別是前者概率較大，后者概率較小。

好比今天，港股恒生指數(shù)大漲，恒生科技迅速跟上，今天一天大漲了3.5%。

因此對我個人而言，我會繼續(xù)持有。如果下跌則進一步加倉，剛好是“退可守，進可攻”的品種。我為啥把退可守放在前面，一是它確實弱，二是提防行情回調(diào)。

之前曾篩選找到4只費率低、業(yè)績好的恒生科技基金，感興趣的后臺發(fā)送“恒科”加小助理獲得。但注意逢低小額定投，下跌后再加大力度。

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為啥逆勢加倉恒生科技？

此外，我總結(jié)了自己對恒生科技基金的逆勢投資邏輯，共有4點。

第一，當前行情經(jīng)常輪動補漲。

當前這輪行情以慢漲為主，很多品種經(jīng)常輪動上漲，明顯不適合跑來跑去，否則很容易追漲殺跌。

比如今天，恒生科技就表現(xiàn)很強，突然單日大漲3.5%。

第二，恒生科技指數(shù)的估值不高。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)的最新市凈率是3.09倍，最新市盈率是19.61倍。市凈率稍微高點，市盈率合理且偏低。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年8月12日

加上恒生科技、相關(guān)成份股，是港股的核心公司，市值、量能都擺在那里。它們可是C位主角??！也許會耽擱一些時間，但總有表演時刻……

行業(yè)還是那個行業(yè)、公司還是那個公司，只是不同周期，換個風口換個由頭炒作罷了。

第三，恒生科技的質(zhì)地很好。

從指數(shù)成份來看，恒生科技不僅包含互聯(lián)網(wǎng)軟科技，還有很多硬科技。

當然，前者權(quán)重更高，且普遍是寡頭壟斷型、輕資產(chǎn)型的互聯(lián)網(wǎng)平臺，堪稱坐地躺賺。

至于補貼戰(zhàn)，無非是中短期繼續(xù)卷一些，業(yè)績受些影響。但是過了那個廝殺的階段，又會好起來。

如果進一步穿透分析。

當前這輪補貼戰(zhàn)，基本在主業(yè)范疇，或者和主業(yè)打配合，燒錢也不太厲害。不像前些年言必稱創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投，各種各樣的idea，經(jīng)常幾十億、幾百億跨主業(yè)投資和收購。

第四，恒生科技的未來更廣闊。

從成份股權(quán)重來看，恒生科技覆蓋的互聯(lián)網(wǎng)平臺、科技公司，普遍是權(quán)重股，普遍有躺賺的現(xiàn)金流支撐，也比較注重研發(fā)投入，未來人工智能、芯片半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域，它們潛力更大。

即便是本業(yè)所屬的信息技術(shù)、通訊等行業(yè)，也會像老美那樣，信息科技取代消費，成為第一大權(quán)重行業(yè)，行情空間巨大。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年8月12日

當然，這需要時間，不是短期一蹴而就的。

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