2025年7月，有人問(wèn)我，一年過(guò)半，你給今年的關(guān)鍵詞是什么？

很多紛亂的畫(huà)面涌入腦海，我脫口而出：重置（RESET）——不管是資產(chǎn)價(jià)格，市場(chǎng)預(yù)期，還是消費(fèi)形態(tài)，都在重置之中。

舊的坐標(biāo)系已經(jīng)失效，新的坐標(biāo)系終于開(kāi)始出現(xiàn)輪廓。

2025年的最大變數(shù)，是全球資金的重置。

過(guò)去幾十年，“美債永遠(yuǎn)安全，美股永遠(yuǎn)上漲”的信仰牢不可破。不管是金融危機(jī)還是地緣政治沖突，壞消息傳來(lái)的時(shí)候，不管美國(guó)是不是危機(jī)始作俑者或者受害者，資金都會(huì)條件反射一般地?fù)湎蛎涝Y產(chǎn)。

但從特朗普上臺(tái)以來(lái)，全球資金開(kāi)始有了遲疑：儲(chǔ)備資產(chǎn)紛紛離開(kāi)美債，轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金和比特幣——

2025年，黃金和比特幣持續(xù)暴漲，屢次突破新高，中國(guó)的老鋪黃金股價(jià)一年內(nèi)漲幅250%；愛(ài)馬仕，LV都在老鋪黃金的招牌前變得黯然失色；另外一些資產(chǎn)則各回各家，各找各媽?zhuān)旱聡?guó)DAX指數(shù)上漲超過(guò)20%，香港恒生指數(shù)上漲超過(guò)27%，流入歐洲、新興市場(chǎng)、日本、加拿大、巴西的資金已經(jīng)分別超過(guò)900億、220億、96億、61億、30億。

數(shù)字加密貨幣和現(xiàn)實(shí)主權(quán)信用貨幣之間的橋被打通，歐元、港幣、離岸人民幣，都躍躍欲試，貨幣博弈的局面更加撲朔迷離。

有人說(shuō)世界貨幣體系，從來(lái)沒(méi)有像今天這樣碎片化、多元化。表象上是錢(qián)在回流，但更底層的力量是特朗普，他善變像個(gè)巨大的扳手，硬生生擰動(dòng)了全球資本的閥門(mén)，打破了過(guò)去幾十年“出了事就買(mǎi)美元”的鐵律。

人心常多變，但金錢(qián)永不眠。

全球都在追問(wèn)，2025年，“安全資產(chǎn)”的定義，是否正在被改寫(xiě)？

海平面上的資金涌動(dòng)，映射的是海平面下的產(chǎn)業(yè)布局和供應(yīng)鏈遷徙。

表面上是投資者在調(diào)倉(cāng)換股，但更深層次的邏輯是全球產(chǎn)業(yè)鏈的重新布局與供應(yīng)鏈的再造——關(guān)稅戰(zhàn)重新燃起，科技供應(yīng)鏈被迫重組，資本隨之尋找新的安全錨點(diǎn)。

中國(guó)企業(yè)也在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈震蕩中進(jìn)行重估：一方面，人民幣資產(chǎn)因?yàn)镈eepSeek等技術(shù)突破、供應(yīng)鏈韌性的再證明而被重新發(fā)現(xiàn)；另一方面，一批新消費(fèi)品牌和制造企業(yè)，正以“出?！弊藨B(tài)融入更復(fù)雜的全球網(wǎng)絡(luò)。2025年，泡泡瑪特、蜜雪冰城等帶著鮮明中國(guó)印記的企業(yè)扎堆上市；同期，香港憑借28個(gè)IPO、募資1800億元重回全球IPO募資榜首。

出海，成為產(chǎn)業(yè)鏈重置的另一面：這不是簡(jiǎn)單地賣(mài)貨到海外，而是要在新全球化的裂隙中找到自己的“位置”與“故事”。對(duì)于很多中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)不再是“終點(diǎn)”，而是“出海”的起點(diǎn)。

在“一個(gè)世界、兩個(gè)體系”的格局下，越來(lái)越多的A股龍頭、中概股公司，都在布局港股，把自己綁定到更廣闊的全球產(chǎn)業(yè)鏈中。出海已經(jīng)不再是少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的孤勇，而成為新一代中國(guó)企業(yè)家的共識(shí)：生于中國(guó)，長(zhǎng)于全球（BORN TO CHINA，GROW TO GLOBAL）。

全球資金和產(chǎn)業(yè)在重置，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)也在重置。

表面看，2025年的消費(fèi)依然低迷：降級(jí)、摳搜、謹(jǐn)慎都是常態(tài)。但在暗流涌動(dòng)之下，一個(gè)“新消費(fèi)結(jié)構(gòu)”正在成形——

一只拉布布撐起泡泡瑪特4000億估值；

一款柿餅造型湯圓寓意“事事如意”，爆賣(mài)上億；

一個(gè)深圳的卡牌店，靠著小學(xué)生的“炒卡熱”，一個(gè)周末流水超10萬(wàn)；

一個(gè)國(guó)產(chǎn)貓糧品牌三年120倍增長(zhǎng)，從毫不起眼一躍成為寵物口糧賽道領(lǐng)頭羊。

這不是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而是消費(fèi)者重置的結(jié)果：后物質(zhì)價(jià)值觀的“85后—00后”逐漸成為消費(fèi)市場(chǎng)的主力，這一代消費(fèi)者受教育程度高、晚婚少育。他們成長(zhǎng)于豐裕年代，但面對(duì)不確定的未來(lái)，更傾向于在當(dāng)下找到確定性的小確幸，更習(xí)慣線上的消費(fèi)決策，更肯為“個(gè)性表達(dá)，精神需求”買(mǎi)單。

仔細(xì)想，這個(gè)重置在過(guò)去兩年已經(jīng)隱約出現(xiàn)——從“要活在當(dāng)下”的YOLO消費(fèi)，沉浸體驗(yàn)式的旅游項(xiàng)目走紅，到名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特的快速擴(kuò)張，都在指向中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)“價(jià)值觀變化”——

那種功能性的大消費(fèi)市場(chǎng)被逐漸解構(gòu)，取而代之的是“微小，松弛，美好”的各種小消費(fèi)品類(lèi)。體驗(yàn)，審美，感受，價(jià)值觀塑造會(huì)成為下一代消費(fèi)敘事的主流。

那個(gè)曾經(jīng)大一統(tǒng)的，可預(yù)期的消費(fèi)市場(chǎng)，像是摔碎的鏡子，每一片都折射出不同的光。滿地碎片，自然痛苦萬(wàn)分，但你若在光里，也能照見(jiàn)自己獨(dú)一無(wú)二的輪廓。

資金，產(chǎn)業(yè)鏈，消費(fèi)，這三個(gè)看似獨(dú)立的錨點(diǎn)，在2025年形成了共振：

• 資金的流向，決定了資產(chǎn)的價(jià)格起伏；

• 產(chǎn)業(yè)鏈的遷移，決定了企業(yè)的未來(lái)版圖；

• 而消費(fèi)的價(jià)值觀變遷，決定了市場(chǎng)的增長(zhǎng)故事。

它們共同指向一個(gè)核心問(wèn)題：未來(lái)，增長(zhǎng)在哪里？機(jī)會(huì)在哪里？財(cái)富在哪里？

這，就是“重置”的意義：

增長(zhǎng)不再是單一市場(chǎng)的增量擴(kuò)張，而是跨越全球的資本流、供應(yīng)鏈與消費(fèi)文化的交織。

增長(zhǎng)也不再是靠單一品牌的規(guī)模效應(yīng)，而是靠“微小而真實(shí)”的人群與價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)。

我清楚的感受到，2025年，“新世界，新秩序，新財(cái)富”的輪廓已經(jīng)浮現(xiàn)。

回想起2022年，剛開(kāi)始“共潮生·香帥年度財(cái)富展望”的時(shí)候，就定下了新世界，新秩序，新財(cái)富的主題，當(dāng)時(shí)還只是模糊的感受，在巨大的失序中隱約看見(jiàn)新的陸地和物種。在隨后的幾年中，每年的共潮生，我們都試圖混沌中找到下一張可用的地圖，比如：

• 全球化被“島鏈化”取代，安全資產(chǎn)與多元配置成為財(cái)富管理的新錨點(diǎn)；

• 美國(guó)監(jiān)管收編加密貨幣，“數(shù)字美元霸權(quán)”在暗中成型；

• 零工經(jīng)濟(jì)與一人公司正在成為社會(huì)組織的新常態(tài)；

• AI解構(gòu)專(zhuān)業(yè)門(mén)檻，也讓數(shù)字工具與人類(lèi)技能的邊界重新被定義；

• 數(shù)字化產(chǎn)能正在重塑傳統(tǒng)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)，瑞幸、名創(chuàng)優(yōu)品、比亞迪等“新中國(guó)產(chǎn)能”登上舞臺(tái)；

• 中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，YOLO、種草、體驗(yàn)式消費(fèi)正在重寫(xiě)價(jià)值邏輯；

• 2024成為企業(yè)出海元年，這次出海背后，是數(shù)字化、品牌力與供應(yīng)鏈的全面躍升。

三年后回看，這些模糊的“遠(yuǎn)景”都慢慢展現(xiàn)出清晰的脈絡(luò)，這也是今年10月的共潮生·香帥年度財(cái)富展望中，我想講給你聽(tīng)的故事：一個(gè)關(guān)于重置的故事。

2025年10月18號(hào)晚上8點(diǎn)

共潮生｜香帥年度財(cái)富展望·2025

我們一起去看看

• 資產(chǎn)重置：全球資金與安全資產(chǎn)的重新定義；

• 出海與產(chǎn)業(yè)鏈重置：企業(yè)如何在“一個(gè)世界、兩個(gè)體系”中生存和進(jìn)化；

• 消費(fèi)重置：世代與價(jià)值觀遷徙如何重寫(xiě)中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)

請(qǐng)跟我一起啟程

10月18號(hào)晚上8點(diǎn)

2025，重置！

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