文/楊劍勇

生成式AI浪潮中，工業(yè)富聯(lián)受益于AI大模型對算力需求，賺得盆滿缽滿。與此同時，投資者對AI商業(yè)前景的樂觀態(tài)度，今年以來，其股價節(jié)節(jié)攀升，屢次刷新歷史高點。截至目前，市值高達7219億元，甚至有望沖刺萬億市值。

工業(yè)富聯(lián)所處的AI產(chǎn)業(yè)賽道，因AI大模型所帶來龐大的機遇。IDC預(yù)計，到2028年，全球人工智能市場將達到6320億美元。

全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施市場正處于前所未有的增長軌道之上，主要由部署AI服務(wù)器投資驅(qū)動。在生成式AI時代，AI服務(wù)器作為算力需求也越來越大。據(jù)TrendForce 數(shù)據(jù)顯示，2025年 AI 服務(wù)器需求持續(xù)成長，且單位平均售價(ASP)貢獻較高，產(chǎn)值將達 2,980 億美元，占整體服務(wù)器產(chǎn)值占比提升至 7 成以上。

作為AI服務(wù)器、高速交換機等核心硬件的主要供應(yīng)商，工業(yè)富聯(lián)深度受益于算力需求的爆發(fā)式增長，從而驅(qū)動業(yè)績展現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。

2024年，工業(yè)富聯(lián)營收突破6000億大關(guān)，其云計算業(yè)務(wù)營收同比增長超64%，占整體營收首度超過五成，成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心引擎。云計算業(yè)務(wù)進一步擴大優(yōu)勢。

今年上半年，工業(yè)富聯(lián)業(yè)績再創(chuàng)新高，2025年上半年營業(yè)收入3607.6億元，同比增長35.58%；凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。其中，二季度單季營收首次超過2000億元，同比增長35.9%；凈利潤為68.8億元，同比增長51%，均創(chuàng)下同期歷史新高。

全球科技巨頭對AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度，成為驅(qū)動算力需求爆發(fā)的核心引擎。僅谷歌、Meta、亞馬遜、微軟四大科技巨頭在人工智能方面的投入，預(yù)計2025年將高達3200億美元。國內(nèi)云廠商如阿里也宣布未來三年投入超 3800 億元建設(shè)云和 AI 硬件基礎(chǔ)設(shè)施。

這種全球性的資本開支擴張趨勢，不僅源于大模型億級參數(shù)對算力的巨量消耗，更折射出 AI 大模型服務(wù)已成為科技競爭的戰(zhàn)略高地。

科技巨頭們通過構(gòu)建龐大的AI基礎(chǔ)設(shè)施，以此搶占生成式 AI 時代的技術(shù)制高點與市場主導(dǎo)權(quán)。這種持續(xù)火熱的算力投入，無疑將為AI服務(wù)器、高速交換機等核心硬件供應(yīng)商帶來爆發(fā)式的增長機遇。

整體來說，全球大型云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資本開支延續(xù)擴張趨勢，AI算力投入持續(xù)火熱，正為工業(yè)富聯(lián)的云計算業(yè)務(wù)注入強勁動能。

隨著云服務(wù)商持續(xù)推進AI算力布局，AI服務(wù)器市場呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢愈發(fā)迅猛。而工業(yè)富聯(lián)的AI服務(wù)器、云服務(wù)商服務(wù)器、800G交換機等業(yè)務(wù)也借此實現(xiàn)爆發(fā)式增長，彰顯出AI算力需求是驅(qū)動營收增長核心因素。

第二季度，工業(yè)富聯(lián)整體服務(wù)器營收增長超50%，云服務(wù)商服務(wù)器營收同比增長超150%，AI服務(wù)器營收同比增長超60%。業(yè)界關(guān)注的GB200系列產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，良率持續(xù)改善，出貨量逐季攀升，展現(xiàn)出強勁的市場競爭力。

面對AI領(lǐng)域的旺盛需求，工業(yè)富聯(lián)研發(fā)投入持續(xù)加碼，聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施等核心領(lǐng)域，同步加速全球產(chǎn)能擴張，在多地完善產(chǎn)能布局，保障AI服務(wù)器等產(chǎn)品的及時出貨，進一步鞏固其在 AI 算力硬件供應(yīng)鏈中的核心地位。

額外要指出的是，在營收與凈利潤雙雙創(chuàng)出歷史新高、業(yè)務(wù)持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢下，工業(yè)富聯(lián)以實打?qū)嵉陌賰|級分紅彰顯了對股東的誠意。最近剛派發(fā)了127億元紅利，這已是連續(xù)三年分紅金額超百億元，上市以來分紅總額增至565.4億元，用真金白銀回報股東。

最后，隨著大模型技術(shù)的突破，正拉開一個全新增長時代的序幕，而這一進程中，對高效 AI 服務(wù)器的需求與日俱增。特別是 DeepSeek 的出現(xiàn)，將加速人工智能創(chuàng)新應(yīng)用在千行百業(yè)落地，進一步帶動算力需求持續(xù)成長。

對于工業(yè)富聯(lián)來說，其AI服務(wù)器營收已呈現(xiàn)一季優(yōu)于一季的增長趨勢，在算力需求不斷攀升的背景下，這一業(yè)務(wù)的營收有望持續(xù)提升，進而對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響，成為驅(qū)動其發(fā)展的重要動力，對業(yè)績帶來積極影響。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和智能家居等前沿科技。