今天盤后消息：財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，自2025年8月8日起，對(duì)新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入恢復(fù)征收增值稅。

此前，國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入屬于免征增值稅的，現(xiàn)在要開(kāi)始收增值稅了。

具體收多少？

根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)），金融商品持有期間的利息收入按“金融服務(wù)”征稅，法定稅率6%。

舉例來(lái)說(shuō)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，最新十年期國(guó)債到期收益率仍有1.70%，假設(shè)新發(fā)行了1萬(wàn)億的10年期國(guó)債，那一年的利息收入所需要繳納的增值稅是1萬(wàn)億*1.7%*6%=10.2億元。

對(duì)于這一稅收，咱們做一個(gè)粗略的估算：

1）總規(guī)模

2025年，全國(guó)發(fā)行的國(guó)債+地方債+金融債的總和，預(yù)計(jì)高達(dá)30萬(wàn)億左右，按照目前的趨勢(shì)，以后每年發(fā)行的債券規(guī)模還會(huì)繼續(xù)增加，咱們就用30萬(wàn)億來(lái)粗略計(jì)算。

2）新老劃斷的問(wèn)題

咱們粗略的按照一半對(duì)一半來(lái)計(jì)算，那就是15萬(wàn)億。

3）利率

國(guó)債利率最低，前面說(shuō)了，10年期國(guó)債收益率已經(jīng)降到了1.7%，地方債利率高于國(guó)債，金融債的利率則最高。

咱們粗略的以2%來(lái)計(jì)算。

那這一項(xiàng)增值稅一年可以收到的稅收是15萬(wàn)億*2%*6%=180億。

這就是一個(gè)粗略的計(jì)算，大概就是百億級(jí)別每年。

不算多，但也屬于是聊勝于無(wú)。

這是應(yīng)對(duì)稅收下滑的無(wú)奈之舉：2024年，全國(guó)稅收收入174972億元，比上年下降3.4%；2025年上半年，全國(guó)稅收收入92915億元，同比下降1.2%。

而財(cái)政支出每年都在剛性增長(zhǎng)，所以，財(cái)政必須得想辦法開(kāi)源，而國(guó)債市場(chǎng)去年以來(lái)持續(xù)火爆，從這里收點(diǎn)稅，屬于是阻力相對(duì)比較小的。

并且，這個(gè)增值稅，針對(duì)的是大型金融機(jī)構(gòu)收的（主要是銀行），個(gè)人基本上不用交，因?yàn)閭�(gè)人投資者取得的利息收入還可適用增值稅小規(guī)模納稅人月收入10萬(wàn)元以下免征增值稅的政策。

另外，這兩天還有一個(gè)事兒，是關(guān)于長(zhǎng)江電力。

前天晚上，都在關(guān)注重磅會(huì)議的消息，結(jié)果，長(zhǎng)江電力當(dāng)晚發(fā)了一個(gè)公告：擬出資266億元建設(shè)葛洲壩航運(yùn)擴(kuò)能工程！

消息出來(lái)之后，長(zhǎng)江電力的股價(jià)跌了3%，這個(gè)跌幅，在長(zhǎng)江電力身上，還是比較少見(jiàn)的。

航運(yùn)擴(kuò)能工程，這種事情以往都是由政府出面來(lái)搞的，但是吧，現(xiàn)在確實(shí)是沒(méi)錢，所以就讓央企出錢來(lái)搞了。

長(zhǎng)江電力自己在公告里面是這么說(shuō)的：

這意思也很明顯，這個(gè)項(xiàng)目就是為了國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展而搞的。

長(zhǎng)江電力2024年的凈利潤(rùn)是324.96億，266億也不算少了。

這個(gè)操作，可能是一個(gè)信號(hào)，央企接下來(lái)可能需要為穩(wěn)增長(zhǎng)承擔(dān)更多的責(zé)任！

但這種操作，對(duì)于中小股東來(lái)說(shuō)，自然是……所以股價(jià)才會(huì)跌！

最后再說(shuō)一下今晚的消息：美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加7.3萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期的增加11萬(wàn)人！

消息出來(lái)之后，美國(guó)國(guó)債收益率下行，美元指數(shù)累計(jì)下跌約100點(diǎn)，同時(shí)，期貨市場(chǎng)暗示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為75%，而就業(yè)報(bào)告公布前為45%！

美聯(lián)儲(chǔ)降息這個(gè)事兒，反反復(fù)復(fù)，逗全球玩兒，咱們還是不見(jiàn)兔子不撒鷹……