見(jiàn)過(guò)給股東分紅的，沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么大方給股東撒錢(qián)的。
日前，比亞迪發(fā)布了2024年度利潤(rùn)分配公告，要拿出120億元來(lái)回報(bào)股東。
這也是比亞迪上市以來(lái)最豪橫的一次分紅。
有錢(qián)分當(dāng)然是好事。
尤其是在大多數(shù)新能源車(chē)企還掙扎在盈利線(xiàn)上時(shí)，比亞迪此舉無(wú)疑是一次秀肌肉：
我不但能打，還能賺，你行嗎？
不過(guò)，在普遍重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的造車(chē)行業(yè)，將如此多的利潤(rùn)拿來(lái)分紅，確實(shí)也多少透著一絲蹊蹺……

01
根據(jù)公告，比亞迪將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣39.74元，以總股本30.39億股為基數(shù)來(lái)算，就是拿出120.77億元來(lái)分紅。
除了是上市來(lái)最豪橫的一次分紅，比亞迪還有更大的驚喜。
這次比亞迪還將首次送轉(zhuǎn)股本：每10股送紅股8股、轉(zhuǎn)增12股，總股本擴(kuò)張到91.17億股。
為什么送轉(zhuǎn)股本是更大的驚喜？這點(diǎn)先放到后面來(lái)說(shuō)。
事實(shí)上，比亞迪在2023年度的分紅方案也足夠大方，當(dāng)時(shí)給全體股東每10股派發(fā)了30.96元，共計(jì)拿出了90.12億元進(jìn)行分紅，占到了2023年凈利潤(rùn)的大概30%。
這次比亞迪的分紅雖然還是占凈利潤(rùn)的30%，但一下子將總額干到了120億元，背后的底氣當(dāng)然來(lái)自于再次大增的利潤(rùn)。

在發(fā)布分紅公告之前，比亞迪先收獲了一份史上最強(qiáng)財(cái)報(bào)。
在2024年度，比亞迪以427.21萬(wàn)輛的總銷(xiāo)量拿下國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)和全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)的雙料冠軍。
于是2024年度其歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了34%，達(dá)到402.54億元。
更大的底氣則來(lái)自于其7771.02億元的總營(yíng)收，這讓比亞迪首次在營(yíng)收上擊敗了行業(yè)標(biāo)桿特斯拉（約7022億元）。
要知道在以前，外界對(duì)比亞迪的固有印象就是一個(gè)依賴(lài)補(bǔ)貼的組裝廠，靠著走量賺一點(diǎn)微薄的利潤(rùn)。
所以這次分紅更像是比亞迪的一次秀肌肉：
我不但能打，還能賺！
我不但能賺，還愿意分！

02
說(shuō)到這里，就該說(shuō)回為什么送轉(zhuǎn)股本是更大的驚喜了。
逐利是每個(gè)人的天性，比亞迪通過(guò)這次秀肌肉讓外界看到了自己“能打、能賺、愿意分”，那勢(shì)必會(huì)有更多人想要買(mǎi)票上車(chē)。
但截至7月31日，比亞迪的股價(jià)為每股108.7元，屬于行業(yè)的較高水平。
若按100股起買(mǎi)，且每次交易必須是100股的整數(shù)倍來(lái)算，這張“車(chē)票”對(duì)很多小散戶(hù)來(lái)說(shuō)還是挺貴的。
王傳福曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，要讓投資者像買(mǎi)家電一樣買(mǎi)比亞迪的股票。

所以送轉(zhuǎn)股本這個(gè)操作騷就騷在這里：
“10送8轉(zhuǎn)12”，聽(tīng)著像繞口令，其實(shí)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是1股變3股，但總價(jià)不變。
這樣一來(lái)，相當(dāng)于股價(jià)打了3折。
一般來(lái)說(shuō)上市公司巴不得自己的股價(jià)看上去越高越好，為什么比亞迪反而要將股價(jià)打下來(lái)？說(shuō)白了就是為了降低更多散戶(hù)進(jìn)來(lái)的門(mén)檻。
“車(chē)票”便宜了，上車(chē)的人自然就多了。
車(chē)上的人多了，交易也就活躍了。
股票天天有人買(mǎi)賣(mài)，就更容易避免被個(gè)別大戶(hù)一拋就垮，讓股價(jià)更穩(wěn)。
況且，股東基數(shù)大了，股票流動(dòng)性強(qiáng)了，以后的再融資、再發(fā)股也更容易。
當(dāng)年貴州茅臺(tái)搞了一手“10送1派61.7”，隨后5年股價(jià)漲了12倍；寧德時(shí)代搞了一手“10轉(zhuǎn)8派6.5”，半年市值突破萬(wàn)億元。
比亞迪顯然也想復(fù)制這一手。

03
只是話(huà)說(shuō)回來(lái)，造車(chē)是個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，廠房、設(shè)備、研發(fā)哪一個(gè)都要砸錢(qián)。
一般來(lái)說(shuō)，車(chē)企通常會(huì)把利潤(rùn)的25%~40%用于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張等再投資，就好比農(nóng)民肯定會(huì)留下種糧播種。
因此比亞迪這次拿出上百億來(lái)分紅，也難免讓有些人心里打鼓：
比亞迪這是把種糧都拿來(lái)分了？
對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，很多車(chē)企都還掙扎在盈利邊緣，只是市場(chǎng)前景看好，所以資本市場(chǎng)給車(chē)企的估值基本都是按成長(zhǎng)股來(lái)給的，看重的是車(chē)企的成長(zhǎng)性。
說(shuō)白了就是雖然你現(xiàn)在不賺錢(qián)，但我看好你的將來(lái)，所以現(xiàn)在把錢(qián)投給你。
但比亞迪這種“清倉(cāng)式分紅”就說(shuō)明可能企業(yè)認(rèn)為自己已發(fā)展到了一定高度，至少是暫時(shí)摸到了一個(gè)階段的天花板。
成長(zhǎng)股一旦沒(méi)有了成長(zhǎng)性，這對(duì)資本來(lái)說(shuō)意味著什么？不言而喻。

甚至更有觀點(diǎn)認(rèn)為，這種清倉(cāng)式分紅是大股東迫于監(jiān)管壓力無(wú)法直接減持套現(xiàn)而為，況且長(zhǎng)時(shí)間持有股票的大股東分紅是不用繳納分紅稅的。
所以不管從哪個(gè)角度來(lái)看，這都是一種利空。
當(dāng)然，這種觀點(diǎn)也可能是一種過(guò)度解讀。
畢竟比亞迪又剛剛拿下了國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的半年銷(xiāo)冠，實(shí)在很難看出有摸到天花板的跡象。
而且每年將20~30%的利潤(rùn)拿出來(lái)分紅也是比亞迪近幾年來(lái)的慣例，并非這次突然如此。
一邊用分紅回報(bào)老股東，一邊用送轉(zhuǎn)吸引新股民。
至少?gòu)哪壳皝?lái)看，比亞迪這一手玩得還算漂亮。
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