導(dǎo)讀：今天的A股就跟玩兒一樣：觸底反彈！為什么會(huì)觸底？有為何會(huì)反彈？帶著這些問(wèn)題，來(lái)聽(tīng)我好好梳理一番，看看市場(chǎng)究竟是玩的什么套路！

先來(lái)看兩個(gè)數(shù)據(jù)，全天成交額1.6萬(wàn)億，較昨日放量1000億；主力資金砸盤529億，可謂是放量砸盤，所以指數(shù)是怎么殺跌的，這里就給出了答案，但是，這又是為什么？我認(rèn)為有兩個(gè)原因。

1、本該如此！昨天的文章里頭，我說(shuō)了一句：主觀的看，指數(shù)見(jiàn)頂了，但會(huì)有反復(fù)！今天的行情顯然是證實(shí)了這一觀點(diǎn)，前期持續(xù)的反彈積累了不少的獲利盤，上方也同時(shí)伴隨著前期眾多的套牢盤，所以需要清洗部分籌碼，故而出現(xiàn)調(diào)整并不值得大驚小怪。

2、數(shù)據(jù)很好看，但總量數(shù)據(jù)和細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)不匹配，引發(fā)了資金的進(jìn)一步擔(dān)憂。10.03分的時(shí)候公布了上半年的總量，同比增長(zhǎng)5.3%，這數(shù)據(jù)不錯(cuò)吧，好家伙，A股開(kāi)始放量跳水，這說(shuō)明資金面對(duì)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)卻選擇了兌現(xiàn)。

很多人看到數(shù)據(jù)之后精神一振，在心里直呼要漲了，可轉(zhuǎn)頭一看盤面，心里突突直跳，什么情況？這就說(shuō)明一點(diǎn)，很多人看的是紙面數(shù)據(jù)，有沒(méi)有想過(guò)為什么CPI一直在低位，PPI和PMI也一直在低位，甚至6月的PPI還在加速下滑？所以，總量數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)性很突出，大多數(shù)現(xiàn)實(shí)行業(yè)都很骨感，這就是為什么午后的反彈有的能漲，有的不能漲的原因。

好，現(xiàn)在講清楚了早盤砸盤的原因，再來(lái)說(shuō)說(shuō)反彈，大家有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)深成指、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都是上漲的，甚至創(chuàng)業(yè)板還漲了1.73%？從數(shù)據(jù)上看，主力資金早盤就砸了523億，連領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板都差點(diǎn)砸綠，但是，在沒(méi)有突發(fā)利空的前提下，這個(gè)拋盤已經(jīng)足夠大了，日內(nèi)已經(jīng)很難再出現(xiàn)帶量的拋壓，所以首先止跌了。

其次，午后的連續(xù)反彈里頭，銀行沒(méi)有明顯動(dòng)作（早盤帶頭砸盤），券商也不明顯，換句話講，殺跌主要是大金融和“反內(nèi)卷”等方向（你甚至可以理解為業(yè)績(jī)證偽），但反彈的過(guò)程中，主要是有中報(bào)業(yè)績(jī)支撐的方向有動(dòng)作，所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)資金在繼續(xù)做“切換”，雖然換的動(dòng)作不大，但確實(shí)存在，拋開(kāi)早盤一些題材因?yàn)闃I(yè)績(jī)一上來(lái)就大漲外，午后反彈的資金偏好明顯是看業(yè)績(jī)的。

所以，要繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“輕指數(shù)”，但最近的題材很散亂，故而應(yīng)該繼續(xù)“重業(yè)績(jī)”，被證偽的區(qū)域就暫時(shí)別去了，被證實(shí)的區(qū)域，低吸或是不錯(cuò)的選擇！

今天的市場(chǎng)其實(shí)不算差，只不過(guò)沒(méi)啥賺錢效應(yīng)，但是，卻迎來(lái)了一些題材效應(yīng)，回顧寶總昨天周刊中的策略：反內(nèi)卷+中報(bào)預(yù)增+高分紅！今天紅利指數(shù)領(lǐng)漲，高分紅的策略是有效的，不過(guò)，我想聊的是題材效應(yīng)！

AI-算力-中上游：早盤一上來(lái)，“易中天”刷刷刷的漲，新易盛率先20cm漲停，中際旭創(chuàng)和天孚通信漲幅也超過(guò)10%，通信行業(yè)因此領(lǐng)漲，具體到題材概念則是光通信、CPO等明顯領(lǐng)漲，同時(shí)，這也是創(chuàng)業(yè)板大漲的原因，什么原因引發(fā)算力中上游的大漲？

首先，新易盛披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，歸母凈利潤(rùn)37-42億，同比增長(zhǎng)超327%，業(yè)績(jī)大超預(yù)期！這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)AI算力中上游的需求很大，有業(yè)績(jī)支撐，也有邏輯支撐，更有需求支撐；其次，英偉達(dá)CEO老黃宣布“美ZF批準(zhǔn)了出口許可，開(kāi)始向中國(guó)市場(chǎng)銷售H20”，注意4月的時(shí)候，H20芯片已經(jīng)被禁了。作為完美搭檔，“易中天”還不得樂(lè)開(kāi)花了。

大金融：大金融集體調(diào)整，尤其是銀行，對(duì)早盤指數(shù)的加速殺跌起到了很大的影響，券商和保險(xiǎn)的狀態(tài)也不好。對(duì)于券商和保險(xiǎn)，其實(shí)只能說(shuō)略有影響，只有銀行才是對(duì)市場(chǎng)影響最大的，畢竟權(quán)重足夠大，為什么調(diào)整？就當(dāng)下時(shí)點(diǎn)而言，還是業(yè)績(jī)的問(wèn)題，國(guó)有大行都在新高上，但是較長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，銀行的業(yè)績(jī)都談不上好，中報(bào)亦是如此，所以，漲了這么久，機(jī)構(gòu)資金是得權(quán)衡一下了！

其他方向拉通說(shuō)一下，當(dāng)下的市場(chǎng)沒(méi)有足夠大的題材效應(yīng)，但是，結(jié)構(gòu)性很突出，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲軟的前提下，不看中報(bào)看什么？所以，財(cái)報(bào)季的結(jié)構(gòu)很明確；其次，“反內(nèi)卷”還得繼續(xù)盯著，要把時(shí)間周期拉長(zhǎng)；最后是其他的題材，沒(méi)有主線才會(huì)題材滿天飛，有主線的前提下，題材的延續(xù)性一般不高，適合高拋低吸！

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